由于食品和电子商务推动新的增长计划，Impinj 预计第四季度收入为 9000 万至 9300 万美元

收益电话会议洞察：Impinj (PI) 2025 年第三季度管理层观点 * 联合创始人、副董事长兼首席执行官 Chris Diorio 报告称，“第三季度业绩强劲，收入和调整后 EBITDA 超过了我们指导范围的上限。”他指出，创纪录的端点 IC 销量和好于预期的读卡器销量推动产品收入创下新的季度记录，突显 Gen2X 在解决具有挑战性的行业用例方面取得的成功。 * Diorio 描述了持续的技术和产品领先地位，表示尽管零售商购买模式疲弱和关税逆风，但该公司仍实现了出色的收入表现。他解释说，“供应链和物流处于领先地位，我们的第二大北美最终用户现已完全部署在国内包裹递送中。零售量小幅增长，得益于即将到来的假日季节，但要谨慎对待，因为我们的合作伙伴和最终用户会根据需求而不是提前购买。” * 关于战略举措，Diorio 表示，“我们正在积极招聘技术和业务人才来开发该软件并赢得经常性收入机会。”他还强调了新聘任的 SaaS 和云服务高级副总裁以及任命拥有丰富供应链专业知识的高管 Arthur Valdez 为董事会成员。* 首席财务官 Cary Baker 表示，“第三季度收入为 9610 万美元，较 2025 年第二季度的 9790 万美元环比下降 2%，较 2024 年第三季度的 9520 万美元同比增长 1%。” Baker 补充道，“第三季度端点 IC 收入为 7880 万美元，环比下降 7%...不包括第二季度 1600 万美元的许可收入，端点 IC 收入环比增长 15%。”展望 * Baker 提供了第四季度指引：“我们预计第四季度收入在 9000 万美元至 9300 万美元之间，而 2025 年第三季度收入为 9610 万美元，环比下降 5%我们预计调整后的 EBITDA 在 1540 万美元到 1690 万美元之间。总而言之，我们预计非 GAAP 净利润在 1470 万美元到 1620 万美元之间，反映非 GAAP 完全摊薄每股收益在 0.48 美元到 0.52 美元之间。项目时机。” * Baker 指出，“我们预计第四季度毛利率将环比增长”，并且随着公司继续投资，运营费用也会增加。财务结果 * 第三季度系统收入为 1,730 万美元，环比增长 30%，同比增长 21%。Baker 将其归因于“读者在供应链和物流方面的实力。” * 第三季度毛利率为 53%。Baker指出，“不包括许可收入，第三季度产品毛利率环比增长了 40 个基点，主要受到包括 M800 在内的端点 IC 产品利润率的推动。” * 总运营费用为 3,180 万美元。研发费用为 1,780 万美元，销售和营销费用为 700 万美元，一般和管理费用为 690 万美元。 * 调整后 EBITDA 为 1,910 万美元，创下产品调整后 EBITDA 利润率的新季度记录收入基础为 19.8%。GAAP 净亏损为（1,280 万美元）。非 GAAP 净利润为 1,770 万美元，即每股 0.58 美元。 * 现金、现金等价物和投资为 2.651 亿美元；库存总额为 9,260 万美元。 * Baker 强调了一项可转换票据交易：“9 月份，我们发行了 1.9 亿美元的 0% 可转换票据，同时回购了 1.9 亿美元的 1.125% 可转换票据。这项交易减少了我们的利息支出，降低了我们的基础股票稀释，并将我们的期限结构分成更小的部分。”问答 * Ezra Weener，杰富瑞：当被问及读卡器收入的时间安排以及对端点 IC 增长的影响时，贝克回答道：“第三季度的表现实际上比我们预期的要强。因此，当我们从第三季度转向第四季度时，收入会自然下降……第四季度的系统收入并没有像往常那样增长，而是环比略有下降。” Diorio 补充道，“推出的规模和范围保持不变。我们看到的是一些最终用户实时适应市场环境……这些并不是回调。” * Weener、Jefferies：询问沃尔玛食品公告的影响。 Diorio 表示，“我们预计 26 年上半年食品供应量不大，并会加速增长。节奏实际上是由大规模推广的复杂性决定的。”贝克补充道，“现有的数量估计并非不合理。当它全面启动时，我们认为这是一个每年数十亿单位的机会。” * Harsh Kumar，Piper Sandler：被问及农产品和电子商务的标签时。Diorio 回答说，“没有根本性的限制阻止我们对这些物品进行标签......您会看到标签方面的创新，但我认为您也会看到包装方面的创新，以实现农产品标签可能。”在电子商务方面，“这是我第一次有意义地使用这个术语，这是有意的，希望我们大力推进电子商务，并尝试在那里扩展和发展。” * Christopher Rolland，Susquehanna：被问及蓝牙替代方案时。Diorio 评论道，“RAN RFID 非常适合大容量物品标记，蕴藏着巨大的机会...填补空白的补充技术有助于企业采用。