カナダ国鉄株式会社 (CNI) 2025 年第 3 四半期決算ハイライト: 成長の中での舵取り...

この記事は最初に GuruFocus に掲載されました。

EPS: 1.83ドル、昨年の1.72ドルから6%増加。収益の伸び: 前年比1%増加。稼働率: 前年の63.1%から61.4%と170ベーシスポイント改善。販売台数の伸び: RTMで1%増加、自動車積載量で5%増加。フリーキャッシュフロー: 年初から14%増加、合計で以上9月までに23億ドル。2026年の資本支出は28億ドルに設定され、今年より6億ドル近く減少。自社株買い：約800万株を10億ドル以上で買い戻し。燃料費：前年比20％減少。人件費：インセンティブ報酬の増加と賃金インフレにより2％増加。生産性の向上：トレーニングエンジンの労働生産性が20％向上前年比。

CNI は正当に評価されていますか?無料の DCF 計算ツールを使用して論文をテストしてください。

発売日：2025年10月31日

決算報告の完全な記録については、決算報告の完全な記録を参照してください。

良い点

カナダ国有鉄道株式会社 (NYSE:CNI) は、第 3 四半期に EPS で 6% の成長を達成し、営業率は 170 ベーシス ポイント改善して 61.4% となりました。同社は、2026 年の設備投資を今年の水準から 6 億ドル近く減って 28 億ドルに削減すると発表しました。これにより、フリー キャッシュ フローが増加すると予想されます。CNI は生産性の向上に成功し、訓練機関の労働生産性は前年比で 20% 向上しました。同社は加速しています。 CNI のネットワークは引き続き好調で、自動車の速度は 1 日あたり 311 マイル、ローカル サービスのコミットメント パフォーマンスは 95% です。

マイナスポイント

CNIは、数量環境の予測において課題に直面しており、数量の減少により予想通りの完全な収益成長が妨げられている。同社は、関税の影響や、北米の鉱工業生産と住宅着工の弱い見通しなど、マクロ経済的な逆風に直面している。安全指標では、年初から報告される傷害と事故の割合がそれぞれ4%と14%増加している。林産物、特に木材は、需要の低迷と関税の増加により、前年比で減少した。CNIのガイダンスの取り扱い過去 2 年間、株主にとっては悩みの種であり、同社は改善の必要性を認識している。

Q&Aのハイライト

Q: 設備投資削減と、その生産能力と成長機会への影響について詳しく教えていただけますか? A: (ステイシー・アルダーソン氏、投資家向け広報担当副社長補佐) 設備投資削減は主に、容量拡張プロジェクトと機関車のアップグレードの完了によるものです。ネットワークは現在、特にネットワークの西部で現在の量に対して適切な位置にあります。成長に対応し、回復力と信頼性を向上させるのに十分な容量を構築しました。現在、来年に向けて資本を適切なレベルに引き上げることに焦点を当てています。

物語は続く

Q: 2026 年に CN の商業戦略を再活性化し、販売量の増加にどのように取り組むつもりですか? A: (トレイシー・ロビンソン、社長兼 CEO) マクロ経済環境は依然として厳しいですが、当社はエネルギー部門や工業製品などの強みのある分野に注力しています。ジャネット・ドライスデールは、あらゆる機会を求めて競争し、顧客と協力しながら、現場でのアプローチを推進しています。当社は最近、国内複合一貫輸送およびその他の部門でシェアを伸ばしています。

Q: M&A活動とそのCNへの潜在的な影響についてどう思いますか? A: (トレイシー・ロビンソン、社長兼最高経営責任者) 私たちは、より良いサービスを提供するために業界は合併を必要としないと考えています。より多くの協力とより少ない規制が必要です。もし合併が起こった場合、私たちはネットワークを保護し、成長を促進する位置に置きます。私たちのネットワークの戦略的地位を考慮すると、私たちは長期的な成長見通しについて楽観的です。

Q: 不安定な環境における予測の課題にどのように取り組んでいますか? A: (ジャネット・ドライズデール、暫定最高商務責任者) 予測、特にポイント予測は困難です。当社は、よりレンジベースのガイダンスを提供し、潜在的な上振れ要因と下振れ要因を共有することを目指しています。当社は、顧客との緊密な関係を維持しながら、俊敏性と量の変化への対応に重点を置いています。

Q: 経営陣の変更が CN の運営戦略に及ぼす影響についてお話しいただけますか? A: (ネットワーク運営担当上級副社長、パトリック ホワイトヘッド) 二重 COO 構造は効果的でしたが、統合する時期が来ています。戦略は変更されておらず、安全性、サービス、生産性、コストに重点を置いています。 私たちは機能しているものを基に構築し、クラス最高の一貫性を目指しています。焦点は、庭の滞留時間を短縮し、車両の利用率を向上させることにあります。

決算報告の完全な記録については、決算報告の完全な記録を参照してください。

コメントを見る