Entergy 概述了到 2029 年 410 亿美元的资本计划，同时将数据中心管道扩大到 12 GW

收益电话会议见解：Entergy Corporation (ETR) 2025 年第三季度管理层观点 *首席执行官安德鲁·马什 (Andrew Marsh) 在电话会议中强调“强劲的财务业绩以及业务和监管事务的持续进展”。他报告说：“我们调整后的每股收益为 1.53 美元。鉴于迄今为止的业绩和最大的季度业绩，我们正在缩小指导范围，将底部上调 0.10 美元。”达信强调了公用事业住宅服务的净推荐值持续名列前茅，并重申了 Entergy 对客户负担能力和费率稳定性的关注。 *达信详细介绍了正在进行的举措：“我们通过燃料对冲计划和机制，在高峰价格期间推迟燃料成本，主动管理燃料波动对客户账单的影响。”他还提到了屡获殊荣的数字 LIHEAP 平台和吸引超大规模数据中心客户的战略举措，确保这些客户“支付其公平份额的能源基础设施投资，同时为我们的社区带来其他显着效益。” *Marsh 强调了新的和正在进行的工业和数据中心投资，提到了 Google 承诺承担为其西孟菲斯数据中心供电的全部成本以及 Entergy Mississippi 的 3 亿美元 Superpower Mississippi 计划。He表示，“由于这些大客户，客户费率将比原本应低的 16%”，并指出不断增长的数据中心管道现在“从 7 吉瓦延伸到 12 吉瓦。” *Marsh 补充道，“我们已在购买电力岛设备的协议中增加了 4.5 吉瓦”，并报告称已确保“超过 19 吉瓦的容量，其中 11 吉瓦已到期”以满足增长或其他供应需求。” *首席财务官 Kimberly Fontan 表示：“如幻灯片 4 所示，我们本季度调整后的每股收益为 1.53 美元。主要驱动力是强劲的销售增长和为我们客户进行的投资的影响，但部分被其他运维和其他运营费用的增加以及因股权远期结算而增加的股票数量所抵消。” Fontan 还强调，“本季度经天气调整后的销售再次非常强劲，增长了约 4.5%。工业销售是最大的贡献者，增长超过 7%。” *Fontan 报告称，“我们已经完成了 [核税收抵免] 货币化交易，扣除交易成本后净收入超过 5.35 亿美元。” *Fontan 解释说，“我们更新的资本计划2026 年至 2029 年为 410 亿美元。与该计划相关的股本为 44 亿美元，在总资本计划的 10% 至 15% 范围内。”展望 *Fontan 宣布，“我们正在缩小 2025 年指导范围，将底部提高 0.10 美元。”她重申，“到 2028 年，我们的调整后每股收益保持不变。随着我们将 2029 年纳入展望期，我们的长期复合年增长率仍保持在 8% 以上的强劲水平。” *Marsh 表示，“我们的长期客户销售增长前景强劲，包括来自传统工业和数据中心客户的持续支持。”财务业绩 *Entergy 报告了 2028 年调整后每股收益该季度的销售额为 1.53 美元。该季度经天气调整后的销售额增长了约 4.5%，由于新客户和不断扩大的客户，工业销售额增长了 7% 以上。 *扣除交易成本后，该公司将核税收抵免货币化超过 5.35 亿美元。Entergy 2026 年至 2029 年更新的资本计划为 410 亿美元，其中与该计划相关的股本为 44 亿美元。 *2026-2029 年约 45% 的股权需求已签订合同。 *整个第三季度，约 8 亿美元的股权远期已结算，季度末后又结算了 3.3 亿美元。问答 *Constantine Lednev，富国银行：被问及 4.5 GW 电力岛设备及其与资本支出计划的关系。Fontan 回应道，“410 亿美元包括支持预测中的负载所需的资本。Drew 提到的 4.5 兆瓦增量将支持可能上线的更多客户。” *Jeremy Tonet，摩根大通：询问有关资本转移和计划后投资的情况。Fontan 澄清说，“到 2029 年，410 亿美元......一些工厂在此期间之外关闭。其中一些是替代金融。 因此，您看不到这一时期的支出，所有支出都会在结束时花掉。” *David Arcaro，摩根士丹利：被问及 4.5 GW 电力设备的时间安排。Marsh 回答说，“额外 6 个机组的时间安排将支持 2031 年和 2032 年的商业运营。” *Sophie Karp，KeyBanc：质疑增长的监管需求。