ゴールドマン・サックス、競争の中でブロードバンド価格の再設定を理由にコムキャストを格下げ

Investing.com -- ゴールドマン・サックスはコムキャストの格付けを「買い」から「中立」に格下げし、目標株価を39ドルから30ドルに引き下げた。ブロードバンド価格設定を再設定する同社の取り組みは、光ファイバーや固定無線アクセスプロバイダーとの激化する競争に直面しているため収益の重しになると述べた。

同証券会社は、コムキャストのブロードバンド逆風はよく知られているが、2025年と2026年の価格移行とそれに関連する運営コストの規模は予想よりも大きかったと述べた。

同社は現在、コネクティビティとプラットフォームのEBITDAが数四半期にわたって前年比約4％減少すると予想しており、ユーザー当たりの平均収益の着実な成長によって利益率が拡大するという従来の見通しを打ち破っている。

ゴールドマンは、コムキャストが2026年初頭にブロードバンド料金を値上げしないという決定を下したことと、ブロードバンドとワイヤレスの融合を支援するための支出が短期的な圧力を引き起こすだろうと述べた。

この動きは事業を安定させるための緊急性を反映しているが、短期的な価格上昇が見られないため、主要な収益原動力が失われることになる。

同メモでは、第3四半期の国内ブロードバンド純損失10万4,000件は、季節要因もあり予想を上回ったものの、加入者全体の動向は依然として光ファイバーの過剰建設と固定無線の競争によって課題が残っていると述べた。

ワイヤレスは引き続き好調を維持し、純加入者数は 414,000 人に達し、2026 年には無料のプロモーション ラインが有料ユーザーに切り替わるため、収益化の可能性が高まりました。

ゴールドマン氏は、コムキャストのコンテンツおよびテーマパーク事業は引き続き堅調で、エピック・ユニバース・パークが2桁の収益成長を支え、ピーコックの損失は縮小しているが、企業価値の70％以上は依然としてコネクティビティおよびプラットフォーム部門から来ていると述べた。

同証券会社は、株価は依然として割安だが、ブロードバンドの価格が安定するか加入者の傾向が改善するまでは触媒に欠けると述べた。

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