Quad 縮小了 2025 年銷售額和 EBITDA 指引，同時推進人工智能營銷和零售媒體增長

財報電話會議洞察：Quad/Graphics, Inc.(QUAD) 2025 年第三季度管理觀點 * 首席執行官 J.Joel Quadracci 表示，“我們的結果符合我們的預期”，強調了對人工智能驅動的工具和系統、數據和受眾情報服務以及 In-Store Connect 零售媒體網絡的持續投資。這些步驟旨在加強 Quad 作為營銷體驗公司的地位，並支持公司的收入多元化戰略，目標是在 2028 年恢復淨銷售額增長。 Quadracci 宣布，“Quad 持續強勁的資產負債表和我們嚴格的業務管理方法使我們今年迄今能夠向股東返還 1900 萬美元的資本。” * Quadracci 強調了 Quad 的供應鏈彈性，並指出：“我們最大的進口產品，即我們從加拿大進口的紙張以及我們在墨西哥工廠為美國客戶生產的書籍，均符合 USMCA 的規定，並且仍然免徵關稅。”然而，他承認印刷相關材料的成本不斷上漲，並向客戶傳達了 1 月 1 日漲價的消息，以抵消這些成本。 * 首席執行官還強調了行業的寬慰，因為“美國郵政局宣布不會對市場主導郵件進行 1 月份漲價”，這影響了雜誌、目錄和直郵等關鍵產品類別。 * In-Store Connect 零售媒體網絡顯示出強勁的營銷活動表現，並提到了主要 CPG 品牌的銷售提升：“雀巢美國公司為 DiGiorno 冷凍披薩部署了一項營銷活動與對照商店相比，測試店的銷售額增長了 23 個百分點。百事可樂...銷售額增長了 25 個百分點。” * 首席財務官 Anthony Staniak 報告稱，“2025 年第三季度的淨銷售額為 5.88 億美元，與 2024 年第三季度相比下降了 7%（不包括 2025 年 2 月 28 日剝離歐洲業務帶來的 6% 的影響）。” Staniak 補充道，“2025 年第三季度調整後 EBITDA 為 5,300 萬美元，而 2024 年第三季度為 5,900 萬美元，調整後 EBITDA 利潤率從 8.7% 提高至 8.9%。” * Staniak 還強調，“2025 年第三季度調整後攤薄每股收益為 0.31 美元，比第三季度的 0.26 美元增長了 19% 2024 年季度。”展望 * 公司縮小了 2025 年的指導範圍：“對於淨銷售額，我們正在縮小範圍並重申我們指導的中點。我們現在預計淨銷售額將下降 3% 至 5% 或中點 4%，而之前的指導則為下降 2% 至 6%（排除 2025 年淨銷售額 2300 萬美元和 2024 年淨銷售額）我們剝離的歐洲業務的銷售額為 1.53 億美元。” * 2025 年全年調整後 EBITDA 預計將在 1.9 億美元至 2 億美元之間，而之前的指導為 1.8 億至 2.2 億美元。 * 自由現金流預計將位於最初指導範圍的高端，為 5,000 萬至 6,000 萬美元，而此前的指導為 4,000 萬至 6,000 萬美元。 * 資本目前預計支出將在 5,000 萬至 5,500 萬美元之間，低於之前 6,500 萬至 7,500 萬美元的指導。 * Staniak 指出，“到 2025 年底，淨債務槓桿率預計將從約 1.5 倍小幅增加至約 1.6 倍。”財務結果 * 本季度淨銷售額為 5.88 億美元。調整後 EBITDA該季度為 5,300 萬美元，調整後 EBITDA 利潤率提高至 8.9%。 * 調整後攤薄每股收益升至 0.31 美元。 2025 年前 9 個月自由現金流增加 500 萬美元，為負 8,700 萬美元。 * 公司年初至今向股東返還 1,900 萬美元，其中包括 1,100 萬美元股息和 800 萬美元股票回購。 * Quad 在 2025 年出售了兩棟大樓。伊利諾伊州埃芬漢的成本為 650 萬美元，預計其他設施銷售將帶來額外收益。 * 截至季度末，Quad 報告可用流動資金總額為 1.66 億美元。 問答* Barrington Research 的 Kevin Steinke：被問及目標印刷類別的趨勢。 Quadracci 回答說，“直郵今年迄今增長了 6% 以上；包裝今年迄今增長了 9% 以上；店內，加上今年迄今為 11%。” * Steinke 跟進了 USPS 不提高關鍵類別費率的決定。 Quadracci 表示，“我不知道，增幅將在 5%、6% 的範圍內。他們已經放棄了這一點，這是個好消息。” * Steinke 要求提供有關縮小指導範圍的詳細信息。 Quadracci 和 Staniak 指出變化主要體現在直郵數量上，Staniak 補充道，“我們重申了 4% 的中點。