FRBのタカ派発言でドルは上昇、金は下落

金曜日のドル指数（DXY00）は+0.27％上昇し、2.75カ月ぶりの高値を更新した。  金曜日、カンザスシティー連銀のジェフ・シュミット総裁、ダラス連銀のローリー・ローガン総裁、クリーブランド連銀のベス・ハンマック総裁のタカ派コメントは、連銀利下げに反対する理由を挙げ、ドルを支持するものであった。  １０月のＭＮＩシカゴＰＭＩが予想以上に上昇したことを受けてドルも上昇した。  12月のFOMC会合での利下げは「当然の結論ではない」と述べたパウエルFRB議長のタカ派的な発言を受けて、ドルは水曜日からの支持を引き継いでいる。金曜日の株式市場の上昇でドルに対する流動性需要が抑制されたため、ドルの上昇は限定的となった。

ドルは依然として米国政府機関の閉鎖による圧力にさらされている。  閉鎖が長く続くほど、米国経済が打撃を受ける可能性が高まり、FRBが利下げをしなければならない可能性が高くなります。20万人以上の購読者に参加しましょう: 正午のBarchart Briefニュースレターが毎日何千人もの必読である理由をご覧ください。

米国10月MNIシカゴPMIは+3.2上昇の43.8となり、予想の42.3を上回りました。

カンザスシティー連銀のジェフ・シュミット総裁は、水曜日、「労働市場はほぼ均衡しており、経済は引き続き勢いを示しており、インフレは依然として高すぎる」ため、FRBの25ベーシスポイント利下げに反対票を投じたと述べた。

ダラス地区連銀のローリー・ローガン総裁は「今週は利下げの必要性を感じなかった。インフレ率が予想よりも早く低下するか、労働市場がより急速に冷え込むという明確な証拠がない限り、12月に再度利下げするのは難しいだろう」と述べた。

クリーブランド連銀のベス・ハンマック総裁は、「インフレ率を目標に戻すためにはある程度の制限を維持する必要があるため、水曜のFOMC会合では金利を据え置いた方がよかった」と述べた。

市場は、次回１２月９─１０日のＦＯＭＣ会合でＦＯＭＣがフェデラルファンドの目標レンジを２５ｂｐ引き下げる可能性を６３％と見込んでいる。  市場は、２０２６年末までに全体で８２ｂｐの金利引き下げを、現在の実効フェデラル・ファンド金利の３．８８％から３．０６％に割り引いている。

金曜日のユーロ/米ドル (^EURUSD) は2.75カ月ぶり安値に下落し、-0.33%安で終了した。  金曜日のドル高がユーロの重しとなった。 金曜日のユーロ圏経済ニュースは、ユーロ圏10月コアCPIとドイツ9月小売売上高が予想以上に上昇したことを受けてユーロを支援した。

中央銀行の乖離もユーロを支援しており、ＥＣＢは利下げサイクルを終えたと見られている一方、ＦＲＢは２０２６年末までに少なくともあと１％利下げすると予想されている。

ユーロ圏 10 月の CPI は予想どおり、9 月の前年比 +2.2% から前年比 +2.1% に鈍化しました。  10 月のコア CPI は前年比 +2.4% で 9 月から変わらず、予想の前年比 +2.3% を上回りました。

ドイツの9月小売売上高は前月比+0.2%、前年比+2.8%で、予想の前月比+0.2%、前年比+2.7%をわずかに上回りました。

スワップはＥＣＢが１２月１８日の政策会合でマイナス２５ｂｐの利下げを行う可能性を４％織り込んでいる。

金曜日の米ドル/円 (^USDJPY) は-0.03%下落しました。  円は金曜日に小幅な上昇を記録し、対ドルで木曜日の8.5カ月ぶり安値をわずかに上回る水準で値を固めた。 金曜日の9月鉱工業生産と10月東京CPIに関する予想より強い日本経済ニュースは、日銀の政策に対してタカ派的であり、円を支援するものとなっている。 日本の9月小売売上高が予想を下回ったため、円の上昇は限定的となった。

日本の9月の鉱工業生産は前月比+2.2%と予想の前月比+1.5%を上回り、7か月ぶりの最大の伸びとなった。

日本の9月小売売上高は前月比+0.3%増で、予想の前月比+0.8%を下回りました。

日本 10 月の東京 CPI は前年比 +2.8% 上昇し、予想の前年比 +2.4% を上回りました。 10月の東京CPI（生鮮食品とエネルギーを除く）は前年比+2.8%で、予想の前年比+2.6%を上回りました。

金曜の12月COMEX金(GCZ25)は-19.40(-0.48%)、12月COMEX銀(SIZ25)は-0.456(-0.94%)で取引を終えた。

貴金属価格は金曜日の早い段階での上昇を諦めて下落し、銀は1週間ぶりの高値から下落した。  金曜日のドル指数の２．７５カ月ぶり高値への上昇は、貴金属の長期清算を引き起こした。  また、金曜日のカンザスシティ連銀のジェフ・シュミット総裁、ダラス連銀のローリー・ローガン総裁、クリーブランド連銀のベス・ハンマック総裁がFRBの利下げに反対する理由を挙げたことを受けて、金曜日のFRBのタカ派的なコメントが貴金属価格の重しとなった。  さらに、米中貿易摩擦の緩和により、安全な場所としての貴金属の需要が減少しました。  中国10月の製造業PMIが予想以上に低下し、過去6カ月で最大のマイナス幅となったことを受け、今日の銀価格も中国の工業用金属需要の弱さの兆しを受けて圧力を受けた。

世界の中央銀行が第3四半期に第2四半期から28％増の2億2000万トンの金を購入したというワールド・ゴールド・カウンシルの報告を受けて、金価格は木曜日から中央銀行の金購入強化の兆しを受けて木曜日からのキャリーオーバー・サポートにより金曜日に当初上昇した。

現在進行中の米国政府機関の閉鎖、米国の関税を巡る不確実性、地政学的リスク、中央銀行の買い入れ、FRBの独立性に対する政治的圧力により、貴金属は安全資産としての基本的な支持を受けている。  さらに、最近の予想よりも弱い米国経済ニュースにより、FRBが利下げを続けるとの見通しが高まり、貴金属にとって強気の材料となっている。

今月初めに過去最高値を記録して以来、長期にわたる清算圧力が貴金属価格の重しになっている。  また、今週のS&P500指数の過去最高値への上昇は、貴金属に対する安全資産の需要を抑制し、長期にわたる大規模な清算とETFの流出を引き起こした。  金ETFの保有高は先週火曜日の3年ぶり高値から減少し、銀ETF保有高は先週火曜日の3.25年ぶり高値から減少した。

中国の10月の製造業PMIは-0.8低下の49.0となり、予想の49.6を下回り、過去6カ月で最も急激な縮小ペースとなった。

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