Marsh 表示， “这取决于司法管辖区......在密西西比州，他们拥有允许推进超大型经济发展项目的法律......阿肯色州刚刚通过了《创造阿肯色州就业法案》，该法案允许加快进程。” *Paul Zimbardo，Jefferies：当被问及可再生能源是否为超大规模企业带来上行机会时。马什回答道：“我认为我们预计在某些地区将会有与大型超大规模企业部署相关的额外可再生能源。 ”情绪分析 *分析师对资本支出扩张、数据中心渠道增长和监管策略表示了兴趣，语气普遍积极和好奇。“恭喜您度过了一个伟大的季度”和“恭喜您获得了巨大的更新”等短语很常见。 *管理层在准备好的评论和问答中都保持了自信和主动的语气，并定期使用诸如“我们很兴奋”和“我们仍然充满信心”等措辞。Fontan 在财务规划和灵活性方面的措辞非常准确，而马什则反复强调执行力和增长机会。 *与上一季度相比，管理层和分析师都更加关注数据中心机会和远期资本配置，管理层的信心水平似乎有所增强。季度与季度比较 *公司将 2026-2029 年期间的资本计划从 400 亿美元（上一季度）扩大到 410 亿美元（当前季度）。 *数据中心的客户渠道从 5-10 吉瓦增加到 7-12 吉瓦。 *管理层的语气从强调弹性和风暴恢复转向更尖锐地讨论超大规模数据中心的扩展和确保设备快速安全的问题。 *分析师将焦点从核税收抵免和风暴恢复机制转向有关增量资本支出、2029 年以后的长期规划以及数据中心相关机遇的问题。 *管理层对供应链安全、项目执行和客户驱动的增长更加明确和更有信心。风险和担忧 *马什承认，“存在真正的挑战我不认为让劳动力排队肯定不容易。确实需要各种类型的熟练技术。” *管理层讨论了针对大型经济发展项目量身定制监管审批流程的必要性，以及尽管劳动力和设备费用不断上升，但保持成本竞争力的重要性。 *分析师对大型数据中心合同的时机和确定性、监管程序以及如果额外的客户协议达成的资本需求表示担忧。已执行。最终要点Entergy 的第三季度电话会议展示了强劲的财务业绩、扩大的资本计划以及快速增长的数据中心管道，目前已达到 12 吉瓦。管理层强调了强劲的销售增长、核税收抵免的成功货币化以及积极主动的资本和供应链战略，以服务多元化的客户群。 Entergy 缩小并提高了 2025 年每股收益指引，以及到 2029 年超过 8% 的长期每股收益增长前景，强调其已准备好支持不断增长的工业和超大规模数据中心需求，同时保持对负担能力、弹性和监管适应的关注。阅读完整的财报电话会议记录 [https://seekingalpha.com/symbol/etr/earnings/transcripts]更多信息ENTERGY * Entergy Corporation (ETR) 2025 年第 3 季度收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/article/4834836-entergy-corporation-etr-q3-2025-earnings-call-transcript] * Entergy Corporation 2025 年第 3 季度 - 结果 - 收益电话会议演示[https://seekingalpha.com/article/4834779-entergy-corporation-2025-q3-results-earnings-call-presentation] * Entergy Corporation：增长前景稳健，但股票可能已经超前[https://seekingalpha.com/article/4828502-entergy-solid-growth-prospects-but-stock-may-have-gotten-ahead-of-itself] * Entergy 给出第三季度数据，缩小了财年每股收益展望 [https://seekingalpha.com/news/4510066-entergy-gives-q3-numbers-narrows-fy-eps-outlook] * Entergy 2025 年第三季度收益预览 [https://seekingalpha.com/news/4509527-entergy-q3-2025-earnings-preview]