Skyward 专业保险集团报告 2025 年第三季度业绩

休斯顿，2025 年 10 月 29 日（环球通讯社）——Skyward Specialty Insurance Group, Inc.（纳斯达克股票代码：SKWD）（“Skyward Specialty”或“公司”）今天公布 2025 年第三季度净利润为 4590 万美元，即稀释后每股收益 1.10 美元，而 2024 年同期净利润为 3670 万美元，即稀释后每股收益 0.89 美元。 2025 年前 9 个月的收入为 1.268 亿美元，即稀释后每股 3.03 美元，而 2024 年同期收入为 1.044 亿美元，即稀释后每股 2.53 美元。2025 年第三季度调整后营业收入(1)为 4400 万美元，即稀释后每股 1.05 美元，而 2024 年同期为 2940 万美元，即稀释后每股 1.05 美元2024 年同期稀释后每股收益 (1) 为 1.186 亿美元，即稀释后每股收益 2.84 美元，而 2024 年同期为 9340 万美元，稀释后每股收益为 2.26 美元。第三季度的亮点包括：总承保保费为 6.065 亿美元，稀释后每股收益为 2.26 美元。与 2024 年相比增长 51.6%；综合成本率为 89.2%；Ex-Cat 综合成本率为 88.6%；截至 2025 年 9 月 30 日的九个月的年股本回报率为 19.3%；并且，每股账面价值为 23.75 美元，较 2024 年 12 月 31 日增长 20%。(1) 请参阅“非 GAAP 财务指标调节表”Skyward Specialty 董事长兼首席执行官 Andrew Robinson 评论道：“我们第三季度的业绩非常出色，延续了我们盈利增长和两位数回报的记录。总保费增长了 50% 以上，我们实现了公司最佳综合成本率为 89.2%，年化股本回报率为 19.3%。本季度，我们九个部门中的五个部门增长超过 25%，其中农业和信用（再）保险部门领先。这些结果突显了我们“统治我们的利基市场”战略的实力和纪律，以及我们故意多元化投资组合的好处，其中大部分投资组合较少受到财产险市场周期的影响。即使部分市场的竞争加剧，我们的团队仍继续以“我们的业绩反映了我们对‘统治我们的利基’战略的出色执行，以及对创造可持续价值的不懈关注。在我们为明年初阿波罗收购的预期结束做准备时，我们对今年及以后的前景仍然充满信心。”运营结果承保结果保费（美元）千) 截至 9 月 30 日的三个月、截至 9 月 30 日的九个月、未经审计 2025 2024 %
变化 2025 2024 %
变化总保费 $606,509 $400,014 51.6% $1,726,749 $1,354,877 27.4%分出保费 $(165,342) $(131,692) 25.6% $(603,098) $(502,326) 20.1%净额保留率 72.7% 67.1% NM(1) 65.1% 62.9% NM(1)净保费 $441,167 $268,322 64.4% $1,123,651 $852,551 31.8%净已赚保费 $351,797 $269,557 30.5% $947,705 $763,482 24.1%(1) 无意义与 2024 年同期相比，2025 年第三季度和前 9 个月的总保费增长主要是由农业和信用（再）保险部门的增长推动的。专业计划、事故与健康、自保和担保也对增长做出了有意义的贡献。综合比率三个月结束
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9 月 30 日，（未经审计） 2025 2024 2025 2024非猫损失和 LAE 60.2% 60.6% 60.1% 60.6%猫损失和 LAE(1) 0.6% 2.8% 1.3% 1.5%之前事故年份发展 - LPT 0.0% (0.1)% 0.0% (0.1)%损失率 60.8% 63.3% 61.4% 62.0%净保单获取成本 14.0% 13.9% 14.6% 13.9%其他运营及一般开支 14.9% 15.7% 14.3% 15.8%佣金及费用收入 (0.5)% (0.7)% (0.7)% (0.8)%费用比率 28.4% 28.9% 28.2% 28.9%综合比率 89.2% 92.2% 89.6% 90.9%Ex-Cat 综合比率(2) 88.6% 89.4% 88.3% 89.4% (1) 当前事故年度(2) 定义为不包括巨灾损失和 LAE(1)2025 年第三季度和前 9 个月的损失率与 2024 年同期相比分别提高了 2.5 个百分点和 0.6 个百分点。