电话和数据系统公司 (TDS) 2025 年第三季度收益电话会议亮点：战略举措和...

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Array 特别股息：8 月份收到 16 亿美元。股票回购计划：宣布新的 5 亿美元授权。光纤地址：实现 100 万个光纤地址的里程碑。住宅光纤网络新增：本季度 11,200 个，同比增长 19%。光纤服务地址交付：本季度 42,000 个，为 150,000 个年度目标的一半。营业收入：下降同比增长3%；不包括资产剥离，下降 1%。调整后的 EBITDA：同比下降 3%。资本支出：由于 EA-CAM 计划和光纤扩张而增加。站点租赁收入：同比增长 68%，不包括非现金摊销。频谱货币化：将 70% 的频谱资产货币化的协议。待处理的频谱交易：来自 AT&T 和Verizon，加上 T-Mobile 的 1.78 亿美元。

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发布日期：2025 年 11 月 7 日

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优点

电话和数据系统公司（纽约证券交易所股票代码：TDS）成功完成了 T-Mobile 交易，释放了巨大的价值，并进一步扩展了其光纤计划。Array Digital Infrastructure 已转型为一家独立的塔式公司，显示出良好的增长和运营成功。TDS Telecom 实现了 100 万个光纤地址的里程碑，表明其光纤转型战略取得了进展。该公司通过 Array 派发 16 亿美元的特别股息，加强了其资本结构，有助于减少债务并支持光纤扩张。TDS 宣布发行 5 亿美元的新股回购计划，反映了对公司长期战略的信心，并为股东提供了节税的资本回报。

负分

TDS Telecom 的光纤地址交付落后于今年的计划，需要加大努力来实现目标。受资产剥离和传统市场下滑的影响，本季度 TDS 的总运营收入比上一年下降 3%。受资产剥离和传统收入流下降的压力，调整后 EBITDA 同比下降 3%。Array Digital Infrastructure 面临 DISH Wireless 的挑战，该公司对其在主租赁协议下的义务提出异议，可能会影响未来由于无线业务逐步缩减成本和其他结构性支出，该公司预计到 2026 年上半年，SG&A 费用将很高。

故事还在继续

问答亮点

问：您能否提供有关光纤计划和潜在扩张机会的最新信息？ 答：TDS 执行副总裁兼首席财务官 Vicki Villacrez 提到，TDS 正在评估数十万个额外的光纤机会。该公司目前正在评估业务案例和工程设计，并将于 2 月份向投资者通报最新情况。TDS Telecom 首席执行官 Ken Dixon 补充说，他们看好当前市场，并看到了在没有光纤提供商的情况下向邻近地区扩张的机会。

问：5 亿美元股票回购计划背后的策略是什么？ 答：Vicki Villacrez 解释说，此次回购反映了董事会对 TDS 长期战略的信心，也是平衡资本配置计划的一部分。具体执行将取决于频谱交易的成功完成，并将以严格的方式进行，同时考虑业务和市场状况。

问：TDS 如何管理与无线业务逐步结束相关的成本？ 答：Array Digital Infrastructure 临时总裁兼首席执行官 Douglas Chambers 表示，40% 的 SG&A 费用与无线业务逐步结束、频谱管理和战略替代方案审查有关。这些成本预计将持续到 2026 年上半年，下半年预计会下降。

问：管理裸塔和潜在退役的策略是什么？答：Douglas Chambers 概述了 Array 的重点是租赁塔楼、合理化地租以及评估未来的可租赁性。退役决定将根据经济可行性逐个塔楼做出。

问：TDS 如何看待光纤领域潜在的并购机会？ 答：董事长兼首席执行官 Walter Carlson 和 Vicki Villacrez 强调了严格的并购方法，重点关注增值和协同的机会，特别是那些与 TDS 现有足迹和光纤战略相一致的机会。

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