Crane NXT、検出技術市場への拡大を図りながら、2026 年の米ドルの 1 桁後半の成長を概説

決算報告の洞察: Crane NXT (CXT) 2025 年第 3 四半期

経営者の視点

* 社長兼CEO兼ディレクターのアーロン・サーク氏は冒頭、「当社の第3四半期の業績は、売上高が前年同期比約10％増加し、調整後のEPSは1.28ドルとなり、当社の予想と一致した。当社の強力なフリーキャッシュフローにより、当四半期のコンバージョン率は115％となり、通期のコンバージョン目標範囲である90％から110％の軌道に乗ることができた。」と述べた。
*サーク氏は、「ラテンアメリカの著名な国を含むいくつかの新規顧客の獲得」により国際通貨ビジネスの堅調な勢いを強調し、年初からマイクロ光学技術を指定する9つの新しい額面を指摘した。
* CEOはAntares Visionの買収を発表し、「9月に、ライフサイエンスおよび食品・飲料分野の検出、検査、追跡技術の世界的リーダーであるAntares Visionを買収する契約に署名した」と述べた。
*サーク氏は米国通貨に関する最新情報を提供し、連邦準備理事会の2026年の印刷注文と「高度なセキュリティ機能を備えた高額紙幣の需要の大幅な増加」に言及し、このビジネスが「来年は一桁後半で」成長するとの期待を示した。
* 上級副社長兼 CFO のクリスティーナ クリスティアーノ氏は、「売上高は約 4 億 4,500 万ドルで、買収の影響、有利な為替、そして引き続き好調な為替パフォーマンスにより、前年比約 10% 増加しました。」と報告しました。
* クリスティアーノ氏はまた、「調整後のセグメント営業利益率は約28%で、SAT取引高の増加と通貨ミックスの改善により、前年同期比で約50ベーシスポイント上昇した。当四半期のフリーキャッシュフロー換算は約115%であった。」とも述べた。

展望

* 通年の売上成長見通しは、特にSATにおける為替の好調を反映し、従来の6%～8%から9%～11%の範囲に引き上げられたが、CPIの売上見通しの低下により部分的に相殺された。
* 国際通貨生産の増加によるCPI量の減少とコストにより、調整後セグメントの通期営業利益率ガイダンスは、以前の25.5%から26.5%の範囲から約25%に更新されました。
* 年間の調整後 EPS ガイダンスは 4 ドルから 4.10 ドルに縮小されました。
* 経営陣による 2026 年の当初のコメントでは、SAT が 1 桁半ばのコア成長、CPI が横ばいから 1 桁前半の成長を予測しており、CPI におけるサービス ARR は 1 桁半ばの成長が見込まれています。
*サーク氏は、「通期のEPS見通しを4ドルから​​4.10ドルの範囲に狭めている」と述べた。

財務結果

* 第 3 四半期の売上高は約 4 億 4,500 万ドルと報告され、前年比 10% 増加しました。調整後のEPSは1.28ドルでした。
* 当四半期のフリー キャッシュ フロー コンバージョンは 115% で、四半期末のネット レバレッジは約 2.3 倍で、アンタレス ビジョン取引後は 2.9 倍に上昇すると予想されています。
* SAT の売上高は約 2 億 2,900 万ドルで、前年比 28% 増加し、コア売上高は 9% 増加しました。SAT の受注残は前年比約 20% の内部成長を記録しました。
* CPI 売上高は約 2 億 1,600 万ドルで、前年比 4% 減少しましたが、ゲームは 2 桁の成長を記録しましたが、自動販売機の減少によって相殺されました。
* 第 3 四半期の調整後のセグメント営業利益率は約 28% でした。CPI の通年の調整後営業利益率は 29% ～ 30% になると予想されます。

Q&A

*マット・サマーヴィル、D.A.Davidson & Co.: 国際通貨のバックログと生産能力について尋ねられました。サーク氏は、「一部の顧客は、27年中に出荷される注文を望んでいます...完全には言えませんが...26年は完売です。バックログと、それによって26年に私たちが置かれている立場に非常に自信を持っていると言えます...私たちは、政府に自国通貨を満載しておくというここでの役割を非常に真剣に受け止めています。」と答えました。
* ボブ・ラビック氏、CJS証券：CPIの販売軟化について尋ねられた。サーク氏は、「関税による価格引き上げ後、注文軟化が続いているだけだ…第4四半期にも下がると予想している。そして、資産に汗をかいている顧客の遅れが続いているだけで、価格引き上げに伴って購入の決定が先延ばしされているだけだ」と説明した。
* ダミアン・カラス、UBS: 米国の通貨再設計について質問され、サーク氏は、「10ドル計画はまさに順調に進んでいます...我々は皆、来年半ばには新10ドル紙幣のいわゆる本格的な生産モードに入る準備ができています。」と述べた。
*ロバート・ブルックス、ノースランド・キャピタル・マーケッツ：国際通貨の販売促進者に疑問を呈した。 サーク氏は、「顧客が少しでも早く通貨を望んでいるということだ…出荷予定の在庫を埋めるためにさらに多くの注文が入っており、当社の販売目標到達プロセスは信じられないほど強力だ」と述べた。
* Michael Pesendorfer (ベアード): サービスミックスを考慮した CPI の利益率の推移について質問され、クリスティアーノ氏は、「CPI の利益率 29% ～ 30% という通期目標に高い自信を持っています。そのため、当社が経験している取引量が少ない場合でも、非常に規律ある営業執行を継続します。」と答えました。