与 2024 年同期相比，第三季度的巨灾损失有所下降，这是受到主要来自飓风海伦和贝里尔的巨灾损失增加的影响。 2025 年前 9 个月受到中西部对流风暴和加州山火的影响。2025 年第三季度和前 9 个月的费用率与 2024 年同期相比分别改善了 0.5 个百分点和 0.7 个百分点，原因是盈利杠杆被业务组合转变带来的更高的收购成本部分抵消。所有期间的费用率均不包括 IPO 的影响相关股票报酬、Apollo 收购相关费用和二次发行费用，这些费用在我们的简明合并运营报表和综合收益中的其他费用中报告。投资结果净投资收入（千美元） 截至三个月
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9 月 30 日（未经审计） 2025 2024 2025 2024短期投资及现金及现金等价物 $4,130 $4,537 $12,745 $13,645固定收益 20,806 15,458 55,358 41,722股票 133 596 1,321 1,974另类及战略投资 (2,889) (1,056) (9,317) 2,525净投资收益 $22,180 $19,535 $60,107 $59,866仍持有证券的未实现（损失）净收益 $(8,987) $8,378 $(6,677) $15,609已实现净收益 15,868 1,795 23,597 1,146净投资收益 $6,881 $10,173 $16,920 $16,7552025 年第三季度和前 9 个月的净投资收益与 2024 年同期相比分别增加了 260 万美元和 20 万美元，原因是投资收益增加由于较高的收益率和较大的资产基础，我们的固定收益投资组合收入减少。另类投资和战略投资组合继续受到有限合伙投资公允价值下跌的影响。短期投资和现金及现金等价物收入减少是由于与 2024 年同期相比收益率整体下降。股票收入减少是由于在第三季度出售股票投资组合2025.股东权益截至 2025 年 9 月 30 日，股东权益为 9.614 亿美元，与 2025 年 6 月 30 日的股东权益 8.999 亿美元相比，增长了 6.8%。股东权益的增加主要是由于我们投资组合的市值和净资产的增加收入。电话会议东部时间明天（2025 年 10 月 30 日）中午 12:00，Skyward Specialty 管理层将召开电话会议，与保险行业分析师讨论季度业绩。感兴趣的各方可以在 Investors.skywardinsurance.com 的“活动和演示”下收听讨论。此外，投资者可以通过会议链接注册，通过电话会议参加收益电话会议。用户将收到拨入信息和注册时加入通话的唯一 PIN。非 GAAP 财务指标本版本包含美国公认会计原则 (“GAAP”) 不要求或未按照美国公认会计原则 (“GAAP”) 提供的某些财务指标和比率。我们将这些指标称为“非 GAAP 财务指标”。我们在规划、监控和评估我们的业绩时使用这些非 GAAP 财务指标。我们认为这些非 GAAP 财务指标对我们的管理层和投资者来说是有用的指标，有助于比较不同时期的经营业绩。虽然我们相信这些非 GAAP 财务指标有助于评估我们的业务，但这些信息本质上应被视为补充性信息，并不意味着可以替代按照 GAAP 确认的收入或净利润。此外，其他公司，包括以下公司：我们的行业可能会以不同的方式计算这些指标，从而降低了其作为比较指标的有用性。有关这些非 GAAP 财务指标以及此类指标与可比 GAAP 财务指标的调节的更多信息，请参阅题为“非 GAAP 财务指标调节”的部分。关于 Skyward Specialty Insurance Group, Inc.Skyward Specialty 是一家快速发展和创新的专业保险公司，以基于标准的方式提供商业财产和伤亡产品和解决方案。不录取和录取的依据。 该公司通过九个承保部门开展业务——意外与健康、农业和信用（再）保险、自保、建筑和能源解决方案、全球财产、专业保险、专业计划、保证和交易 E&S。SKWD 股票在纳斯达克全球精选市场交易，在纳斯达克上市公司中排名第四。Skyward Specialty 的子公司保险公司包括 Great Midwest Insurance Company、Houston Specialty Insurance Company、 Imperium Insurance Company 和 Oklahoma Specialty Insurance Company。