電話和數據系統公司 (TDS) 2025 年第三季度收益電話會議亮點：戰略舉措和...

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Array 特別股息：8 月份收到 16 億美元。股票回購計劃：宣布新的 5 億美元授權。光纖地址：實現 100 萬個光纖地址的里程碑。住宅光纖網絡新增：本季度 11,200 個，同比增長 19%。光纖服務地址交付：本季度 42,000 個，為 150,000 個年度目標的一半。營業收入：下降同比增長3%；不包括資產剝離，下降 1%。調整後的 EBITDA：同比下降 3%。資本支出：由於 EA-CAM 計劃和光纖擴張而增加。站點租賃收入：同比增長 68%，不包括非現金攤銷。頻譜貨幣化：將 70% 的頻譜資產貨幣化的協議。待處理的頻譜交易：來自 AT&T 和Verizon，加上 T-Mobile 的 1.78 億美元。

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發布日期：2025 年 11 月 7 日

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優點

電話和數據系統公司（紐約證券交易所股票代碼：TDS）成功完成了 T-Mobile 交易，釋放了巨大的價值，並進一步擴展了其光纖計劃。 Array Digital Infrastructure 已轉型為一家獨立的塔式公司，顯示出良好的增長和運營成功。 TDS Telecom 實現了 100 萬個光纖地址的里程碑，表明其光纖轉型戰略取得了進展。該公司通過 Array 派發 16 億美元的特別股息，加強了其資本結構，有助於減少債務並支持光纖擴張。 TDS 宣布發行 5 億美元的新股回購計劃，反映了對公司長期戰略的信心，並為股東提供了節稅的資本回報。

負分

TDS Telecom 的光纖地址交付落後於今年的計劃，需要加大努力來實現目標。受資產剝離和傳統市場下滑的影響，本季度 TDS 的總運營收入比上一年下降 3%。受資產剝離和傳統收入流下降的壓力，調整後 EBITDA 同比下降 3%。 Array Digital Infrastructure 面臨 DISH Wireless 的挑戰，該公司對其在主租賃協議下的義務提出異議，可能會影響未來由於無線業務逐步縮減成本和其他結構性支出，該公司預計到 2026 年上半年，SG&A 費用將很高。

故事還在繼續

問答亮點

問：您能否提供有關光纖計劃和潛在擴張機會的最新信息？ 答：TDS 執行副總裁兼首席財務官 Vicki Villacrez 提到，TDS 正在評估數十萬個額外的光纖機會。該公司目前正在評估業務案例和工程設計，並將於 2 月份向投資者通報最新情況。 TDS Telecom 首席執行官 Ken Dixon 補充說，他們看好當前市場，並看到了在沒有光纖提供商的情況下向鄰近地區擴張的機會。

問：5 億美元股票回購計劃背後的策略是什麼？ 答：Vicki Villacrez 解釋說，此次回購反映了董事會對 TDS 長期戰略的信心，也是平衡資本配置計劃的一部分。具體執行將取決於頻譜交易的成功完成，並將以嚴格的方式進行，同時考慮業務和市場狀況。

問：TDS 如何管理與無線業務逐步結束相關的成本？ 答：Array Digital Infrastructure 臨時總裁兼首席執行官 Douglas Chambers 表示，40% 的 SG&A 費用與無線業務逐步結束、頻譜管理和戰略替代方案審查有關。這些成本預計將持續到 2026 年上半年，下半年預計會下降。

問：管理裸塔和潛在退役的策略是什麼？答：Douglas Chambers 概述了 Array 的重點是租賃塔樓、合理化地租以及評估未來的可租賃性。退役決定將根據經濟可行性逐個塔樓做出。

問：TDS 如何看待光纖領域潛在的併購機會？ 答：董事長兼首席執行官 Walter Carlson 和 Vicki Villacrez 強調了嚴格的併購方法，重點關注增值和協同的機會，特別是那些與 TDS 現有足跡和光纖戰略相一致的機會。

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