即使美聯儲降息，消費者預計通脹仍將惡化

Tom Williams / CQ-Roll Call, Inc via Getty Images 美國人越來越擔心高物價。 主要要點調查顯示，消費者預計通脹將變得更糟，但許多經濟學家和美聯儲官員樂觀地認為通脹將會緩解。 9 月份相對溫和的通脹報告為通脹樂觀主義者提供了彈藥，但其中的一些細節表明物價面臨持續的上行壓力。 9 月份的通貨膨脹受到關鍵住房成本指標出人意料的低增幅的抑制，這種情況不太可能重複，而核心商品價格的上漲速度要快得多。 根據最近的一份報告，消費者擔心困擾其預算的持續高價格上漲可能不會很快得到改善。

根據周二發布的世界大型企業聯合會的一項調查，他們越來越擔心通脹加速。他們還告訴獨立經濟研究小組，他們預計一年後通脹率將達到 5.9%，高於 9 月份預期的 5.8%。 這與美聯儲官員形成鮮明對比，他們預計通脹率將在明年下降，並且對這一預測充滿信心，預計他們將在本週下調央行關鍵利率。

世界大型企業聯合會全球指標高級經濟學家 Stephanie Guichard 在評論中寫道：“消費者的反饋主要是價格和通脹，這仍然是影響消費者對經濟看法的主要話題。”數據支持通脹擔憂事實上，上週的通脹報告顯示 9 月份仍處於高位，CPI 較全年 2.9% 上漲 3%。根據勞工統計局的數據，8 月份的漲幅高於美聯儲 2% 的目標，但漲幅低於預測者的預期。此外，一些仔細研究 CPI 細節的經濟學家發現，有證據表明消費者對物價上漲的焦慮是有根據的。 這對經濟意味著什麼未來幾個月的通脹加劇不僅會傷害消費者，還可能破壞美聯儲通過降息支持勞動力市場的計劃Brean Capital 經濟學家約翰·瑞丁 (John Ryding) 指出，如果不是被稱為“業主等效租金”的住房組成部分出現意外下降，9 月份的通脹率將會高得多。 OER 是 CPI 的一個神秘部分，旨在通過詢問房主如果將房屋出租而不是住在那裡，他們會收取多少費用來衡量住房擁有成本。 OER 9 月份上漲 0.1%，增速比 0.4% 的漲幅慢得多八月。

德意志銀行經濟學家表示，開放教育資源的急劇下降可能“更多是噪音而不是信號”。

與此同時，另一個CPI組成部分的增長速度令人擔憂。 “核心”商品的價格，即物質產品而不是服務的價格，不包括食品和能源，在過去一年上漲了1.5%。當通脹穩定時，核心商品價格通常會下降，即使其他價格上漲，也能保持整體讀數受到控制。

並非巧合的是，核心商品是受關稅影響最大的類別，唐納德·特朗普總統今年大幅提高了關稅，以重塑全球貿易，以有利於美國。根據對企業主的調查，商人通過逐步提高價格來應對進口稅。自 4 月份特朗普宣布全面“解放日”關稅以來，核心商品價格一直在上漲。 故事繼續美聯儲是否應該放鬆關稅通脹？ 所有這一切都讓一些經濟學家質疑美聯儲官員為何表示決心繼續下調央行基準利率。直到9月份，美聯儲一直維持利率不變，對短期貸款借貸成本保持上行壓力，試圖將通脹率降至2%的年率。但在9月份，美聯儲將聯邦基金利率下調了25個基點，金融市場普遍預計週三和12月美聯儲將進一步降息，因為美聯儲試圖提振通脹。就業市場搖搖欲墜。

“通脹率回歸 2% 的可能性似乎尚未出現，”雷丁寫道。 美聯儲政策委員會成員表示，他們認為關稅只會暫時推高通脹，明年通脹將逐漸消退。 許多經濟學家都同意這一點。

“一個合理的基本情況是，對通脹的影響將相對短暫——價格水平的一次性轉變，”美聯儲主席鮑威爾在上個月的新聞發布會上表示。

鮑威爾承認通脹將變得更加粘性的風險，最近的數據強化了這種可能性。

“我們認為，9月份基本通脹趨勢基本保持不變，關稅繼續對核心商品價格施加上行壓力，”野村證券首席經濟學家戴維·賽義夫(David Seif)在評論中寫道。 “展望未來，我們看到近期和中期通脹前景面臨上行風險。”閱讀 Investopedia 的原始文章查看評論