感情分析

＊アナリストらはやや前向きだが慎重な姿勢を示し、受注残の持続可能性、ＣＰＩの軟調さ、マージン維持について頻繁に調査を行った。彼らの質問は、マクロリスクと実行の一貫性への細心の注意を反映していました。
* 経営陣の口調は準備された発言と質疑応答の両方を通じて自信に満ちたものであり、サーク氏は「我々は26年に受注残とそれによって置かれた立場に非常に自信を持っている」と強調し、クリスティアーノ氏は逆風に言及しながらも規律ある業務執行を強調した。
*前四半期と比較して、今回の電話会議では国際通貨の成長とアンタレス・ビジョンの買収に関して楽観的な見方が強まったが、CPIとガイダンスについてはより慎重なアプローチも特徴となった。

四半期ごとの比較

* 売上高成長率のガイダンスは従来の 6%-8% から 9%-11% に増加しましたが、調整後のセグメント営業利益率ガイダンスは 25.5%-26.5% から 25% に引き下げられました。
* 第 3 四半期の売上高は前年同期比 10% 増加しましたが、第 2 四半期は 9% 増加しました。第 3 四半期の調整後 EPS は 1.28 ドルで、第 2 四半期の 0.97 ドルから増加しました。
* 国際通貨のバックログと顧客の獲得に関するコメントは、第 2 四半期に比べて新規獲得とバックログの増加により、特に強気な内容となった。
* 経営陣のセンチメントは、第 2 四半期に対する安定した自信から、SAT と新規買収の統合については楽観的な見方が強まりましたが、CPI の見通しについてはより慎重になりました。
*アナリストの論調は引き続き探りを入れているが、新たな戦略的動きやバックログの動向を考慮して業務執行により重点を置いている。

リスクと懸念事項

* 経営陣は、特にCPIの短期サイクル事業において、マクロ経済と関税の不確実性が継続していることを指摘した。
＊サーク氏は「われわれは、特にＣＰＩの短期ビジネスにおいて、関税や広範なマクロ経済の不確実性が及ぼす影響を引き続き管理している」と認めた。
* 自動販売機は依然として注文の軟化の特別な原因となっており、注文の遅れは顧客の価格敏感性と資産の寿命に起因します。
* 同社は国際通貨の生産量を増やすために追加コストが発生しており、利益に影響を与えています。

最終的なポイント

Crane NXTは、海外からの受注の大幅な増加、堅調な受注残、アンタレス・ビジョンの戦略的買収によって強調された、通貨および認証技術の力強い勢いを伴う堅調な第3四半期決算を報告した。同社は、マクロ経済の逆風が続く中、CPIで慎重なアプローチを維持しながら、通年の売上見通しを引き上げ、規律あるコスト管理を確認した。経営陣は、2026年の米国通貨部門の一桁台後半の成長を予測しており、最近の投資や投資を活用すると予想している。ポートフォリオ全体で長期的な価値と回復力を促進するための統合アクション。

決算報告の全文を読む [https://seekingalpha.com/symbol/cxt/earnings/transcripts]

Crane NXTの詳細

* Crane NXT, Co.(CXT) 2025 年第 3 四半期決算報告のトランスクリプト [https://seekingalpha.com/article/4839593-crane-nxt-co-cxt-q3-2025-earnings-call-transcript]
* Crane NXT、Co.2025 Q3 - 結果 - 決算説明会 [https://seekingalpha.com/article/4839709-crane-nxt-co-2025-q3-results-earnings-call-presentation]
* Crane NXT, Co.(CXT) の第 24 回年次多様化産業およびサービス会議での講演記録 [https://seekingalpha.com/article/4824169-crane-nxt-co-cxt-presents-at-24th-annual-diversified-industrials-and-services-conference]
* Crane NXT は、2026 年の米国通貨事業で 1 桁台後半の収益成長を予想しています [https://seekingalpha.com/news/4497605-crane-nxt-expects-high-single-digit-revenue-growth-in-its-u-s-currency-business-in-2026]
* Crane NXT、Antares Vision の株式 30% を 1 億 2,000 万ユーロで取得、会社を非公開化する計画 [https://seekingalpha.com/news/4494321-crane-nxt-to-acquire-30-stake-in-antares-vision-for-120m-plans-to-take-company-private]