マラソン・ペトロリアム、第3四半期決算未達で急落。ターンアラウンドコストは引き続き高くなる見込み

【マラソン・ペトロリアム、ヘスのガソリンスタンドを買収へ】
スコット・オルソン/ゲッティイメージズ ニュース

マラソン・ペトロリアム (MPC [https://seekingalpha.com/symbol/MPC]) は、第 3 四半期の調整後利益が予想 [https://seekingalpha.com/news/4514052-marathon-petroleum-reports-mixed-q3-results-initiates-fq4-outlook] よりも弱いと報告した後、火曜日の取引で -5.1% となりました。これは、旺盛な需要と精製マージンの拡大にも関わらず、メンテナンス費用の上昇が重しとなりました。

マラソン (MPC [https://seekingalpha.com/symbol/MPC]) の業績は、バレロ、フィリップス 66、HF シンクレアなどの精製関連企業が予想を上回る四半期業績を報告したため、特に残念なものでした。

第3四半期の純利益は、前年同期の6億2,200万ドル（1株あたり1.87ドル）から13億7,000万ドル（1株あたり4.51ドル）と2倍以上に増加しましたが、調整後利益は9億1,500万ドル（1株あたり3.01ドル）となり、ウォール街のコンセンサスである1株あたり3.16ドルを下回りました。

マラソン (MPC [https://seekingalpha.com/symbol/MPC]) は、第 3 四半期の精製ターンアラウンドコストは、主に計画されたメンテナンス活動の増加により、総額約 4 億ドルとなり、前年同期の 2 億 8,700 万ドルから増加したと発表しました。同社は、第 4 四半期のターンアラウンドコストは約 4 億 2,000 万ドルと予測しており、活動は主に西海岸に集中しています。

第 3 四半期の精製操業コストは、前年同期の 5.23 ドル/バレルから 5.59 ドル/バレルに上昇しました。これには、米国メキシコ湾岸の操業コストが 3.96 ドル/バレルから 4.70 ドル/バレルに跳ね上がりました。

米国で生産能力で2番目に大きいガルベストンベイ製油所で6月の火災によるダウンタイムがメキシコ湾岸の回収率と全体の業績に影響を与えたと、CFOのジョン・クエイド氏がマラソン（MPC [https://seekingalpha.com/symbol/MPC]）の決算会見で述べた。 [https://seekingalpha.com/article/4837625-marathon-petroleum-corporation-mpc-q3-2025-earnings-call-transcript] によると、同社は今年、ガルベストンベイの留出物処理装置をアップグレードするプロジェクトに 2 億ドルを費やし、今後 2 年間でさらに 5 億 7,500 万ドルを計画していると付け加えた。

マラソン（MPC [https://seekingalpha.com/symbol/MPC]）の第3四半期の精製・マーケティングマージンは、前年同期の14.63ドル/バレルから17.60ドル/バレルに増加したが、アナリストらは、西海岸の精製マージン9億4,700万ドルは予想よりも低かったと述べた。

同社は、13の製油所の稼働率が前年同期の94％から95％に上昇しており、第4四半期には施設を合わせた生産能力の90％で稼働させる計画だと述べた。

マラソン石油の詳細

* マラソン・ペトロリアム 2025 年第 3 四半期決算電話プレゼンテーション [https://seekingalpha.com/article/4837536-marathon-petroleum-corporation-2025-q3-results-earnings-call-presentation]
* マラソン石油：買い戻しが第 3 四半期のノイズを上回る [https://seekingalpha.com/article/4837463-marathon-petroleum-buybacks-outweigh-q3-noise]
* マラソン・ペトロリアム：株価が 200 ドルに向けてより慎重になる（格下げ） [https://seekingalpha.com/article/4826878-marathon-petroleum-become-more-cautious-as-shares-move-towards-200]