ボルネード・リアルティ、第 3 四半期決算を発表: 株式には何が待ち受けているのか?

ボルネード・リアルティ・トラストVNOは、11月3日の市場終了後に2025年第3四半期決算を発表する予定だ。同社の四半期決算は、売上高と1株当たりの営業資金（FFO）が前年比で増加する可能性が高い。

最後に報告された四半期では、ニューヨークに本拠を置くこの不動産投資信託（REIT）の一株当たりFFOと想定転換額は、調整後ベースで56セントで、ザックス・コンセンサス予想の53セントを上回った。結果は、既存店純営業利益（NOI）合計が前年同期比で増加したことを示した。また、ヴォルネード社は、当四半期中に適切なリース活動を行った。

その後の 4 四半期にわたって、ボルネードの一株あたりの FFO と調整ベースでの想定転換率は、毎回ザックスのコンセンサス推定を上回り、平均予想外率は 12.1% でした。これは以下のグラフに示されています。

Vornado Realty Trust 価格と EPS のサプライズVornado Realty Trust 価格と EPS のサプライズ

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第3四半期の米国オフィス市場

クッシュマン・アンド・ウェイクフィールドのレポートによると、長年にわたるオフィス削減を経て、より多くの企業が事業拠点を拡大しており、米国のオフィス需要は高品質のスペースに対する堅実な勢いを見せています。また、供給圧力も後退し続けています。

第 3 四半期中、広範なオフィス市場の純吸収はマイナスであることが判明しましたが、総リース活動は増加傾向にありました。クッシュマン & ウェイクフィールド リサーチが調査した 92 の米国市場のうち、46 市場でプラスの吸収が発生しました。

経験の強化による従業員の定着を重視する企業の意向により、クラス A 資産に対する需要が高くなります。全体としてはマイナスの吸収にもかかわらず、14 の市場でプラスのクラス A 吸収が発生しました。

需要の加速により、空室のサブリースの空室状況は2024年第1四半期のピーク時から14.5％縮小し、米国の55の市場で前年比減少が見られました。老朽化した資産の空室はますます蔓延しています。

新規建設活動の減退と納入量の減少により、供給圧力は減速している。2025年第3四半期の建設中のパイプラインは2250万平方フィート（MSF）で、21世紀で最低の合計であり、オフィス在庫全体の0.4％に相当する。同時に、第3四半期の新規納入量はわずか7.1MSFで、2020年以降の四半期平均より30％低かった。

VNO の結果に先立って考慮すべき要素

上記の米国のオフィス市場環境を背景に、質の高いオフィスに対する高い需要が示唆されており、戦略的に配置されたボルネードのプレミアムポートフォリオは、当四半期中に健全な需要を示し、賃貸活動を支援したと考えられます。

物語は続く

さらに、当社は中核事業を改善するための事業分割に加え、機会を捉えた開発や売却に注力し、付加価値を生み出す投資を行い、収益の成長を促進しました。

いくつかの業界の先導者を含む十分に多様化されたテナントベースが、当四半期の安定した収益創出につながりました。

VNOの予測

ボルネードのニューヨークでの売上高のコンセンサスマークは 3 億 6,290 万ドルで、前年同期からほぼ横ばいの成長となっています。

ザックスの四半期売上高のコンセンサス予測は 4 億 4,330 万ドルと固定されており、前年比でほぼ横ばいの成長を示しています。

ヴォルネードのその他の収益のコンセンサスマークは 8,180 万ドルで、前年同期の 8,080 万ドルから増加しています。

ニューヨークのオフィスポートフォリオの占有率に関するザックスのコンセンサス推定値は85.7%で、1年前に報告された85.2%から上昇しています。

報告予定の四半期中の同社の活動は、アナリストの信頼を得るには不十分でした。四半期ごとの1株あたりFFOのザックス・コンセンサス予想は、3か月以上変化がなく、55セントのままです。しかしながら、この数字は、前年同期の報告数値から5.8%増加していることを示しています。

当社の定量モデルが VNO について予測するもの

私たちの実証済みのモデルは、今シーズンのヴォルネードの一株あたりの FFO の点でサプライズを決定的に予測するものではありません。プラスの収益 ESP とザックス ランク #1 (強い買い)、2 (買い)、または 3 (ホールド) の組み合わせにより、FFO が上回る可能性が高まりますが、ここでは当てはまりません。

Vornado の収益 ESP は -1.72% で、現在ザックス ランクは 3 です。 収益 ESP フィルターを使用すると、レポートされる前に売買に最適な銘柄を見つけることができます。

注目すべき銘柄

以下に、広範な REIT 業界の他の 2 つの銘柄、リアルティ インカム O とジョーンズ ラング ラサール JLL をご紹介します。これらの銘柄は、この四半期に驚きをもたらす要素の適切な組み合わせを備えていることが当社のモデルで示されているため、検討してみてはいかがでしょうか。

Realty Income は 11 月 3 日に四半期の数字を報告する予定です。O の収益 ESP は +0.37%、ザックス ランクは現在 3 です。今日のザックス #1 ランク銘柄の完全なリストはここでご覧いただけます。

ジョーンズ ラング ラサールは 11 月 5 日に四半期数値を報告する予定ですが、現在、収益 ESP は +0.95%、ザックス ランクは 3 です。

注：この記事に記載されている収益に関連するものはすべて、REIT のパフォーマンスを測定するために広く使用されている指標である運用資金 (FFO) を表しています。

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Vornado Realty Trust (VNO) : 無料の株式分析レポート

リアルティ・インカム・コーポレーション（O）：無料株価分析レポート

この記事はもともと Zacks Investment Research (zacks.com) に掲載されたものです。

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