雷諾預計 2025 年全年收入將持平或下降 1%，同時加快成本控制和創新

財報電話會議洞察：Reynolds Consumer Products Inc.(REYN) 2025 年第 3 季度管理觀點 * 總裁兼首席執行官 Scott Huckins 表示，Reynolds 取得了強勁的零售業績，並在大多數類別中獲得了市場份額，強調“管理盈利能力的靈活性和有效性得到提高”，並成功推進了長期計劃。他報告了 Hefty Waste Bags、Hefty Party 等業務的廣泛份額增長杯子、Reynolds Wrap、Reynolds Kitchen Parchment 產品和商店品牌食品袋。 * Huckins 強調，鋁箔的定價上漲已按計劃實施，Reynolds Wrap 銷量“在第三季度跑贏同類產品”，反映了該公司獨特的垂直整合地位。他指出，“整個投資組合的份額收益和定價行動的結合，加上持續的成本控制，為所有 4 個業務部門帶來了改善的業績。” * 首席執行官討論了充滿挑戰的經營狀況環境，“中低收入消費者持續面臨壓力”，零售商面臨通貨膨脹和關稅，但也指出了機遇：“我們可以利用我們的品類領導地位，同時通過降低產品成本和供應鏈中的低效率，努力成為更有價值的供應商。” * 哈金斯還介紹了新的高級員工：首席商務官 Carlen Hooker，負責領導增長計劃和收入管理流程改進，以及首席運營官 Scott Vail，負責推進製造計劃和自動化。 * 產品創新受到關注，包括 Reynolds Wrap Fun Foil、Reynolds Kitchens Air Fryer Liners、Hefty ECOSAVE 可堆肥餐具和 Hefty Fabuloso 系列，以及新俱樂部渠道產品推動的自有品牌食品袋份額增長。 * 副總裁兼首席財務官 Nathan Lowe 表示，“第三季度淨收入為 9.31 億美元，比去年同期的 9.1 億美元增長了 2% 以上...調整後每股收益為0.42 美元，而去年同期為 0.41 美元，反映出利息成本和稅收舉措的降低。”展望 * Lowe 宣布提高全年指導：“我們現在預計淨收入將與 2024 年 37 億美元的淨收入持平或下降 1%。調整後的 EBITDA 為 6.55 億美元至 6.65 億美元，調整後的每股收益為 1.60 美元至 1.60 美元。 1.64 美元。” * 對於第四季度，Lowe 表示，“與 2024 年第四季度 10.21 億美元的淨收入（包括假設非零售收入持平）相比，我們預計淨收入將下降 1% 至 5%。”第四季度調整後 EBITDA 指引為 2.08 億至 2.18 億美元，調整後每股收益為 0.56 至 0.60 美元。 * 主要預期包括零售量符合或優於類別、通過定價完全恢復商品和關稅成本以及持續的成本控制。 財務結果 * 第三季度淨收入為 9.31 億美元，高於一年前的 9.1 億美元。零售收入達到8.64 億美元，零售量增長 1%（不包括泡沫產品）。本季度非零售收入增加 1300 萬美元，達到 6700 萬美元。 * 綜合調整後 EBITDA 為 1.68 億美元，去年為 1.71 億美元。調整後每股收益為 0.42 美元，高於 0.41 美元，不包括 0.04 美元的戰略投資和 CEO 過渡成本。 * 毛利潤下降 600 萬美元同比增長，但定價和投入成本之間更加一致。 SG&A 與上一季度相似，今年迄今下降了 2,900 萬美元。儘管銷量下降了 13%，但餐具 EBITDA 仍有所增長。 * 季度末後，定期貸款融資本金支付了 5,000 萬美元。今年資本支出預計將增加 3,000 萬美元至 4,000 萬美元，支持增長、利潤和外包問答 * Evercore ISI 的 Robert Ottenstein 詢問假日季促銷力度和消費者情緒。哈金斯回答說，“確實有 2 類……垃圾袋和食品袋”顯示促銷活動有所增加，但水平“與大流行前的促銷水平一致……”。他補充說，“消費者面臨著壓力”，理由是情緒疲軟，以及針對高端和超值購物者的“槓鈴”方式。關於零售商轉向其他自有品牌供應商的風險，哈金斯解釋說，“我們當然希望看到零售商競標活動有所增加……但我們肯定希望贏的比輸的多。” * Jefferies 的 Kaumil Gajrawala 詢問了新員工和長期影響。 哈金斯將胡克和韋爾的加入描述為“為組織增加了關鍵人才”，以支持增長和成本計劃。 * 巴克萊銀行的勞倫·利伯曼對餐具趨勢和泡沫逆風提出了質疑。哈金斯指出，“大約 80% 的下降是泡沫逆風的結果”，但他表示，儘管銷量下降，但餐具利潤仍增長了約 10%，並且預計泡沫將是“接下來程度較小的逆風” * 摩根大通的 Andrea Teixeira 詢問了 Hefty 廢物和存儲促銷、盈利能力和自有品牌定位。