インターパルファム、マクロ的な逆風が続く中、通期売上目標14億7,000万ドルと消費者直販拡大を概説

決算報告の洞察: Interparfums, Inc.(IPAR) 2025 年第 3 四半期

経営者の視点

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CEOのジャン・マダール氏は、「マクロ経済状況が依然として不透明なため、第3四半期も売上高は引き続き鈍化した」と述べ、「製品の強化と新製品の発売に重点を置き、ポートフォリオ全体にわたるイノベーション」に戦略的に重点を置くことを強調した。同氏は、第3四半期と年初来の売上高が両期ともに1％増加したと報告し、欧州拠点事業の売上高はユーロ高に支えられて第1四半期は5％増加したが、米国拠点事業は第3四半期に5％減少した。マダール氏は、売上高が16％増加したジミー チュウ フレグランスの堅調な業績を挙げ、コーチのフレグランスが確立されたラインとコーチ ゴールドの発売によって前四半期比6％成長したと指摘した。ラコステのフレグランスは「順調に進んでいる」と述べた。今年の売上は1億ドルだ。」同氏はまた、ロベルト・カヴァリのサーペンタインなどの新ブランドの立ち上げと製品の展開を強調し、来年9月までに100の小売店、2030年末までに500店舗に拡大する計画を持つ同社初の超高級直販商品であるソルフェリーノ・コレクションについても語った。マダール氏は、アマゾンとの「電子商取引が確固たる地位を確立するにつれ、フレグランスの販売はデジタルプラットフォーム全体で加速している」と述べた。 Divabox、TikTok Shopを成長チャネルとして挙げる。同氏はまた、旅行小売業が同四半期に13％成長したことも明らかにした。運営面では、Interparfumsは物流を100％サードパーティプロバイダーに移行し、特定の製品の製造を販売時点に近づけることを進めており、これを年末までに完了することを目指している。

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CFOのミシェル・アトウッド氏は、「第3四半期の純売上高は4億3,000万ドルで、2025年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の両方で1％増加した」と報告し、為替の影響で売上高の伸びが見られた。同氏は、「最初の9ヶ月の粗利益率は80ベーシスポイント拡大して64.4%となった」と述べたが、第3四半期には約6ドルに相当する関税の影響で粗利益率が40ベーシスポイント減少したと述べた。アトウッド氏は、「当四半期の営業利益は1億900万ドルで2%増加し、営業利益率は25.3%となった」と述べた。当四半期の純利益は6,600万ドル、希薄化後1株あたり2.05ドルで、前年同期比6%増加しました。完成品構成の改善により、在庫は前年第3四半期より6%減少し、営業キャッシュフローは前期より1,800万ドル増加しました。同社は年初から750万ドルの株式を買い戻しました。アトウッドは企業構造を簡素化するための合併を発表しましたが、株主への重大な影響は予想されません。

展望

*アトウッド氏は最新のガイダンスを提供し、「売上高は約14億7000万ドルで、前年比1％の成長、希薄化後1株あたり利益は5.12ドルと、2024年並みになると予想している」と述べた。同氏はさらに、2026年の正式なガイダンスは今後提供される予定だが、「現時点では、概ね今年の見通しと一致して、同年の売上高と最終利益の緩やかな成長が予想される」とし、「最新ライセンスであるオフホワイト、ロンシャン、グタールの開発と流通を含むイノベーションの強化により、2027年には力強い成長に戻る」と予想していると付け加えた。

財務結果

* アトウッド氏は、当四半期および年初来の連結営業利益と利益率が改善したと報告した。同氏は、外貨損失の増加と有価証券の影響により、最初の9か月間で770万ドルの損失が発生したが、純支払利息の減少により部分的に相殺されたと詳細に説明した。同四半期の欧州事業の粗利率は66%であった。米国拠点事業の第3四半期の純利益は、売上高の減少により14%減の2,100万ドルとなった。現金および同等物は1億8,800万ドルとなった。在庫水準と営業キャッシュフローは改善し、自社株買いプログラムは継続されました。

Q&A

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シドニー・ワグナー、ジェフリーズLLC：ホリデーシーズンの見通しと価格上昇について尋ねると、マダール氏は「10月は好調だった…11月の予測も非常に好調だった。つまり小売業者が買い続けていることを意味する。店舗レベルの在庫は高くない…今年はホリデーシーズンを心配していない」と答えた。価格設定については、「他社と比べて非常に控えめな価格設定をとりました。小売店からも消費者からも、あまり抵抗はありませんでした。」