如果容量变大，我们可以看看要么使用该技术，要么使用 RAIN RFID 来实现相同的目标。” * Scott Searle，ROTH Capital：被问及 Gen2X 推动份额时。Baker 表示，“现在就份额做出具体评论和评论还为时过早，但这正是我们推出 Gen2X 的原因......这样我们不仅可以为最终客户解决以前无法解决的机会，而且还可以推动端点 IC 份额向 Impinj 发展。” * James Ricchiuti，Needham：被问及运营支出趋势。贝克表示，“我们的运营支出将在第四季度增加。全年大部分时间我们都保持相当平稳。但第四季度将会增加。”* Guy Hardwick，巴克莱银行：被问及食品标签机会的规模和竞争地位时。贝克说，“一旦扩大，这将是每年数十亿单位的机会。” Diorio 解释说，“我们认为，今天我们在许多（如果不是全部）正在进行的试点和部署中都处于非常有利的位置。”情绪分析 * 分析师普遍表达了积极的基调，反复提出有关增长机会、食品和电子商务扩张以及竞争差异化的问题，但要求提供有关时机、份额增长和毛利率驱动因素的更多细节。 * 管理层在准备好的讲话中保持自信和谨慎的语气，强调产品、市场、和创新领导力。 在问答过程中，他们保持建设性的态度，提供澄清并重申长期乐观态度，偶尔会用“现在说还为时过早”或“给我们一点时间来弄清楚节奏是什么样的”等措辞来表示谨慎。*与上一季度相比，分析师的问题更集中于食品和电子商务机会的时机和规模，而管理层的语气仍然充满信心，但承认市场的复杂性和渐进性采用率。季度与季度比较 * 第 4 季度收入指引（9000 万美元至 9300 万美元）低于第 3 季度实际情况，而第 2 季度指引预测了第 3 季度的增长。 * 随着新领导层的聘用和研发的增加，战略重点已更明确地转向软件、SaaS 和经常性收入。 * 分析师的问题已从试点进度转向执行时间表和竞争定位。食品和电子商务。 * Gen2X 继续成为关键的差异化因素；管理团队强调了其在新用例和客户保留方面的作用。 * 运营费用在今年大部分时间保持稳定后，预计将在第四季度上升。 * 管理层的信心仍然很高，但他们对大规模部署的持续时间和复杂性提出了更明确的警告。风险和担忧 * 管理层强调零售商购买模式和关税逆风是持续的挑战。 * 项目时间变化可能会导致系统的短期波动 * 分析师对食品类别的采用速度和竞争性技术表示担忧。 * Baker 指出，“我们预计第四季度端点 IC 收入将连续下降，但对正常季节性而言是有利的。” * 该公司在寻求 SaaS 和软件机会时正在增加运营费用，如果收入增长放缓，这可能会对利润率造成压力。最终要点Impinj 交付了季度新产品记录和利润率进展，支持Gen2X 驱动的用例和新的供应链部署，同时预示着第四季度收入将小幅连续下降。管理层强调对食品、电子商务和软件领域的长期机会充满信心，并强调严格的成本控制以及对工程和 SaaS 人才的新投资。该公司认为，到 2026 年，其数十亿单位的食品机会将逐渐加速，端点 IC 的持续创新和经常性收入流预计将维持增长和市场领导地位。阅读完整的收益报告电话会议记录 [https://seekingalpha.com/symbol/pi/earnings/transcripts]有关 IMPINJ 的更多信息 * Impinj, Inc.(PI) 2025 年第 3 季度收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/article/4835163-impinj-inc-pi-q3-2025-earnings-call-transcript] * Impinj, Inc.(PI) 出席高盛 Communacopia + 技术会议 2025 年会议记录 [https://seekingalpha.com/article/4821313-impinj-inc-pi-presents-at-goldman-sachs-communacopia-technology-conference-2025-transcript] * Impinj：物联网经济的核心[https://seekingalpha.com/article/4815556-impinj-stock-iot-leadership-growth-pottial-justify-buy]* Impinj 非 GAAP 每股收益为 0.58 美元，比 0.08 美元高出 0.08 美元，收入为 9605 万美元，比 341 万美元高出 341 万美元[https://seekingalpha.com/news/4510710-impinj-non-gaap-eps-of-0_58-beats-by-0_08-revenue-of-96_05m-beats-by-3_41m] * Impinj 2025 年第三季度收益预览[https://seekingalpha.com/news/4509565-impinj-q3-2025-earnings-preview]