这些保险公司被 A.M.Best Company 评为 A（优秀），前景稳定。有关 Skyward Specialty 的更多信息，请访问我们的网站 www.skywardinsurance.com。前瞻性声明除历史信息外，本新闻稿中的所有其他信息均包含美国私人证券诉讼改革法案含义内的前瞻性声明。 1995.前瞻性陈述通常但并非总是通过使用“相信”、“期望”、“启用”、“可能”、“将”、“能够”、“打算”、“估计”、“预期”、“计划”、“预测”、“可能”、“潜力”、“可能”、“应该”、“继续”和其他类似含义的词语来识别。这些前瞻性陈述受可能导致实际结果与预计、预期或暗示的结果存在重大差异的风险和不确定性。其中最重要的不确定性在 Skyward Specialty 的 10-K 表格中进行了描述，包括（但不限于）州和联邦层面的立法变更、州和联邦监管规则的颁布和裁决、涉及保险业的集体诉讼以及影响索赔、保单承保范围和一般业务成本的司法判决、我们管理团队主要成员或主要员工的潜在流失以及我们吸引和留住人才的能力、竞争对产品和定价的影响、保险支付的产品和服务成本的通货膨胀、产品开发、风险的地理分布、天气和天气相关事件、其他类型的灾难性事件、我们以允许我们转移风险并充分保护我们公司免受财务损失以及再保险交易对手未能向我们支付再保险索赔而造成的损失的价格和条款获得再保险承保的能力。这些前瞻性陈述仅代表截至本新闻稿发布之日和公司不承担更新或修改任何前瞻性信息以反映假设变化、意外事件发生或其他情况的义务。Skyward Specialty Insurance Group, Inc.投资者联系方式：
凯文·里德
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媒体联系人：
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713-935-4944Skyward Specialty Insurance Group, Inc. 合并资产负债表（单位：千美元，股份和每股金额除外）（未经审计） 2025 年 9 月 30 日 12 月 31 日
2024资产投资：可供出售的固定期限证券，按公允价值（分别扣除信用损失准备金 7,000 美元和 0 美元）（摊余成本分别为 1,800,068 美元和 1,320,266 美元） 1,805,218 美元 1,292,218 美元 持有至到期的固定期限证券，按摊余成本（净额）信用损失准备金分别为 236 美元和 243 美元） 34,568 39,153 按公允价值计算的股票证券 1,182 106,254 按公允价值计算的抵押贷款 9,998 26,490 权益法投资 85,368 98,594 其他长期投资 50,078 33,182 短期按公允价值计算的投资 247,376 274,929 投资总额 2,233,788 1,870,820 现金和现金等价物 160,068 121,603 限制性现金 38,197 35,922 应收保费净额 583,148 321,641 再保险可收回净额923,406 857,876 分出未赚保费 276,354 203,901 递延保单购买成本 144,932 113,183 递延所得税 28,022 30,486 商誉和无形资产净额 88,417 87,348 其他资产 117,714 86,698 总资产 $4,594,046 $3,729,478 负债和股东权益 负债：损失准备金和损失调整费用 $2,061,774 $1,782,383 未到期保费 885,669 637,185 递延分保佣金 50,995 40,434 再保险和保费应付账款 276,750 177,070 为他人持有的资金 123,304 102,665 应付账款和应计负债 114,570 76,206 应付票据 100,000 100,000 次级债务，扣除债务发行成本 19,561 19,536 负债总额3,632,623 2,935,479 股东权益 普通股，面值 0.01 美元，授权股份 500,000,000 股，已发行和流通股分别为 40,487,365 股和 40,127,908 股 405 401 额外实收资本 727,561 718,598 累计其他综合收益9,539 (22,120)留存收益 223,918 97,120 股东权益总额 961,423 793,999 负债和股东权益总额 $4,594,046 $3,729,478Skyward Specialty Insurance Group, Inc. 简明合并运营和综合收益表（美元）数千）三个月结束
