收益：波音 777X 存在问题

Travellight / Shutterstock.com波音公司（纽约证券交易所股票代码：BA）今天上午公布了第三季度业绩，该业绩显示运营复苏与计划受挫之间的差异。收入超出预期，公司自 2023 年以来首次实现自由现金流正值，实现了一个重要的里程碑。但与 777X 认证延迟相关的 49 亿美元费用以及低于预期 2.16 美元的每股核心亏损掩盖了这一进展。股价在早盘交易中涨跌互现，反映了双重叙述。真正复苏的地方最重要的标题是现金流。波音公司本季度运营现金流为 11.2 亿美元，自由现金流为 2.38 亿美元。这与一年前运营现金流负 13.5 亿美元相比有所好转。对于一家自 737 MAX 危机和流行病压力以来一直在烧钱的公司来说，这是生产纪律和安全投资开始获得回报的最明显迹象。收入也令人印象深刻。该公司交付了 233 亿美元，超出预期 6.7 亿美元，同比增长 30.6%。这一增长来自于 160 架商用飞机的交付量，这是自 2018 年以来最高的季度总数。目前积压订单达 6,360 亿美元，相当于已订购的商用飞机超过 5,900 架。我会关注 Commercial Airplanes，该公司本季度的收入为 111 亿美元。它带来了复苏。777X 问题这就是盈利下滑的地方。波音公司因 777X 认证延迟而承担了 49 亿美元的费用，并将首次交付推迟到 2027 年。这项费用大幅降低了利润，并解释了为什么每股核心亏损为负 7.47 美元，而预期亏损为 5.31 美元。该公司表示，该飞机在飞行测试中继续表现良好，但进度表表明解决监管审查和工程复杂性的时间比之前指导的要长。管理层承认对延误感到失望，但这提醒人们，波音公司实现全面盈利的道路取决于成功认证和交付这款宽体喷气式飞机，而不会进一步受挫。数字说明问题关键数据收入： 233.0 亿美元（预期为 226.3 亿美元）；同比增长 30.6% 核心每股收益：亏损 7.47 美元（预期亏损 5.31 美元）；净利润少了 2.16 美元：损失 53.4 亿美元；较上年亏损 61.7 亿美元减少 13.5% 经营现金流：11.2 亿美元；与一年前的负 13.5 亿美元相比，增长了 183.5% 自由现金流：2.38 亿美元（自 2023 年以来首次出现正值） 商用飞机收入：111 亿美元 国防、太空和安全收入：69 亿美元 全球服务收入：54 亿美元故事继续这里真正的故事是现金生成。运营现金流的积极波动比整体亏损更重要，因为它表明该公司可以在不消耗准备金的情况下为运营和偿债提供资金。 777X Charge 是一次性的热门产品；现金流的改善是结构性的。管理层的说法首席执行官凯利·奥特伯格 (Kelly Ortberg) 语气谨慎乐观。他强调了复苏过程中的“重要里程碑”，特别指出了积极的自由现金流以及与 FAA 达成的将 737 产量增加到每月 42 架的联合协议。产量增长至关重要。这表明监管机构对波音的质量控制感到满意，并且对主力 737 的需求仍然强劲。对于 777X，奥特伯格承认感到失望，但仍将重点放在执行上。 “我们仍然专注于未来的工作，以完成我们的发展计划并稳定我们的运营，”他说。传达的信息很稳定，没有防御性。考虑到混合结果，这是合适的。查看评论