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ワグナー氏は出荷のタイミングについてフォローアップし、アトウッド氏は「確かに、第3四半期に向けてホリデーセットの販売が少し減っているのが見られる...しかし、それは重要ではない。重要なことは...我々はそこでの売り込みと売り出しとの間に若干の乖離が見られ続けている...」と答えた。 ちなみに、これは当社が行っていることと何ら変わりません。なぜなら、当社の在庫を見てみると、効率化を図っているため在庫も減っているからです。」

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カナコード・ジェニュイティ社のスーザン・アンダーソン氏：新ブランドと既存のポートフォリオによる成長について尋ねられたマダール氏は、「2026年は…控えめになるだろう。なぜなら…我々は26年末から27年初めの重要な立ち上げに向けて取り組んでいるからだ」と説明した。アトウッド氏は、「ポートフォリオを整理する作業は今後も続くだろう。そうすれば、我々は最大のブランドに本当に集中できるだろう」と付け加えた。

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アンダーソン氏は、価格上昇による第4四半期の粗利益率への影響について質問し、アトウッド氏は「粗利益率は若干低下すると予想している。おそらく約50bpsになるだろう。これは第3四半期に見られたのと同様だ」と述べた。

感情分析

＊アナリストらの論調は、ホリデーシーズンの需要、価格設定の受容性、新規および既存ブランドの成長見通しに焦点を当て、慎重な楽観論を反映していた。
*経営陣は準備した発言で自信に満ちた口調を維持し、継続的なイノベーションと業務の機敏性への信念を表明した。質疑応答では、経営陣の反応は事実に基づいた直接的なもので、「ホリデーシーズンについては心配していない」や「あまり抵抗は見られなかった」などのフレーズで、安定した自信を示した。前四半期と比較して、経営陣の口調は安定しており、マクロ的な逆風を乗り切ることと緩やかな成長見通しを引き続き重視していた。

四半期ごとの比較

* 通期売上高のガイダンスは、売上高15億1,000万ドル、EPS 5.35ドルという従来のガイダンスから下方修正され、14億7,000万ドル、EPS 5.12ドルに修正されました。戦略的優先事項は引き続きイノベーション、デジタルチャネル、業務効率を重視しています。アナリストの質問は、目先のボラティリティや在庫削減ではなく、今後数年間の成長原動力と潜在的なマージンへの影響にわずかにシフトしました。経営陣のトーンと自信は一貫しており、ビジネスモデルへの信頼を繰り返し示しました。在庫管理とコスト規律が重要なテーマとして継続的に重視されました。

リスクと懸念事項

*継続的なマクロ経済の不確実性と通貨の変動が課題として挙げられた。経営陣は関税によるマージン圧力が続いていることを認め、市場に大きな変化がない限りさらなる値上げは計画されていないと述べた。同社はサプライチェーンの合理化、製造を販売拠点に近づけ、デジタルチャネルの活用を通じてリスクを軽減している。小売業者がAIを使用して在庫を最適化しており、その結果売りと売りの乖離が生じているため、在庫リスクは依然として残っている。

最終的なポイント

インターパルファムの経営陣は、2025年については売上高の緩やかな増加と前年並みの収益という安定した見通しを示しました。同社は、継続的な逆風を乗り切るためにイノベーション、消費者直販チャネル、業務効率化に力を入れている一方、新ブランドの立ち上げとデジタルリーチの拡大による2027年のさらなる成長に向けて準備を進めています。経営陣は、コアポートフォリオの回復力、規律あるコスト管理、長期的な価値を提供する能力に引き続き自信を持っています。創造。

決算報告の全文を読む [https://seekingalpha.com/symbol/ipar/earnings/transcripts]

インター パルファンの詳細

* Interparfums, Inc.(IPAR) 2025 年第 3 四半期決算報告のトランスクリプト [https://seekingalpha.com/article/4839419-interparfums-inc-ipar-q3-2025-earnings-call-transcript]
* Interparfums の Scent Of Opportunity [https://seekingalpha.com/article/4820345-interparfums-stock-big-growth-catalysts-ahead-buy]
* インター パルファム 2025 年第 3 四半期収益プレビュー [https://seekingalpha.com/news/4514580-inter-parfums-q3-2025-earnings-preview]
* インターパルファムは慎重な消費者支出傾向を指摘 [https://seekingalpha.com/news/4505862-interparfums-points-to-cautious-consumer-spending-trends]
* Inter Parfums におけるアルファのクォント評価を求める [https://seekingalpha.com/symbol/IPAR/rateds/quant-rateds]