本文首次发表于 GuruFocus。
随着 iPhone 17 的销售重燃投资者的乐观情绪，苹果公司 (NASDAQ:AAPL) 的股价自 8 月以来一直强劲上涨，涨幅超过 30%。在美国和中国强于预期的需求推动下，该公司的估值已从 3 万亿美元飙升至 4 万亿美元。根据 Counterpoint Research 的数据，iPhone 17 在发布后的前 10 天内就比前代产品增长了 14%，促使分析师将上一季度的盈利预期上调了 7%。随着周四盘后公布业绩，人们对苹果公司可能公布的盈利表现抱有很高的期望，这种盈利可能会进一步将涨势延续到年底。
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股价飙升的背后是围绕苹果下一个增长篇章形成的更广泛的叙述。 Gabelli Funds 的投资组合经理约翰·贝尔顿 (John Belton) 表示，在更换周期、价格上涨和早期人工智能升级浪潮的推动下，该公司似乎正在进入基本面最佳点。可折叠 iPhone 和增强的人工智能功能可能是下一个主要推动力，将产品周期延长到投资者几个月前的定价之外。然而，由于苹果公司的市盈率接近 34 倍，远高于其 10 年平均水平，这种乐观情绪是否完全合理的问题仍然存在，特别是在其收入增长仍落后于微软和 Alphabet 等同行的情况下。
尽管如此，这种设置可能有利于那些押注上涨的人。苹果股价今年上涨了不到 9%，低于纳斯达克 100 指数 23% 的涨幅，如果业绩出人意料，则有可能进行追赶交易。 Loop Capital 最近针对该论点启动了买入评级，认为 iPhone 周期可能强于预期。贝尔顿指出，人们的期望很高，而且我们希望这种高期望是有充分理由的。
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