隨著需求前景的增強，Archrock 概述了 2026 年至少 2.5 億美元的增長資本支出

收益電話會議洞察：Archrock, Inc.(AROC) 2025 年第三季度管理觀點 * 首席執行官 D.Childers 表示，“第三季度的業績再次證明了我們的運營以及天然氣和壓縮市場的實力”，並強調與去年同期相比，調整後的每股收益增長了 50%，調整後的 EBITDA 增長了 46% 以上。 Childers 強調，“我們繼續擴大調整後的每股收益和調整後的每股收益本季度的 EBITDA”，並指出合同業務和售後服務部門都實現了令人印象深刻的收入和毛利率。 * Childers 報告稱，該公司保持了行業領先的財務狀況，季末槓桿率為 3.1 倍，每股季度股息較去年同期增長 20%。他補充說，自股票發行以來，Archrock 已以平均價格 20.21 美元回購了超過 390 萬股股票。回購計劃。 * Childers 討論了持續的高機隊利用率，表示：“本季度我們仍然充分利用，利用率達到 96%。”他還強調，自 2021 年以來，壓縮機平均停留時間縮短了 64%，目前已超過 6 年。 * 首席財務官 Douglas Aron 表示：“2025 年第三季度的淨利潤為 7100 萬美元。不計交易相關成本和重組成本以及相關稅收影響的調整，我們的調整後淨利潤為 7300 萬美元，即每股 0.42 美元。我們報告稱，2025 年第三季度調整後 EBITDA 為 2.21 億美元。 2025 年。”展望 * Archrock 將 2025 年調整後 EBITDA 指導範圍從之前的 8.1 億美元到 8.5 億美元提高到 8.35 億美元到 8.5 億美元。 Aron 表示：“我們將 2025 年調整後 EBITDA 範圍從之前的 8.1 億美元到 850 美元提高到 8.35 億美元到 8.5 億美元” * 2026 年的增長資本支出預計將“不低於 2.5 億美元”，並預計將保持在 2023 年以來的年度投資範圍內。 Childers 指出，“我們預計 2026 年的增長資本支出將不低於 2.5 億美元，並在我們自 2023 年以來每年進行的投資水平範圍內。” * 該公司計劃將目標槓桿率維持在 3 倍至 3.5 倍之間，同時繼續通過股息和股票回購為股東提供回報。 財務業績* 2025 年第三季度合同運營收入為 3.26 億美元，比上一季度增長 2%。 Aron 報告稱，“2025 年第三季度合同運營收入為 3.26 億美元，比 2025 年第二季度增長 2%。”* 本季度調整後毛利率百分比為 73%，基礎合同業務毛利率為 70.4%。 Aron 強調，“我們將調整後毛利率提高了約 73%。本季度基礎運營利潤率為 70.4%。” * 在售後服務領域，2025 年第三季度收入為 5600 萬美元，調整後毛利率為 23%，與上一季度和指導一致。 * 宣布的季度股息為每股 0.21 美元，可用於股息的現金為 1.36 億美元，股息覆蓋率為 3.7 倍。 * 該公司在本季度以 2500 萬美元的價格回購了約 110 萬股股票。 問答 * James Rollyson、Raymond James：被問及在強勁的自由現金流狀況下的資本配置優先事項。 Childers 回答說“絕對最好的用途仍然是投資和發展這項業務”，但強調了增加股息和利用回購的能力 * Rollyson 跟進了利潤可持續性問題。 Childers 解釋說，遙測傳感器和數據分析等技術投資正在推動效率和成本管理，從而帶來強勁的潛在利潤。 * 花旗銀行道格拉斯·歐文 (Douglas Irwin)：詢問了液化天然氣和人工智能數據中心的需求勢頭。 Childers 表示，“我們還面臨著基礎設施投資不足帶來的壓力……我們在業務上看到的壓力非常大”對我們裝置的即時和長期需求。 ” * Timothy O'Toole，Stifel：被問及在原油價格較低的情況下交貨時間和客戶行為。Childers 表示發動機交貨時間約為 60 週，並指出客戶資本配置或 AMS 活動沒有重大變化。 * Eli Jossen，摩根大通：詢問合同重包和成本趨勢。 Childers 表示合同期限仍維持在 3 至 5 年範圍內，但單位停留時間更長。成本呈正常化通脹趨勢，二疊紀勞動力更高。 * Gabriel Moreen，Mizuho：徵求有關使回購更加程序化和槓桿目標的意見。 Aron 回答說，公司打算繼續機會主義地使用所有三種資本配置工具。 * Michael Blum，富國銀行：被問到是否需要 2.5 億美元2026 年的資本支出是保守的。 Childers 澄清說，這與往年一致，並針對 2025 年收購驅動的資本支出進行了調整。 * Elvira Scotto，RBC：詢問了資產出售潛力。 Childers 表示，五年平均資產出售範圍為每年 4000 萬美元至 9500 萬美元。 情緒分析 * 分析師問題集中在資本配置、利潤可持續性、基礎設施需求、和合同期限，在他們尋求明確增長動力和資本部署的過程中，語氣中性至略積極。 * 管理層保持自信和樂觀的基調，Childers 經常強調強勁的需求、卓越的運營和一致的財務執行。準備好的言論很自信，而問答回答則強化了戰略優先事項和運營紀律。 Childers 表示，“我們有巨大的機會為股東創造價值。” * 與上一季度相比，分析師和管理層都表現出類似的信心，儘管長期需求更加明確。和擴大回購授權提供了新的動力。 季度環比比較 * 2025 年調整後 EBITDA 的指導上升至更高的範圍，反映出與第二季度增幅較小的情況相比，業績持續優異。 * 戰略重點仍然是有機增長、船隊利用率和資本配置。第三季度的電話會議擴大了人工智能驅動的電力需求和液化天然氣作為關鍵增長驅動力的範圍。 * 兩個季度的分析師都集中關注風險和擔憂* 管理層承認大宗商品價格波動和 2026 年石油產量可能下降，但表示對天然氣產量將持續增長充滿信心。 * 卡特彼勒延長交貨時間目前已使用 60 週的發動機被認為是供應鏈風險，儘管一些市場供應情況有所緩解。 * 二疊紀盆地的勞動力成本仍然很高，Childers 指出設備和材料方面持續存在通脹壓力，儘管這些壓力正在得到管理並轉嫁給客戶。 * 分析師探討了與資本支出一致性、客戶行為轉變和資產銷售可持續性相關的風險，管理層重申對需求彈性和合同結構的信心。 最終要點Archrock 第三季度電話會議強調了天然氣壓縮的持續增長勢頭，管理層強調了創紀錄的運營和財務業績、強勁的市場需求以及對 2025 年 EBITDA 指引的上修。該公司的信心進一步體現在其增加的股票回購授權以及承諾 2026 年資本支出至少增長 2.5 億美元，這得益於強勁的客戶合同、高機隊利用率和天然氣基礎設施的良好前景投資。 閱讀完整的收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/symbol/aroc/earnings/transcripts]有關 ARCHROCK 的更多信息 * Archrock, Inc.(AROC) 2025 年第 3 季度收益電話會議記錄[https://seekingalpha.com/article/4834933-archrock-inc-aroc-q3-2025-earnings-call-transcript] * Archrock：政治仍主宰未來前景 [https://seekingalpha.com/article/4818250-archrock-politics-still-rules-future-prospects] * Archrock, Inc.(AROC) 2025 年第 2 季度收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/article/4808980-archrock-inc-aroc-q2-2025-earnings-call-transcript] * Archrock 2025 年第三季度收益預覽 [https://seekingalpha.com/news/4509420-archrock-q3-2025-earnings-preview] * Archrock 開始時增持富國銀行準備從美國經濟增長中受益 天然氣供應 [https://seekingalpha.com/news/4491968-archrock-started-at-overweight-at-wells-fargo-poished-to-benefit-from-forming-u-s-gas-supply]