AvePoint 概述了 2029 年 ARR 10 美元的目标，并扩大了人工智能治理和 SaaS 的势头

收益电话会议洞察：AvePoint, Inc.(AVPT) 2025 年第 3 季度

管理观点

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首席执行官蒋天一强调了 AvePoint 的“差异化平台驱动方法来管理和保护关键企业数据”，并指出收入和非 GAAP 营业收入的业绩均超出预期。蒋强调了人工智能治理的紧迫性，并引用了 AvePoint 的最新研究：“出于安全和治理方面的考虑，86% 的组织将人工智能的推出推迟了长达 12 个月。”他详细介绍了 AvePoint Confidence Platform 的产品增强功能，以实现代理 AI 可见性和生命周期控制，并表示：“我们现在使组织能够监控代理的来源、他们访问的数据、他们持有的权限以及他们如何随时间演变。”蒋还列举了在金融服务、食品饮料和电信领域赢得的新客户，并概述了自主治理、生态系统治理以及将治理从合规性提升到战略赋能方面的未来战略目标。

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首席财务官詹姆斯·卡西 (James Caci) 表示：“我们第三季度的业绩突显了我们在动态环境中执行的能力，并实现了我们多年来一直致力于实现的强劲营收增长和利润率扩张。”他强调了净新 ARR、100,000 美元 ARR 客户增加、运营现金流生成和非 GAAP 运营收入的季度记录。Caci 表示，“第三季度末，我们的总 ARR 为 3.9 亿美元，同比增长 26%。”

展望

* Caci 分享了最新的第四季度预期，表示：“我们预计第四季度的总收入为 1.1 亿至 1.12 亿美元，增长 23% 至 26%。”他指出，“我们的指导意见还重要地考虑了政府持续关门对交易时间的潜在影响。”全年 ARR 指引仍为“4.128 亿至 4.188 亿美元，中间值增长 27%”。目前，全年收入指导为“4.148 亿美元至 4.168 亿美元，中间增长 25.8%”，非 GAAP 营业收入指导提高至“7730 万美元至 7830 万美元”。

财务业绩

* 第三季度总收入为 1.097 亿美元，其中 SaaS 收入为 8400 万美元，占总收入的 77%。服务收入达到 1380 万美元。区域业绩包括北美 SaaS 收入增长 36%、欧洲、中东和非洲 42%、亚太地区 34%。第三季度净新 ARR 为 2240 万美元。毛利润为 8240 万美元，毛利率为75.1%。非 GAAP 营业收入为 2410 万美元，营业利润率为 22%。现金、现金等价物和短期投资结束为 4.72 亿美元。本季度股票回购总计 528,000 股，价值 840 万美元。

问答

* Shrenik Kothari、Robert W.Baird：被问及最紧迫的人工智能治理用例和代理变形时。Jiang 回答说，“今天的紧迫性实际上是在整个组织中准备好在特定用例中部署人工智能”，强调风险控制和数据准确性，同时指出“代理人工智能部署即将到来的巨大机遇”。
* Rudy Kessinger，D.A.Davidson：询问了联邦部门的影响和 ARR 指导的保守性。Caci 解释说，“本季度我们从 89% 下降到 88% 1 个百分点的影响实际上归因于我们看到的来自公共部门的影响”，并确认了由于政府关闭而导致的第四季度指导的保守性。
* Jefferies 的 Joseph Gallo：被问及非微软业务和销售能力时。Jiang 表示，“90% 以上来自微软技术堆栈，不到 10% 来自多云来源”，到 2029 年非微软 ARR 有可能达到 30%。Caci 补充道，“我们肯定会扩大团队……我们的长期目标是改善当前的运营盈利能力，以继续看到这种改善。”
* Erik Suppiger, B.Riley：当被问及 MSP 垂直领域和合同期限时。Jiang 确认 MSP 是“我们增长最快的细分市场”。卡奇表示，“每个季度，我们都看到平均合同期限略有改善。”
* S.Kirk Materne，Evercore：被问及代理部署准备情况和联邦部门运行率。Jiang 指出，客户现在在实际实例化和部署成熟的数字员工时“非常非常小心”，但这些员工尚未广泛部署。 卡西补充说，“我认为联邦部门的支出可能不会回到一年前的正常水平”。

情绪分析

* 分析师的语气是探索性的，略显谨慎，特别是在公共部门的波动性和增长的持久性方面，问题集中在 ARR 指导、合同期限和人工智能采用速度上。
* 管理层在准备好的讲话和问答中都保持了自信和谨慎的语气。Caci 重申“盈利增长”，而 Jiang 强调“巨大的长期机会”，强调了持续的乐观情绪，尽管他们承认公共部门的不利因素，并且在指导更新中持谨慎态度。
* 与第二季度相比，分析师更关注联邦部门风险以及企业和多云增长的可持续性，而管理层的基调保持一致，强调创新和严格执行。

季度与季度比较

*收入从第二季度的 1.02 亿美元增长到第三季度的 1.097 亿美元。SaaS 组合从收入的 76% 上升到 77%。净新 ARR 从 2210 万美元小幅增长到 2240 万美元。总保留率从 89% 下降到 88%，净保留率从 112% 下降到 110%。营业利润率从 18.4% 提高到 22%。管理层的基调继续强调创新和平台扩张，而与普遍乐观的第二季度相比，第三季度的指导对公共部门更加谨慎。
* 第三季度分析师主要关注联邦部门的不确定性以及多云和非微软生态系统的增长速度，而第二季度则关注更广泛的宏观需求和销售效率。

风险和担忧

* 管理层将公共部门和政府关闭的持续不确定性视为影响指导和交易时机的因素。Caci 表示，“我们已将其可能对交易时机产生影响的不确定性纳入我们最新的第四季度展望中。”
* 总保留率受到公共部门流失和该细分市场追加销售疲软的影响。
* 分析师质疑公共部门以外增长的持久性以及更广泛的代理人工智能部署的时间表。

最后的结论

AvePoint 第三季度的业绩表明，在强大的执行力和不断扩大的企业关系的支持下，平台创新和 SaaS 收入增长势头持续强劲。管理层仍然致力于到 2029 年实现 10 亿美元的 ARR 目标，并在人工智能治理、多云功能和渠道扩张方面进行战略投资。虽然公共部门的逆风持续存在，并反映在 ARR 的更加审慎的前景中，但 AvePoint 的平台方法和运营纪律使其能够实现持续增长和长期价值创造。

阅读完整的收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/symbol/avpt/earnings/transcripts]

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* AvePoint GAAP EPS 为 0.06 美元，超出 0.04 美元，收入为 1.097 亿美元，超出 398 万美元 [https://seekingalpha.com/news/4517896-avepoint-gaap-eps-of-0_06-beats-by-0_04-revenue-of-109_7m-beats-by-3_98m]
* AvePoint 2025 年第三季度收益预览 [https://seekingalpha.com/news/4516070-avepoint-q3-2025-earnings-preview]