Piper Sandler Cos (PIPR) 2025 年第三季度收益電話會議亮點：強勁的財務業績和......

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調整後淨收入：2025 年第三季度 4.55 億美元。營業利潤率：2025 年第三季度 21.2%。調整後每股收益：2025 年第三季度 3.82 美元。企業投資銀行收入：2025 年第三季度 2.92 億美元。諮詢收入：2025 年第三季度 2.12 億美元，同比增長 13%。公司融資收入：2025 年第三季度為 8000 萬美元。公共財政收入：2025 年第三季度為 3900 萬美元，同比增長 8%。股權經紀收入：2025 年第三季度為 5400 萬美元。固定收益收入：2025 年第三季度為 5600 萬美元，同比增長 15%。淨利潤：第三季度為 6900 萬美元2025 年。稀釋後每股收益：2025 年第三季度為 3.82 美元。補償比率：2025 年第三季度為 61.7%。非補償費用：2025 年第三季度為 6500 萬美元。所得稅率：2025 年第三季度為 28.8%。股東回報：2025 年第三季度返還 1600 萬美元。季度股息：批准每股 0.70 美元。

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發布日期：2025 年 10 月 31 日

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優點

Piper Sandler Cos（紐約證券交易所股票代碼：PIPR）公佈了 2025 年第三季度強勁的財務業績，調整後淨收入為 4.55 億美元，營業利潤率為 21.2%，調整後每股收益為 3.82 美元，均高於去年同期。該公司實現了連續八個季度的同比增長，突顯了一致的執行力和持續的動力。企業投資銀行業務收入達到 2.92 億美元，較上年大幅增長，業績強勁。 Piper Sandler Cos（紐約證券交易所股票代碼：PIPR）為 2025 年完成的最大的美國銀行併購交易提供了諮詢服務，並擔任市場上最大的生物製藥融資之一的賬簿管理人。該公司的諮詢渠道強勁，預計第四季度的諮詢收入將與去年第四季度相似。

負分

儘管業績強勁，Piper Sandler Cos (NYSE:PIPR) 預計第四季度企業融資收入將較特別強勁的第三季度有所放緩。隨著波動性緩和，股票經紀業務收入較第二季度下降 7%。由於搬遷明尼阿波利斯總部辦公室帶來的佔用成本上升，非補償費用同比增長 6%。該公司面臨政府關門帶來的潛在風險，如果政府關閉，可能會影響公司財務和併購收入。市政融資收入雖然同比增長 8%，但較異常強勁的第二季度有所下降，表明活動有所提前。

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問答亮點

問：您如何看待銀行併購環境中機會的大小，以及可能影響這一勢頭的主要風險是什麼？答：董事長兼首席執行官查德·亞伯拉罕指出，銀行併購活動的步伐已經加快，並且預計將持續下去。機會很大，特別是在佔其金融服務集團（FSG）一半的存款業務方面。主要風險是股價波動，這可能會影響執行交易的能力。

問：鑑於目前的利潤率表現，您如何看待隨著情況正常化後業務的利潤率潛力？答：首席財務官 Kate Clune 表示，雖然他們的目標是 20% 的利潤率，但隨著機會的出現，他們願意超越這一目標。重點仍然是保持紀律並利用頂線改進來進一步提高利潤率。

問：政府關門會給企業融資業務帶來哪些風險？是否會產生永久性影響？答：Chad Abraham 解釋說，雖然尚未產生重大影響，但長期關門可能會開始影響收入，特別是在融資和併購方面。影響因交易類型和所需的監管審查而異。

問：您能否詳細介紹一下投資銀行內科技行業的建設以及您對該領域的期望？答：Chad Abraham 提到，他們的科技行業團隊建設已完成一半，希望與金融和醫療保健業務的規模相匹配。由於其潛在的費用池和增長機會，該行業仍然是重中之重。

問：固定收益經紀業務的根本驅動因素是什麼？您如何看待它隨著利率變化而發展？ 答：行長 Debbra Schoneman 強調，隨著利率下降和收益率曲線正常化，客戶參與度預計會增加。與銀行併購交易相關的較大收入事件也有助於增長，而且這些趨勢預計將持續下去。

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