CVS 公布强劲的第三季度收益，但股价波动不大

jetcityimage / iStock 社论来自 Getty ImagesCVS Health（纽约证券交易所股票代码：CVS）今天上午公布了第三季度业绩，该业绩超出了调整后的盈利预期，但在运营和现金流方面传达了喜忧参半的信息。调整后每股收益为 1.60 美元，远高于市场普遍预期的 1.37 美元。收入达到 1,028.7 亿美元，高于 988.5 亿美元的预期，随着三个业务部门的增长，图书销售额同比增长 7.8%。然而，该股在盘后交易中几乎没有变动，收于 82.40 美元附近。反应平淡反映出投资者对未来的谨慎态度。周三早盘交易中，股价上涨 2.65%。57 亿美元的减值笼罩着局面该公司在医疗保健服务领域计提了 57 亿美元的商誉减值费用，导致 GAAP 收益每股亏损 3.13 美元。这项非现金费用反映了管理层对某些医疗保健服务资产价值的重新评估。虽然减值不会影响调整后的收益，但它表明 CVS 过去在该领域的一些收购或投资表现不佳。这项收费提醒我们，部分产品组合中仍然存在整合挑战。关键数据调整后每股收益：1.60 美元，预期为 1.37 美元；同比大幅增长 GAAP 每股收益：由于商誉减值损失 3.13 美元收入：1,028.7 亿美元，而预期为 998.5 亿美元；同比增长 7.8% 调整后营业收入：同比增长 35.8%所有三个部门的增长幅度表明 CVS 的核心业务依然稳健。调整后的营业收入加速尤为显着，表明随着公司更有效地管理成本，运营杠杆开始发挥作用。提高指导，但现金流指导削减CVS 将 2025 年全年调整后每股收益指导提高至 6.55 至 6.65 美元，这表明对近期执行充满信心。 CVS 目前已连续三个季度上调其前景。但是，该公司将运营指导现金流量从之前的至少 75 亿美元下调至 70 亿美元。这种分歧很重要。较高的盈利指引与较低的现金流指引相结合，表明现金收回的时间发生变化、资本要求增加或营运资金压力。专注于现金生成的投资者希望在美国东部时间今天上午 8:00 的财报电话会议上弄清楚是什么推动了这一调整。管理层听起来谨慎乐观领导层在准备好的讲话中语气谨慎。该公司表示，其“领导团队已经稳定了运营，并专注于我们能够取得成功的业务和市场。”这种语言体现了务实的立场。 CVS 并未声称已经解决了医疗保健领域的所有结构性挑战。相反，管理层发出信号，表示正在缩小关注范围，专注于有效的工作。考虑到同时管理综合健康保险公司和药房运营商的复杂性，这是一个现实的姿态。查看评论