愛馬仕聯邦第三季度盈利超預期，資產管理規模創歷史新高

Federated Hermes, Inc. 的 FHI 2025 年第三季度每股收益為 1.34 美元，高於 Zacks 每股 1.11 美元的共識預期。淨利潤較去年同期增長 26.4%。

淨行政服務費和淨投資諮詢費的增加是主要驅動因素。此外，平均貨幣市場和股權資產的增加推動了收入增長。該公司的管理資產（AUM）也達到了創紀錄的水平。然而，費用的增加是一個阻力。

第三季度淨利潤為1.041億美元，比去年同期增長19%。

FHI 的收入和支出上升

總收入同比增長 15%，達到 4.694 億美元。營收超出 Zacks 共識預期 6.2%。

季度淨投資諮詢費用同比增長 13%，達到 3.104 億美元。我們對該指標的估計為 2.902 億美元。

其他服務費淨額同比增長 43%，達到 5,180 萬美元，管理服務費淨額增長 10%，達到 1.072 億美元。我們對其他服務費和管理服務費的估計分別為 3,660 萬美元和 1.021 億美元。

總運營支出同比增長 15%，達到 3.399 億美元。我們對該指標的估計為 3.208 億美元。

FHI 的非營業淨收入為 1,090 萬美元，與去年同期基本持平。我們對該指標的估計為 800 萬美元。

聯合愛馬仕的資產負債表狀況穩固

截至 2025 年 9 月 30 日，現金和其他投資為 6.474 億美元，而上一季度為 6.075 億美元，長期債務總額為 3.483 億美元，與上一季度持平。

FHI 的資產狀況穩固

截至 2025 年 9 月 30 日，管理資產總額達到創紀錄的 8,712 億美元，同比增長 9%。我們對該指標的估計為 8,371 億美元。

FHI 報告貨幣市場資產為 6,528 億美元，同比增長 10%。固定收益資產增長 2%，達到 1,018 億美元。我們對貨幣市場和固定收益資產的預測分別為 6,299 億美元和 1,002 億美元。

股權資產為 947 億美元，較上年同期增長 13%。另類/私募市場資產下降 8%，至 190 億美元。我們對股權資產和另類/私募市場資產的預期分別為 841 億美元和 201 億美元。

平均管理資產總額為 8,595 億美元，同比增長 8%。我們的預測為 8,363 億美元。

聯邦 Hermes 資本分配更新

該公司在報告季度回購了 20,808 股 B 類普通股。

Federated Hermes 還宣布派發每股 34 美分的股息。股息將於 2025 年 11 月 14 日支付給截至 2025 年 11 月 7 日登記在冊的股東。

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我們對 FHI 的看法

Federated Hermes 在貨幣市場和股票領域的支持下，實現了強勁的季度業績，收入和資產管理規模均實現穩健增長。雖然運營費用上升，但強勁的收入增長有助於保持增長勢頭。資產負債表保持穩定，債務可控，現金/投資頭寸健康。強勁的資產增長使該公司在投資者對流動性和多元化的需求中處於有利地位。

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其他資產管理公司業績

Invesco 的 IVZ 2025 年第三季度調整後每股收益為 61 美分，超過了 Zacks 普遍預期的 45 美分。淨利潤較上年同期增長 38.6%。

景順的業績主要得益於調整後收入的增長。此外，資產管理規模餘額增長至創紀錄水平在一定程度上支持了業績。然而，調整後運營費用的增加是一個阻力。

Ameriprise Financial 的 AMP 2025 年第三季度調整後營業利潤為每股 9.92 美元，輕鬆超過 Zacks 的一致預期 9.60 美元。底線較去年同期增長 12.3%。

Ameriprise Financial 的業績得益於收入的增加以及管理資產和管理資產餘額的穩步改善。然而，費用增加帶來了阻力。

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本文最初發表於 Zacks Investment Research (zacks.com)。

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