トランプ大統領が住宅ローン金利をコントロールできる方法

ドナルド・トランプ大統領は、連邦準備制度に圧力をかけて金利を引き下げようとする試みにおいて、必ずしも巧妙なわけではない。フォックス・ビジネスが概説したように、リサ・クックFRB理事を解任しようとする以前から、大統領にはジェローム・パウエルFRB議長に対する侮辱と脅迫の長い歴史がある。

もちろんFRB理事には任期が限られており、政権はすでに新たな理事1名を指名している。パウエル議長の議長としての任期は5月に終了する。

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とはいえ、FRBは住宅ローン金利を管理していません。フェデラル・ファンド・レート（銀行が相互にお金を貸すために使用する短期金利）を制御します。住宅ローン金利はフェデラル・ファンド金利と過去の相関関係を共有していますが、実際には財務省の利回りに基づいています。

実際、FRBの独立性低下により、米国債は下落するのではなく上昇する可能性が高い。

「FRBが市場の信頼を失うと、インフレ期待の高まりにより債券投資家がより高い利回りを要求するため、長期利回りは急上昇するだろう」とエデュケイテッド・ホームバイヤーの住宅ローンコンサルタント、ジョシュ・ルイス氏は説明する。

大統領は国債の利回りをコントロールできない。しかし、彼は住宅ローン金利に影響を与えるために政府の他のいくつかの手段を行使する可能性がある。

FRBに米国債を購入するよう圧力をかける

FRBは国債を購入することで、人為的に国債の需要を引き出すことができる。そして、買い手の需要が増えると、利回りも低下します。ルイス氏は、FRBは常にこの種の策動を行っていると述べた。

同氏は、「例えば『オペレーション・ツイスト』では、FRBは短期債を売却し、満期の長い債券を購入した。これにより、フェデラル・ファンド金利に影響を与えることなく、10年債利回りと住宅ローン金利が引き下げられた」と述べた。

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FRBに住宅ローン担保証券を購入するよう圧力をかける

政府は、住宅ローン担保証券（MBS）の需要を人為的に引き出すという別の方向から問題に取り組む可能性がある。繰り返しになりますが、需要が増えるということは、民間市場がより低い金利を受け入れることを意味します。

「FRBが既存の住宅ローン担保証券の流出を単に遅らせたとしても、供給は縮小し、スプレッドは減少し、メインストリートの住宅ローン金利は低下する」とルイス氏は指摘する。

ファニーとフレディの MBS のキャップを外す

大統領はファニーメイとフレディマックを民営化するという考えを浮上させており、そうすれば投資家がより高いリスクを認識するにつれて住宅ローン金利が上昇することになる。しかし、政権が本気で金利引き下げを望むのであれば、より賢明で微妙なアプローチを取る可能性がある。

物語は続く

2008年の金融危機の際、政府はファニーとフレディが購入して所有できる住宅ローン担保証券の金額に上限を設けた。トランプ政権は単純にこれらの上限を撤廃し、ファニー氏とフレディ氏がさらにMBSを購入できるようにすることもできるだろう。この需要の高まりにより、住宅ローンのスプレッドと金利が圧縮されるだろう。

最終テイクトゥゴー

しかし最終的には、大統領は投資家をコントロールすることはできず、利回りと金利を決定するのはFRBである。

ロヨラ大学の金融教授でフィクスト・インカム・リソース社の財務アドバイザーでもあるチャールズ・アーカート氏は、投資家がより多くの干渉を検知すればするほど、より高い利回りを要求するだろうと観察しています。

アーカート氏は「トランプ氏は金融政策プロセスにさらに関与し、投資家がさらなるインフレと財政リスクを織り込む中、金利を引き上げる可能性が高い」と述べた。

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この記事は元々 GOBankingRates.com に掲載されたものです: トランプ大統領が住宅ローン金利をコントロールできる方法

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