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9 月 30 日（未经审计） 2025 2024 2025 2024 收入：净赚保费 $351,797 $269,557 $947,705 $763,482 佣金和费用收入 1,904 1,818 6,440 5,897 净投资收入 22,180 19,535 60,107 59,866 净投资收益 6,881 10,173 16,920 16,755 其他损失 (236) (195) (216) (202)总收入 382,526 300,888 1,030,956 845,798 费用：损失和损失调整费用 213,780 170,521 582,351 473,489 承保、收购和保险费用 101,676 79,817 273,823 226,270 利息费用 1,919 2,229 5,629 7,405 摊销费用 455 351 1,164 1,099 其他费用 4,149 1,117 6,212 3,350 费用合计 321,979 254,035 869,179 711,613 所得税前收入 60,547 46,853 161,777 134,185 所得税费用 14,646 10,185 34,979 29,763 净利润 $45,901 $36,668 $126,798 $104,422 综合收益： 净利润 $45,901 $36,668 $126,798 $104,422 其他综合收益： 未实现的投资损益： 未实现的投资收益的净变化（扣除税后） 6,740 31,396 30,000 24,527 不再持有证券收益（损失）的重新分类调整（税后） 5,465 (1,963) 1,659 (3,277)其他综合收益总额 12,205 29,433 31,659 21,250 综合收益 $58,106 $66,101 $158,457 $125,672Skyward Specialty Insurance Group, Inc. 股份和每股数据（以千美元为单位，股份和每股金额除外）截至三个月
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9月30日（未经审计） 2025 2024 2025 2024 加权平均基本股 40,487,069 40,098,345 40,377,864 40,039,269 加权平均稀释股 41,868,449 41,428,557 41,784,976 41,302,108 基本每股收益 $1.13 $0.91 $3.14 $2.61 稀释每股收益 $1.10 $0.89 $3.03 $2.53 基本调整后每股运营收益 $1.09 $0.73 $2.94 $2.33 稀释调整后每股运营收益 $1.05 $0.71 $2.84 $2.26 年化股本回报率 (1) 19.7% 19.3% 19.3% 19.1%年化调整后股本回报率 (2) 18.9% 15.5% 18.0% 17.1%年化股本回报率 (3) 21.8% 21.8% 21.4% 21.7%年化调整后股本回报率 (4) 20.9% 17.5% 20.0% 19.4% 9月30日 12月31日 2025 2024 已发行股份 40,487,365 40,127,908 完全稀释后已发行股份 42,299,010 42,059,182 每股账面价值 $23.75 $19.79 每股完全稀释账面价值$22.73 $18.88 完全摊薄的每股有形账面价值 $20.64 $16.80 (1) 年化 ROE 是按年化方式表示的净利润占该期间平均期初和期末股东权益的百分比(2) 年化调整后 ROE 是按年化方式表示的调整后营业收入占该期间平均期初和期末股东权益的百分比(3) 年化 ROTE 是按年化方式表示的净利润占平均期初和期末股东权益的百分比期间期初和期末有形股东权益(4) 年化调整后 ROTE 是按年化基础表示的调整后营业收入占期间期初和期末平均有形股东权益的百分比Skyward Specialty Insurance Group, Inc.
