OneMain Holdings Inc (OMF) 2025 年第三季度收益電話會議亮點：強勁的收入增長和改善......

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資本生成：2.72 億美元，同比增長 29%。 C&I 調整後收益：每股 1.90 美元，增長 51%。總收入增長：同比 9%。應收賬款增長：同比 6%。來源增加：同比 5%。 30+ 拖欠率：5.41%，同比下降 16 個基點。 C&I 淨沖銷：7%，同比下降 51 個基點。消費者貸款淨沖銷：6.7%，同比下降 66 個基點。信用卡應收賬款：8.34 億美元。信用卡收益收益率：超過 32%。汽車金融應收賬款：超過 27 億美元，較上季度增加 1 億美元。公認會計準則淨利潤：1.99 億美元，或稀釋後每股 1.67 美元，較上季度增長 27%利息收入：14億美元，同比增長9%。利息支出：3.2億美元，同比增長7%。撥備支出：4.88億美元。運營支出：4.27億美元，同比增長8%。管理應收賬款：259億美元，同比增長6%。第三季度資金來源：39億美元，同比增長5%貸款損失準備金：28 億美元。股息增加：年度股息現為每股 4.20 美元，收益率 7%。股票回購：本季度以 3200 萬美元的價格回購 540,000 股。

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發布日期：2025 年 10 月 31 日

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優點

OneMain Holdings Inc（NYSE：OMF）報告資本生成同比增長29%，達到2.72億美元。公司C&I調整後每股收益增長51%，達到1.90美元。總收入增長9%，應收賬款同比增長6%。信用卡業務迎來重大里程碑，客戶數量突破100萬，收入收益率增長超過32%。公司成功發行了兩張信用卡總額為 16 億美元的無擔保債券，利差較小，增強了其強勁的資產負債表。

負分

儘管有所改善，但賬簿仍佔 30 多家拖欠率的 19%，對信貸結果產生了不成比例的影響。利息支出較 2024 年第三季度增長了 7%，這是由於平均債務增加以支持應收賬款增長。運營支出同比增長 8%，反映了對技術、數據分析和新產品的投資。公司面臨持續的經濟不確定性，這可能會影響未來的業績。汽車金融業務雖然穩定，但仍然是一個小參與者市場，限制了其對整體增長的直接影響。

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問答亮點

問：關於非主要消費者的健康狀況有很多討論，也許汽車領域出現了一些問題，這兩者都是您所接觸過的。您能談談您最近看到的情況以及它與您對第四季度更高的原始增長的評論有何联係嗎？答：董事長兼首席執行官道格·舒爾曼：我們的汽車信貸沒有看到任何負面影響，我們所有的汽車繼續表現符合預期。我們賬上的消費者和通過的消費者我們的渠道保持良好。我們承保淨可支配收入，我們看到它繼續強勁。消費者和非優質消費者在過去18個月裡保持穩定，失業率處於良好水平，工資累計增長，通貨膨脹得到控制。我們對消費者的健康狀況感到滿意。

問：淨沖銷逐年持續改善，拖欠率也在改善。但是，拖欠率改善的幅度似乎有所緩和。您能否提供有關正在發生的情況以及拖欠率發展方向的任何信息？答：Jenny Osterhout，首席財務官：發展方向良好，拖欠率符合我們的預期。我們預計拖欠率改善情況會有所不同，但我們關注的是本書的發展方向和預期我們一直看到更好的展期率和回收率，並且我們預計消費貸款淨沖銷將繼續同比改善，目標是隨著時間的推移回到低於 7% 的歷史範圍內。

問：鑑於您對宏觀不確定性和穩定消費者的一些評論，您認為您在緊縮和寬鬆之間的承保範圍中處於什麼位置？您對未來的偏見是什麼？答：董事長兼首席執行官道格·舒爾曼（Doug Shulman）：我們一直保持保守的承保態度，對預期損失施加 30% 的壓力。 由於宏觀不確定性，我們不會放鬆這一點，而且我們正在獲得大量滿足退貨門檻的客戶。我們的年份表現符合預期，我們更願意圍繞產品、客戶體驗和渠道進行創新，而不是追求增長。

問：在融資方面，您提到今年的融資成本低於預期。這是因為期限或利差好於預期嗎？您如何考慮利用融資市場的靈活性？答：Jenny Osterhout，首席財務官：我們能夠以 6.13% 的利率發行 7.5 億美元的無擔保債券，將於 2030 年到期，用收益贖回 9% 的 2029 年債券，從而減少我們的利息支出。 2033 年到期的利率為 6.5%。我們的到期日較短，流動性充足，這使我們能夠償還價格較高的債券並決定進入哪個市場，從而保持保守的資產負債表。

問：您本季度加大了回購規模。您能否告訴我們每個季度應該考慮什麼樣的規模？答：董事長兼首席執行官道格·舒爾曼（Doug Shulman）：我們的資本配置策略包括發放每筆符合風險回報閾值的貸款、投資業務、維持股息以及將超額資本用於戰略目的或回購。隨著我們產生更多超額資本，我們預計會進行更多回購。到 2028 年，我們已經分配了 10 億美元，但它不會必然是線性的，而且我們沒有具體的季度指導。

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