帝国石油有限公司 (IMO) 2025 年第三季度收益电话会议亮点：创纪录的产量和战略......

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运营现金流：近 18 亿美元。手头现金：约 19 亿美元。股东回报：通过股息和回购超过 18 亿美元。净利润：5.39 亿美元；不包括特定项目，1.94亿美元。重组费用：税前3.3亿美元，税后2.49亿美元。减值费用：税前4.06亿美元，税后3.06亿美元。上游收益：7.28亿美元，比第二季度增加6400万美元。下游收益：4.44亿美元，比第二季度增加1.22亿美元。化工收益：2100万美元，与第二季度一致第三季度资本支出：5.05 亿美元。上游产量：每天 462,000 油当量桶。Curl 产量：每天 316,000 桶，创季度记录。冷湖产量：每天 150,000 桶。同步原油产量：每天 78,000 桶。炼油厂吞吐量：每天 425,000 桶，98%利用率。石油产品销售：每天 464,000 桶。第四季度股息：每股 0.72 美元。

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发布日期：2025 年 10 月 31 日

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优点

帝国石油有限公司 (IMO) 报告称，来自运营的强劲现金流接近 18 亿美元，本季度末手头现金约为 19 亿美元。该公司实现了创纪录的原油产量和较高的炼油厂利用率，为其强劲的财务业绩做出了贡献。帝国石油有限公司 (IMO) 宣布进行重组，旨在增加现金流并提供行业领先的股东回报。Curl 资产创下季度产量记录，平均每天 316,000 桶，标志着该公司季度产量最高。即使有计划的周转活动，下游利用率也显着提高至 98%，这表明运营效率很高。

负分

帝国石油有限公司 (IMO) 记录了一项税前 3.3 亿美元的一次性重组费用，对税后收益产生了 2.49 亿美元的负面影响。卡尔加里园区的出售导致税前 4.06 亿美元的非现金减值费用，对税后收益产生了 3.06 亿美元的不利影响。该季度净利润为 5.39 亿美元，但不包括已确定的项目，较 2024 年第三季度减少 1.43 亿美元，原因是重组将导致到 2027 年底员工数量减少，这表明劳动力面临潜在挑战。由于出口量下降，本季度石油产品销量比 2025 年第二季度每天减少 16,000 桶。

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问答亮点

问：Curl 的产量明显好于预期，运营成本为 15 美元。是什么推动了这些改进？这对 Imperial 的未来有何定位？答：首席执行官 John Whelan 强调，Curl 的业绩是 Imperial 成功的关键。该团队凭借高矿石质量和优化工作创造了新记录。Upstream 高级副总裁 Cheryl Gomez-Smith 补充说，Curl 专注于优化范围、整合经验教训并利用技术进行持续改进。目标是实现到 2027 年，每天生产 30 万桶，单位成本目标为每桶 18 美元。

问：您如何看待未来 3 至 6 个月的炼油市场，特别是柴油利润率？答：一位未透露姓名的公司代表指出，全球供需平衡和制裁正在支撑柴油利润率。随着维护工作的完成，帝国理工预计第四季度将出现强劲的利用率和正利润率，特别是在柴油渠道。

问：您能否解释一下重组过渡，包括卡尔加里园区的售后回租和劳动力变动？答：John Whelan 解释说，重组建立在长达十年的转型之旅之上。过渡将在两年内进行，包括裁员和外包给全球能力中心。卡尔加里园区的出售包括 2028 年之前的回租，之后员工将在运营地点进行整合。

问：关于 Curl 的单位现金成本，您能否分解一下数量、投入成本和结构性成本降低之间的改进？ 答：John Whelan 表示，改进是由于结构性成本降低和产量增加所致。Cheryl Gomez-Smith 补充说，利用规模、结构性节约和增量生产是关键，重点是可靠性和数字解决方案以降低成本。

问：Curl 的产能轨迹如何？是否有超过 30 万桶/日的潜力？答：John Whelan 表示有信心在沥青回收项目和设备性能改进的支持下达到 30 万桶/日。虽然 30 万桶是当前的重点，但还有进一步增长的潜力，计划正在制定中。

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