非 GAAP 财务指标的调节调整后的营业收入 - 我们将调整后的营业收入定义为净收入，不包括某些可能无法表明基本业务趋势、经营业绩或未来前景的项目的影响（扣除税收影响）。我们使用调整后的营业收入作为我们运营管理中的内部绩效衡量标准，因为我们相信它使我们的管理层和财务信息的其他用户能够深入了解我们的运营结果和我们的基本业务绩效。调整后的营业收入不应被视为根据 GAAP 计算的净利润的替代品，其他公司可能会以不同的方式定义调整后的营业收入。（单位：千美元）截至 9 月 30 日的三个月、截至 9 月 30 日的九个月（未经审计） 2025 2024 2025 2024 税前 税后 税前 税前 税后 税前 税后 报告收入 60,547 美元$45,901 $46,853 $36,668 $161,777 $126,798 $134,185 $104,422 减（加）：净投资收益 6,881 5,217 10,173 8,037 16,920 13,262 16,755 13,236 损失的净影响投资组合转让 — — 318 251 — — 800 632 其他损失 (236) (179) (195) (154) (216) (169) (202) (160)其他费用 (4,149) (3,145) (1,117) (882) (6,212) (4,869) (3,350) (2,647)调整后营业收入$58,051 $44,008 $37,674 $29,416 $151,285 $118,574 $120,182 $93,361承保收入 - 我们将承保收入定义为所得税前净收入，不包括净投资收入、已实现和未实现的净投资损益、减值费用、利息费用、摊销费用以及其他收入和费用。承保收入代表我们承保业务的税前盈利能力，使我们能够在不考虑投资收入的情况下评估我们的承保业绩。我们使用这一指标是因为我们相信它可以让我们的管理层和财务信息的其他用户了解我们的基本业务绩效。 承保收入不应被视为根据 GAAP 计算的税前收入的替代品，其他公司可能会以不同方式定义承保收入。（单位：千美元）截至三个月的
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9 月 30 日（未经审计） 2025 2024 2025 2024 所得税前收入 $60,547 $46,853 $161,777 $134,185 加：利息支出 1,919 2,229 5,629 7,405 摊销费用 455 351 1,164 1,099 其他费用 4,149 1,117 6,212 3,350 减（加）： 净投资收益 22,180 19,535 60,107 59,866 净投资收益 6,881 10,173 16,920 16,755 其他损失 (236) (195) (216) (202)承保收入 $38,245 $21,037 $97,971 $69,620Skyward Specialty Insurance Group, Inc.
非 GAAP 财务指标的调节有形股东权益 – 我们将有形股东权益定义为股东权益减去商誉和无形资产。我们对有形股东权益的定义可能无法与其他公司的定义进行比较，并且不应被视为根据 GAAP 计算的股东权益的替代品。我们在内部使用有形股东权益来评估我们资产负债表的实力并比较回报相对于此衡量标准。（单位：千美元）9月30日、12月31日（未经审计）2025 2024 2024股东权益 $961,423 $797,507 $793,999减去：商誉和无形资产 88,417 87,607 87,348有形股东权益$873,006 $709,900 $706,651Skyward Specialty Insurance Group, Inc.
承保部门的总承保保费（未经审计）三个月结束
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9 月 30 日（千美元）2025 2024 %
变化 2025 2024 %
变化意外与健康 $63,147 $43,490 45.2% $186,805 $128,479 45.4%农业和信用（再）保险 168,105 17,044 886.3% 327,525 96,957 237.8%自保 67,956 53,630 26.7% 213,318 184,137 15.8%建筑与能源解决方案 66,576 70,309 (5.3)% 215,760 222,745 (3.1)%全球地产 27,649 37,540 (26.3)% 158,327 183,083 (13.5)%专业课程 35,598 40,310 (11.7)% 114,911 120,655 (4.8)%专业课程 82,771 54,434 52.1% 231,401 166,256 39.2%担保43,737 34,592 26.4% 122,272 106,076 15.3%交易性 E&S 50,950 48,665 4.7% 156,417 146,506 6.8% 总保费总额(1) $606,489 $400,014 51.6% $1,726,736 $1,354,894 27.4% (1) 不包括退出业务截至十二个月
2025 年 9 月 30 日（单位：千美元） 2025 占事故与健康总额的 % 231,399 美元 10.9% 农业和信用（再）保险 348,638 16.5% 自保 271,083 12.8% 建筑与能源解决方案 289,597 13.7% 全球财产177,039 8.4% 专业保险 154,041 7.3% 专业保险 283,552 13.4% 保证 160,161 7.6% 交易 E&S 199,581 9.4% 总保费总额(1) $2,115,091 100.0%(1)不包括已退出的业务