具有穩定幣機制的 CBDC：印度尼西亞數字盧比將由政府債券支持

印度尼西亞銀行（BI）正在以集成穩定幣機制的新模式推進其中央銀行數字貨幣（CBDC）項目，使即將推出的數字盧比成為世界上首批由政府債券支持的主權數字貨幣之一。

該倡議由印尼央行行長 Perry Warjiyo 在雅加達舉行的印度尼西亞數字金融與經濟節和 2025 年金融科技峰會上宣布，代表著印尼鷹航計劃下的國家金融數字化邁出的重要一步。

政府債券能讓 CBDC 真正穩定嗎？印度尼西亞是這麼認為的

BI 行長 Perry Warjiyo 在 FEKDI x IFSE 2025 開幕式上資料來源：CNBC Indonesia

州長 Warjiyo 透露，數字盧比將得到“數字中央銀行證券”的支持，這是政府債券的代幣化版本，當地稱為 Surat Berharga Negara (SBN)。

“我們將發行印度尼西亞銀行證券。我們有一個數字版本，一個帶有基礎政府債券的數字印度尼西亞銀行盧比，以及一個印度尼西亞國家穩定幣版本，”他說。

這種方法有效地將央行發行貨幣的安全性與資產支持的數字代幣的穩定性結合起來，創造了 BI 官員所描述的“國家穩定幣”。

該模型通過代幣化將數字盧比的價值直接與政府債券聯繫起來，確保每個單位的數字貨幣都以有形、穩定的資產為基礎。

印尼央行的新框架與其更廣泛的數字金融議程相一致，該議程的重點是擴大創新和接受度、加強產業結構和維護金融穩定。

此舉還建立在 2024 年 12 月完成的 Garuda 項目概念驗證的成功基礎上，該項目測試了 Corda 和 Hyperledger Besu 等分佈式賬本技術 (DLT) 平台的數字貨幣發行、贖回和資金轉移功能。

根據債券支持的設計，BI 將代幣化政府債券，以發行建立在 CBDC 基礎設施之上的數字證券。

該系統旨在通過使債券結算更快、更透明來增強市場流動性，同時通過基於區塊鏈的自動化降低交易成本。

印度尼西亞的 CBDC 與穩定幣 Twist 與私人穩定幣有何不同

印度尼西亞央行表示，混合 CBDC 將提供多種優勢，包括加強貨幣政策控制、提高支付效率和增強安全性。

與帶有信用和發行人風險的私人穩定幣不同，數字盧比將成為中央銀行的直接責任。官員們認為，這種結構將增強公眾信任，同時在國內和國際上提供更快、更便宜和更可編程的支付。

故事還在繼續

央行發行債券支持的 CBDC 的計劃可能有助於對抗私人數字貨幣日益增長的影響力，同時維護國家貨幣主權。

通過 Garuda 項目，BI 旨在為私人發行的穩定幣提供更安全、政府支持的替代方案，提供價格穩定、監管監督和金融包容性。

值得注意的是，推出將分階段進行，首先是用於銀行間轉賬的批發數字盧比，然後擴展到面向公眾的零售版本。

隨著加密貨幣在全國范圍內的快速擴張，印度尼西亞銀行的數字盧比項目進入新階段

副州長 Juda Agung 此前表示，概念驗證的結果將為下一開發階段奠定基礎，重點關注可擴展性和運營準備情況。

該項目的設計強調跨數字平台的互操作性，確保數字盧比能夠與現有支付系統和 ISO 20022 等國際標準無縫集成。

印度尼西亞的做法在全球範圍內脫穎而出。 中國的電子人民幣側重於零售使用和國家控制，巴哈馬的沙元則以金融包容性為目標，而印度尼西亞的模式則融合了中央信託和資產支持的穩定性這兩個要素。

與新加坡的 Project Orchid 或香港的 e-HKD 優先考慮可編程性和私人協作不同，印度尼西亞的 CBDC 直接採用穩定幣式的資產支持，以確保長期穩定性。

除了政策創新之外，數字盧比的出現還伴隨著印度尼西亞加密貨幣行業的快速增長。

到 2024 年底，該國的加密貨幣交易額超過 475 萬億盧比（約合 300 億美元），比上一年增長 352%，目前有超過 2100 萬交易者參與。

根據印度尼西亞大學的一項研究，加密行業在 2024 年為 GDP 貢獻了 44 億美元，並創造了超過 333,000 個就業崗位。

資料來源：Chainaanalysis

值得注意的是，印度尼西亞在 Chainaanalysis 2025 年全球加密貨幣採用指數中排名第七。

閱讀來自 Cryptonews.com 的 Hassan Shittu 的原創故事《CBDC with Stablecoin Mechanics: Indonesia’s Digital Rupiah to Be Backed by Government Bonds》

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