シェイク シャック、第 3 四半期の好調な業績を報告

2022 ゲッティイメージズ / ゲッティイメージズニュース (ゲッティイメージズ経由)

シェイク シャック(NYSE: SHAK) は、持続的な経営改善を示しながら、3 四半期連続で利益が加速し、EPS と収益の両方の予想を上回りました。水曜日の株価は89.99ドルで取引を終え、報道前に数カ月ぶりの安値付近で取引されていたが、このニュースを受けて小幅上昇した。

収益性が再び表舞台に戻る

ここでの核心的なストーリーは単純明快だ。シェイク シャックは回復モードから真の利益成長へと決定的に移行したのだ。営業利益は、昨年の 1,800 万ドルの損失から、今四半期は 1,850 万ドルの利益に転じました。純利益もこれに続き、1,020万ドルの損失から1,370万ドルの利益に増加しました。これらはわずかな改善ではありません。これらは、再構築の取り組みと運営規律が最終的な結果につながっていることを示しています。

セイムシャックの売上高は前年同期比 4.9% 増加し、競争の激しいファストカジュアル環境において安定した業績を達成しました。ライセンスを受けた店舗を含むシステム全体の売上高は 15.4% 増加し、拡張戦略が大幅な収益をもたらしていることを示しています。同社は当四半期中に自社運営の拠点を 13 か所、認可されたシャックを 7 か所オープンし、全世界での総拠点数は 630 か所以上になりました。

主要人物

調整後 EPS: 0.36 ドル対予想 0.31 ドル。前年比 44% 増の収益: 予想 3 億 6,371 万ドルに対して 3 億 6,741 万ドル。営業利益: 1,850万ドル（前年同期比1,800万ドルの損失） 純利益: 1,370万ドル（前年同期比1,020万ドルの損失） 同一シャック売上高: 4.9％増 システム全体の売上高: 15.4％増

際立っているのは一貫性です。これは、シェイク シャックがアナリストの予想を達成または上回ったのは 8 四半期連続となります。 1株当たり0.05ドルという利益の伸びは、同社がパンデミック時代の損失から回復して通期利益0.91ドルを記録した2024年に本格的に始まった実行パターンを延長するものだ。

評価額の背景

この一連の好結果にもかかわらず、株価は2025年に大きな逆風に直面し、年初から約34％下落した。ファンダメンタルズと価格動向との乖離は、レストラン業界における広範な警戒心と、評価倍率に対する投資家の懐疑を反映している。将来の株価収益率（PER）は52倍であり、カジュアルダイニングの同業他社と比べて依然高い水準にあるが、191倍という後続PERは同社の歴史的に低い利益基盤によって歪められている。

ライセンス収入が同四半期に 1,460 万ドル貢献し、会社運営の Shack の売上が 3 億 5,280 万ドルを占めました。このライセンスモデルは、より低い資本要件でより高い利益率の成長を実現しており、同社が所有とフランチャイズの拡大のバランスをとっているため、ダイナミックに監視する価値があります。

不明な点が残っている

決算発表にはフォワードガイダンスが含まれておらず、投資家は短期的な需要やユニットの成長期待について明確なシグナルを得ることができなかった。経営陣は、本日東部時間午前 8 時に予定されている決算説明会でこの件について言及する予定です。投資家は、消費者トラフィックの傾向がどのように維持されているか、価格決定力が損なわれていないのか、そして同社が利益率を圧迫せずにユニット拡大を加速する余地があると考えているかどうかについての解説に耳を傾けるべきである。

物語は続く

営業利益率は 6.52% で、1 年前の赤字状況からは大幅に改善しましたが、効率の高いレストラン経営者と比較すると依然として控えめです。持続可能な二桁の営業利益率への道は、収益を拡大しながらコスト規律を維持できるかどうかにかかっています。

次は何だろう

本当のテストは第 4 四半期以降に行われます。シェイク シャックは 15% 以上の収益成長を維持できるでしょうか?ビジネスが拡大するにつれて利益は拡大し続けるのでしょうか?これらの質問により、現在の株価の低迷が機会を意味するのか、それとも警戒を意味するのかが決まります。投資家は、既存店売上高の傾向と新店舗出店のペースに関する経営陣の見通しに特に注意を払うべきであり、これらは成長モデルへの信頼を示すものとなるからである。

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