今年迄今為止，沒有波蘭，我們基本上處於 4%。” * Steinke 還詢問了 In-Store Connect 部署情況。 Quadracci 描述了從客戶調查到採用的轉變，引用了正在申請專利的數字標牌和強大的管道勢頭。 * Barton Crockett，Rosenblatt Securities：尋求澄清 USPS 費率變化對客戶支出的影響。斯坦尼亞克指出，“我們現在判斷 2026 年的影響還為時過早。” * Crockett 詢問了假日季節和關稅。 Quadracci 說，“感覺聖誕怪傑並沒有偷走聖誕節。” * Crockett 要求提供有關房地產銷售價值的指導。 Staniak 確認房地產銷售的歷史經驗法則仍然適用於剩餘的時間情緒分析 * 分析師的語氣是中立的，重點關注指導、類別增長以及郵政費率和關稅的影響。詢問尋求澄清和細節，而不是表達懷疑或擔憂。 * 管理層在準備好的評論和問答中保持自信和建設性的態度，使用諸如“我們樂觀”和“我們相信這代表了強大的價值”等短語。 * 與上一季度相比，管理層的語氣稍微更注重運營執行，但同樣充滿信心。分析師的情緒保持穩定，並保持中立、尋求信息的語氣。 季度間比較 * 該公司縮小了 2025 年淨銷售額和調整後 EBITDA 的指導範圍，而不是重申上一季度的廣泛範圍。 * 管理層繼續專注於有針對性的印刷、人工智能驅動的解決方案和零售媒體，但這* 上一季度分析師的問題集中在郵政趨勢、人工智能計劃和增長證據；本季度，他們重點關注指導範圍、郵政影響和店內連接勢頭。 * 管理層和分析師的基調保持一致，對 USPS 定價決策的好處的看法略為積極。 風險和擔憂* 管理層指出了持續的宏觀經濟壓力：“通貨膨脹、就業率、關稅和高郵資成本，這可能會對我們客戶的關鍵任務營銷計劃產生負面影響。”* 關稅相關成本增加正通過價格調整轉嫁給客戶。 * 儘管美國郵政最近的決定緩解了一些壓力，但郵費仍然是一項關鍵費用和風險。 * 該公司正在監測直郵的需求變化以及資產出售收益對槓桿的潛在影響。 最終要點Quad 管理層強調人工智能和零售媒體的針對性投資是未來增長的核心驅動力，同時縮小了 2025 年淨銷售額、調整後 EBITDA 和資本的指導範圍該公司強調了其運營模式的持續彈性、強勁的流動性和對股東回報的關注，對不斷變化的郵政環境持樂觀態度，並加速零售商和消費品品牌採用其 In-Store Connect 解決方案。 閱讀完整的收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/symbol/quad/earnings/transcripts]有關 QUAD/GRAPHICS 的更多信息 * Quad/Graphics, Inc.(QUAD) 2025 年第 3 季度收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/article/4834958-quad-graphics-inc-quad-q3-2025-earnings-call-transcript] * Quad/Graphics, Inc.2025 年第 3 季度 - 結果 - 收益電話會議演示[https://seekingalpha.com/article/4834782-quad-graphics-inc-2025-q3-results-earnings-call-presentation] * Quad/Graphics：將印刷業的衰退轉化為數據驅動的增長 [https://seekingalpha.com/article/4813451-quadgraphics-turning-prints-decline-into-data-driven-growth] * Quad/Graphics 非 GAAP 每股收益為 0.31 美元，比 0.04 美元高出 0.04 美元，收入為 5.88 億美元，比 5.88 億美元低 1745 萬美元 [https://seekingalpha.com/news/4509789-quad-graphics-non-gaap-eps-of-0_31-beats-by-0_04-revenue-of-588m-misses-by-17_45m] * Quad/Graphics 2025 年第三季度收益預覽 [https://seekingalpha.com/news/4508690-quad-graphics-q3-2025-earnings-preview]