哈金斯強調，“我們的促銷活動水平確實與公司其他部門非常相似”，包裝箱填充率很高，品牌/商店品牌組合也很穩定。 * 瑞銀集團的彼得·格羅姆 (Peter Grom) 跟進了促銷投資回報率和毛利率前景。哈金斯表示，雷諾茲正在“投資建立一個更強大的公司”。 RGM，”重點關注最佳促銷部署。在成本逆風方面，“2 到 4 個點仍然是一個不錯的估計”，定價預計將完全抵消成本。 * Canaccord 的 Brian McNamara 詢問了消費者行為和品類驅動因素。哈金斯將創新和價值列為關鍵，指出 Presto 的“銷量增長了 9 個點”，並表示，“我們看到影響開始影響損益表。 ”情緒分析 * 分析師對促銷強度、消費者承受能力、餐具下降、利潤恢復和自有品牌風險表示擔憂。語氣中立到略顯謹慎，並就成本逆風、促銷有效性和指導持久性進行了多次澄清。 * 管理層在準備好的講話中保持自信和謹慎的語氣，強調改進執行和成本控制。在問答過程中，答复仍然以事實為中心，偶爾重申先前的觀點並使用“作為”等短語我之前說過”和“我們對自己的能力感覺相當不錯。” * 與上一季度相比，分析師情緒從中立轉向稍微謹慎，這對促銷投資回報率和逆風造成壓力。管理層的基調在兩個季度都保持穩定和自信，但本季度更多地依賴於運營紀律和新領導層。 季度環比比較 * 與上一季度相比，管理層提高了調整後每股收益和 EBITDA 的全年指導。零售收入和銷量顯示出適度改善，而連續毛利潤調整與第二季度相比有所改善。 * 在上季度推出的主題的基礎上，戰略重點更多地轉向運營成本紀律、自動化和利用以美國為中心的供應優勢。 * 分析師的問題從第二季度的去庫存和彈性轉向促銷有效性、自有品牌風險以及第三季度新領導層的影響。 * 新高管的聘用和新的高管聘用和證據增強了管理層對創新和執行的信心。 風險和擔憂 * 管理層指出，由於通貨膨脹和關稅，低收入和中等收入消費者面臨持續的壓力，以及零售商與供應商之間的交易關係可能會更加活躍。 * 零售商將部分自有品牌業務轉移給其他供應商的風險得到了強調。哈金斯表示，“我們肯定會看到零售商對自有品牌業務的競標活動有所增加。” * 分析師繼續提出有關促銷的問題強度、毛利率逆風和餐具銷量下降。 * 管理層的緩解策略包括成本紀律、創新、抵消商品/關稅成本的定價行動，以及利用公司以美國為中心的供應鏈。 最終要點Reynolds Consumer Products Inc. 報告第三季度零售業績強勁，市場份額廣泛增長，同時應對充滿挑戰的消費者環境和通脹壓力。該公司提高了2025 年全年指導，引用了強勁的類別執行、有效的成本控制以及商業和運營角色中新的高級領導層的好處。隨著創新和運營舉措的實施，管理層預計穩定的財務業績和持續的韌性將進入假日季節及以後。 閱讀完整的收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/symbol/reyn/earnings/transcripts]有關雷諾消費者的更多信息產品 * Reynolds Consumer Products Inc. (REYN) 2025 年第三季度收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/article/4834610-reynolds-consumer-products-inc-reyn-q3-2025-earnings-call-transcript] * Reynolds Consumer Products Inc.2025 年第三季度 - 結果 - 收益電話會議演示[https://seekingalpha.com/article/4834580-reynolds-consumer-products-inc-2025-q3-results-earnings-call-presentation]*雷諾消費品：增長暫停期間的股息獎勵[https://seekingalpha.com/article/4824878-reynolds-consumer-products-stock-dividend-rewards-amid-growth-pauses] * Reynolds Consumer Products 宣布派息 0.23 美元 [https://seekingalpha.com/news/4507956-reynolds-consumer-products-declares-0_23-dividend] * 雷諾消費品公司在被選入 S&P SmallCap 600 指數後上漲 [https://seekingalpha.com/news/4496826-reynolds-consumer-products-rallies-after-being-selected-to-join-the-sp-smallcap-600-index]