TTM Technologies 第四季度销售额目标为 7.3 亿至 7.7 亿美元，同时推进槟城和锡拉丘兹扩张

财报电话会议洞察：TTM Technologies (TTMI) 2025 年第三季度管理观点 * 总裁兼首席执行官 Edwin Roks 表示，“连续第四个季度，TTM 的销售额和非 GAAP 每股收益均高于指导范围的高端。销售额同比增长 22%，反映出在生成式 AI 需求的推动下，我们的数据中心计算和网络终端市场的需求持续强劲。” Roks 强调公司在价值链上向高度复杂的模块和子系统的战略转移，特别是对于可靠性和性能至关重要的市场，例如航空航天、国防和数据中心。 * Roks 报告称，该公司正在进行年度战略审查，并计划下个月将其提交给董事会批准，这将指导未来的对话。 * 航空航天和国防部门的业绩好于预期，销售额占总销售额的 45%，部分原因是提前推进最初预计第四季度的销售额。A&D 积压订单约为 14.6 亿美元。 * Roks 强调了客户对公司槟城工厂的强烈兴趣和信心，该工厂第三季度销售额达到 500 万美元，预计第四季度将实现增长。第二个槟城工厂的计划仍在按计划进行，符合长期需求。 * Roks 确认了纽约州锡拉丘兹的 Ultra-HDI PCB 工厂的进展，设备安装正在进行，预计将于 2019 年开始量产。 2026 年下半年。* 执行副总裁兼首席财务官 Daniel Boehle 表示：“第三季度净销售额为 7.527 亿美元，而 2024 年第三季度为 6.165 亿美元。同比增长 22% 是由于我们的航空航天和国防、数据中心计算、网络；以及医疗、工业和仪器仪表；终端市场的增长，部分被我们汽车终端的小幅下滑所抵消。市场。”展望 * Boehle 预计 2025 年第四季度的净销售额将在 7.3 亿美元至 7.7 亿美元之间，非公认会计准则每股摊薄收益将在 0.64 美元至 0.70 美元之间。该指引包括与扩大槟城工厂相关的预期运营成本。 * 该公司预计 SG&A 费用将占净销售额的 8.9% 左右，研发费用约占净销售额的 1%，利息支出约为 1,020 万美元，第四季度的有效税率在 11% 至 15% 之间。 * Roks 表示，战略计划一旦获得批准，将决定未来的指导和优先事项。财务结果 * Boehle 详细说明，“与 GAAP 毛利率相比，2025 年第三季度的毛利率为 20.8% 2024 年第三季度的利润率为 21.1%。” GAAP 营业收入为 7190 万美元，即 9.6%。 * 第三季度非 GAAP 每股收益为 0.67 美元，创下迅达历史记录。调整后 EBITDA 达到 1.209 亿美元，占净销售额的 16.1%。 * 运营现金流为 1.418 亿美元，占净销售额的 18.8%，季末现金和现金等价物总计 491.1 美元过去 12 个月的净债务 EBITDA 为 1.0。 * 按部门划分，航空航天和国防部门的净销售额为 3.368 亿美元，营业收入为 5,290 万美元。商业部门的净销售额为 4.089 亿美元，营业收入为 6,000 万美元。问答 * James Ricchiuti, Needham & Company：被问及数据中心市场的可见性和其他问题Roks 回应道，“我们的能见度在 6 至 9 个月之间……我们在北美和亚太地区的产能方面表现良好；非常平衡。”* Ricchiuti 询问了槟城利润率的逆风。Boehle 回答说，在第三季度，槟城的利润约为“195 个基点，比第二季度有所改善，第二季度约为 210 个基点。然后在第四季度，我们预测……大约 160 个基点的影响 * Michael Crawford，B.Riley Securities：询问 PCB 制造能力份额。Roks 回答说，“在美国，我们仍然是第一名玩家……大约是世界第六或第七。专注于数据中心，大约是第三或第四。” * Crawford 询问中国数据中心应用的密度。Roks 描述了“展示 87 层”的进展，强调针对更高分辨率和复杂设计的研发投资。 * Truist Securities 的 William Stein：被问及关键财务指标和目标时。Roks 表示，“对我来说，首要指标始终是现金。它始终是增长，是毛利率......我们的 EBITDA 应该是健康的。 底线应该是健康的。但我们已经做好了增长的准备。”情绪分析 * 分析师一致强调积极的业绩，但要求提供有关利润率逆风、产能扩张和长期战略方向的详细信息，表现出中性至轻微积极的情绪，重点关注增长和盈利的可持续性。 * 管理层在准备好的讲话和问答中保持自信和乐观的基调，强调增长、创新和新设施投资。Roks重申，“我们已做好增长准备”和“我们希望确保我们的毛利率保持非常、非常健康的水平。” * 与上一季度相比，分析师情绪大多保持乐观，但更加关注运营执行和利润可持续性，而管理层在新领导层的领导下继续保持自信的基调。季度环比比较 * 与上一季度的第三季度指导范围相比，2025 年第四季度净销售额指导有所增加 * 首席执行官从 Thomas Edman 过渡到 Edwin Roks 标志着管理层的重大变动，Roks 强调连续性并注重增长和创新。 * 分部业绩显示航空航天、国防和数据中心终端市场持续强劲增长，而汽车仍然是薄弱环节。 * 与槟城工厂相关的利润率逆风有所改善，预计第四季度将进一步下降。 * 分析师重点从美国产能扩张和客户对槟城运营提升和利润率改善的承诺以及数据中心应用领域的技术领先地位。风险与担忧 * 管理层承认，槟城工厂扩建带来的利润率持续面临阻力，但预计随着产量稳定，利润率将持续改善。 * 该公司列举了关税或整体终端市场需求疲软可能带来的间接风险，但表示“我们尚未看到这对我们的关键终端市场产生影响。” * 汽车终端市场继续面临需求疲软和库存调整，预计第四季度将进一步下滑。最终结论TTM Technologies 报告称，在航空航天、国防和人工智能驱动的数据中心市场的出色表现的带动下，又一个季度实现了强劲的收入和每股收益增长。新任首席执行官 Edwin Roks 的过渡标志着公司对增长、创新和卓越运营的战略重点的重申。凭借强劲的积压，推进了槟城和锡拉丘兹的扩张，并改善利润动态，该公司对其在关键终端市场抓住长期机会的能力仍然充满信心。阅读完整的收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/symbol/ttmi/earnings/transcripts]有关 TTM 技术的更多信息 * TTM Technologies, Inc.(TTMI) 2025 年第三季度收益电话会议记录[https://seekingalpha.com/article/4835149-ttm-technologies-inc-ttmi-q3-2025-earnings-call-transcript] * TTM Technologies：沉默的 PCB 领导者，蓄势突破性增长[https://seekingalpha.com/article/4830515-ttm-technologies-the-silent-pcb-leader-poished-for-breakout-growth] * TTM Technologies：追求扩张的被低估的机会[https://seekingalpha.com/article/4824718-ttm-technologies-an-undervalued-opportunity-pursuing-expansion] * TTM Technologies 任命前 Teledyne 高管 Edwin Roks 为首席执行官[https://seekingalpha.com/news/4485337-ttm-technologies-appoints-former-teledyne-exec-edwin-roks-as-ceo] * Seeking Alpha 对 TTM Technologies 的量化评级 [https://seekingalpha.com/symbol/TTMI/ ratings/quant- ratings]