Fiserv 在第三季度收益後跌落懸崖

hapabapa / iStock 社論來自 Getty ImagesFiserv（紐約證券交易所股票代碼：FI）第三季度的盈利和收入雙雙下滑，促使管理層大幅調整指導方針並製定新的戰略行動計劃。該股今年已經大幅下跌，在提交文件時以相對平靜的方式吸收了這一失誤，但潛在的信息很明確：支付和金融科技巨頭在經歷了一段時間的表現不佳後，正在重新調整預期。 勢頭停滯的地方調整後的每股收益為 2.04 美元，遠低於 2.72 美元的普遍預期。收入為 52.6 億美元，而預期為 55.2 億美元。這一失誤是廣泛的，商業解決方案的收入為 25.9 億美元（同比增長 5%），而金融解決方案則萎縮了 3%，至 23.3 億美元。該細分市場的弱點才是真正令人擔憂的問題。金融解決方案代表了業務的重要組成部分，同比下降標誌著 Fiserv 歷來推動持續增長的領域面臨阻力。 我會密切關注金融解決方案的趨勢。如果下季度不能穩定下來，則可能表明其所服務的銀行和金融服務市場面臨更深層次的結構性挑戰。 利潤率故事舉行16.7 億美元的營業收入和 30.8% 的營業利潤表明該公司仍在執行成本紀律。 28.8 億美元的自由現金流表明了堅實的基礎現金生成能力。這種指標在盈利不佳時經常被忽視，但對長期投資者來說卻非常重要。該公司正在將收入轉化為實際現金，即使近期指引收緊，也限制了下行風險。 指引重置較低2025 年全年調整後每股收益指引收窄至 8.50 美元至 8.60 美元，低於之前的預期。有機收入增長指引為 3.5% 至 4%，這表明管理層對年底前的需求趨勢持謹慎態度。這個數字可能推動了股票的反應。當指引下降時，它告訴投資者管理層認為環境比之前預期的更加嚴峻。 數字說明故事關鍵數據調整後每股收益：2.04 美元（預期為 2.72 美元）；低於 25% GAAP 每股收益：1.46 美元；同比增長 49% 收入：$5.26B（預期為 $5.52B）；與指導方針相比 GAAP 收入下降 5%：同比增長 1% 營業收入：$1.67B 自由現金流：$2.88B 股票回購（第三季度）：$1.0B（720 萬股）現金流產生和資本回報活動表明，儘管近期存在阻力，但管理層有足夠的信心繼續回購股票。這是值得注意的。 領導層承認差距首席執行官邁克·里昂斯（Mike Lyons）並沒有粉飾這種情況。他說：“我們目前的業績既沒有達到我們想要的水平，也沒有達到我們的利益相關者期望的水平。”這種坦誠讓人耳目一新。管理層並沒有逃避，而是啟動了“One Fiserv”，這是一項專注於客戶服務、增值技術解決方案和創新的行動計劃。這本質上是承認執行力需要改進。 故事繼續語氣表明管理層認識到問題並正在採取行動。這一行動的進展速度是否足以滿足投資者的需求是一個懸而未決的問題。 投資者應該關注什麼現在的關鍵焦點是 Financial Solutions 是否在第四季度穩定下來。如果該細分市場恢復增長，則表明這種失誤是周期性的，而不是結構性的。觀看財報電話會議，了解管理層對客戶保留、交易渠道以及 2026 年需求可見性的任何顏色的評論。該股的交易價格明顯低於分析師目標價，如果執行情況改善，就會產生不對稱風險。請關注 One Fiserv 計劃是否會在未來幾個季度獲得關注。 查看評論