今天的人工智能热潮与 90 年代的互联网泡沫“非常不同”

BMO Private Wealth 首席市场策略师 Carol Schleif 与雅虎财经高级记者 Allie Canal 一起参加早间简报，讨论市场（^DJI、^GSPC、^IXIC）是否正在看到人工智能（AI）泡沫，并分享她对大型科技公司通过债务为其人工智能项目提供资金的看法。

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00:00 演讲者A

所以，你是说基本面仍然强劲。这能在多大程度上抵消这个市场的集中度风险？因为我们已经看到标准普尔指数创下了 36 个历史新高，但只有六只股票推动了其中一半的涨幅。因此，当您考虑这种回调与市场集中度的关系时，这是否表明抛售可能会进一步深入？

00:26 演讲者B

有可能，但重要的是要记住，这些公司是推动大部分收益和盈利能力的公司。你会发现，现在已经不像 90 年代末那样了。我知道有很多人想将这与 90 年代末发生的事情混为一谈，但就推动盈利和盈利能力而言，这是一个非常不同的环境。我们的真实公司从真实业务中产生真实收入，但它们的能力受到限制，这就是资本支出持续存在的部分原因。我们正在关注的事情之一是这些资金的融资方式，因为你看到一些资金现在发生在债务市场，而不是现金流。所以，是的，这种集中度是存在的，但直到过去几周，我们才看到这种集中度正在扩大。还有其他公司、其他部门参与工业制造、材料建设。许多不同的行业本季度的盈利也实现了两位数的增长。

01:31 演讲者A

您是否担心这些 Mag 7 玩家现在正在为他们的大量债务提供资金或利用债券市场来为这些努力提供资金？

01:46 演讲者B

是的，这绝对是值得一看的东西，值得放松，因为在我自己的脑海里，我们正在努力弄清楚，你们是否如此纠缠在一起？我认为我们处于这一过程的早期，因为他们拥有非常强大的资产负债表。如果你愿意的话，他们正试图负责任地利用杠杆。在很多情况下，他们的资产负债表几乎没有得到充分利用。但我们要确保的一件事是，我们没有一份集中的公司和资助者名单，这些公司和资助者相互交织在一起，以至于它们都变得太大而不能倒闭。这也是我们正在仔细观察的事情之一。

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