超卖状况引发糖期货空头回补

3 月纽约世界糖 #11 (SBH26) 周五收盘上涨 +0.15 (+1.05%)，12 月伦敦 ICE 白糖 #5 (SWZ25) 收盘上涨 +1.70 (+0.41%)。

经过三周的下跌，糖价进入超卖区域，引发了糖期货的技术性空头回补，周五糖价收高。 不要错过任何一天：从原油到咖啡，免费注册 Barchart 的一流商品分析。

最近几周糖价一直承压，周四，纽约糖价创下5年新低，伦敦糖价创下4.75年新低，这主要是由于巴西糖产量增加以及全球糖过剩的传闻。 上周二，Datagro 预计巴西中南部 2026/27 年食糖产量将同比增长 3.9%，达到创纪录的 44 MMT。 相关新闻中，BMI Group 10 月 13 日预计 2025/26 年全球食糖盈余为 10.5 MMT，Covrig Analytics 10 月 7 日预测 2025/26 年全球食糖盈余为 4.1 MMT。

Unica 周四报告称，10 月上半月巴西中南地区食糖产量同比增长 1.3% 至 2.484 吨，巴西食糖产量增加正在削弱价格。 此外，10月上半月巴西糖厂压榨制糖的甘蔗比例从去年同期的47.33%增加到48.24%。 此外，截至 10 月中旬，2025-26 年中南地区食糖累计产量同比增长 0.9%，至 36.016 MMT。

印度食糖出口增加的前景对食糖价格不利，因为充足的季风降雨可能会带来食糖丰收。 9月30日，印度气象部门报告称，截至当日季风累计降雨量为937.2毫米，比正常水平高出8%，为五年来最强季风。 6 月 2 日，印度全国合作糖厂联合会预计，由于甘蔗种植面积扩大，印度 2025/26 年食糖产量将同比增长 19%，达到 34.9 MMT。 根据印度糖厂协会 (ISMA) 的数据，2024/25 年印度食糖产量同比下降 -17.5%，降至 26.2 MMT 的 5 年低点。

食糖的另一个利空因素是食糖贸易商Sucden最近断言，印度可能在2025/26年仅将4 MMT的食糖转用于生产乙醇，这不足以缓解该国的食糖过剩，并可能促使印度糖厂出口多达4 MMT的食糖，高于此前预期的2 MMT。 印度是世界第二大食糖生产国。

泰国食糖产量增加的前景对价格不利。 泰国糖厂公司 10 月 1 日预测，泰国 2025/26 年食糖产量将同比增长 5%，达到 10.5 MMT。 5 月 2 日，泰国甘蔗和糖业委员会办公室报告称，泰国 2024/25 年食糖产量同比增长 14%，至 10.00 MMT。 泰国是世界第三大食糖生产国和第二大出口国。

国际糖业组织（ISO）8月29日预测2025/26年度全球食糖短缺，这是连续第六年出现短缺。 ISO 预计 2025/26 年全球食糖缺口为 -231,000 公吨，低于 2024/25 年的 -4.88 MMT 缺口。 ISO还预计2025/26年全球食糖产量将同比增长+3.3%至180.6 MMT，2025/26年全球食糖消费量将同比增长+0.3%至180.8 MMT。

美国农业部在 5 月 22 日发布的半年度报告中预计，2025/26 年全球食糖产量将同比增长 4.7%，达到创纪录的 189.318 MMT，而 2025/26 年全球人类食糖消费量将同比增长 +1.4%，达到创纪录的 177.921 MMT。 美国农业部还预测，2025/26 年全球食糖期末库存将同比攀升 7.5%，至 41.188 MMT。 美国农业部对外农业服务局 (FAS) 预测，巴西 2025/26 年食糖产量将同比增长 2.3%，达到创纪录的 44.7 MMT。 FAS还预测，在有利的季风降雨和糖种植面积增加的推动下，印度2025/26年度食糖产量将同比增长25%，达到35.3 MMT。 此外，FAS预测泰国2025/26年度食糖产量将同比增长2%至10.3 MMT。

截至发布之日，Rich Asplund 并未（直接或间接）持有本文提及的任何证券。本文中的所有信息和数据仅供参考。如需了解更多信息，请在此处查看条形图披露政策。

本文表达的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定反映纳斯达克公司的观点和意见。