PostNL (AMS:PNL) 投资者过去五年并未盈利

对于许多人来说，投资的主要目的是产生高于整体市场的回报。但即使是最好的选股者也只能通过一些选择来获胜。此时，一些股东可能会质疑他们对 PostNL N.V. (AMS:PNL) 的投资，因为过去 5 年股价下跌了 65%。

考虑到这一点，值得看看该公司的基本面是否是长期业绩的驱动力，或者是否存在一些差异。

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套用本杰明·格雷厄姆的话：短期来看，市场是一台投票机，但从长期来看，它是一台称重机。考虑市场对公司看法如何变化的一种不完美但简单的方法是将每股收益 (EPS) 的变化与股价变动进行比较。

在过去五年中，PostNL 的股价随着每股收益跌至零以下而下跌。最近发生的一些非常规事件导致了这种情况。由于该公司已陷入亏损，因此很难将每股收益的变化与股价的变化进行比较。但鉴于目前的情况，我们通常预计价格会较低。

您可以在下图中看到 EPS 如何随时间变化（单击图表查看确切值）。ENXTAM：PNL 每股收益增长 2025 年 11 月 1 日

我们知道 PostNL 在过去三年中提高了盈利水平，但未来会怎样呢？如果您正在考虑购买或出售 PostNL 股票，您应该查看其资产负债表上的这份免费详细报告。

股息呢？

除了衡量股价回报外，投资者还应考虑股东总回报（TSR）。基于股息再投资的假设，股东总回报率包含任何分拆或贴现融资的价值以及任何股息。可以说，股东总回报率更全面地描述了股票产生的回报。以 PostNL 为例，过去 5 年的股东总回报率为 -48%。这超过了我们之前提到的股价回报。这很大程度上是其股息支付的结果！

不同的视角

尽管去年大盘上涨了 22% 左右，但 PostNL 股东却损失了 8.8%（甚至包括股息）。然而，请记住，即使是最好的股票有时也会在十二个月内表现不佳。然而，去年的损失并不像投资者在过去五年中遭受的每年 8% 的损失那么严重。在我们能够鼓起很大的热情之前，我们需要看到关键指标的持续改进。我发现从长期来看股价作为业务绩效的代表非常有趣。但为了真正获得洞察力，我们还需要考虑其他信息。例如，我们为 PostNL 确定了 2 个您应该注意的警告信号。

故事还在继续

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请注意，本文引用的市场回报反映了目前在荷兰交易所交易的股票的市场加权平均回报。

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