SA 問：新一波銀行倒閉是否即將來臨？

[摩根大通公司]
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上個月，摩根大通 (JPM [https://seekingalpha.com/symbol/JPM]) 首席執行官傑米·戴蒙 (Jamie Dimon) 警告稱，銀行業可能潛伏著大量信貸“蟑螂”，引發人們對另一波銀行倒閉潮即將來臨的擔憂。

在最近的 Seeking Alpha 讀者民意調查中，62.5% 的受訪者表示他們並不擔心另一場危機正在醞釀，而 37.5% 的受訪者表示他們感到擔憂。

[尋求阿爾法讀者關於我們是否會看到新一波美國銀行倒閉的民意調查結果。 ]
Seeking Alpha 讀者關於銀行倒閉風險的民意調查 (Seeking Alpha)

我們詢問了 Seeking Alpha 分析師 Dividend Collection Agency [https://seekingalpha.com/author/dividend-collection-agency]、Labutes IR [https://seekingalpha.com/author/labutes-ir] 和 Retired Investor [https://seekingalpha.com/author/retired-investor]，他們是否認為投資者應該為另一波銀行倒閉做好準備。

股息徵收機構 [https://seekingalpha.com/author/dividend-collection-agency]：短期內，我認為我們不會看到新一波銀行倒閉。我認為許多人從金融危機和 2023 年初矽谷銀行的倒閉中吸取了教訓。由於監管更嚴格，許多人加強了資產負債表。

然而，隨著最近勞動力市場的疲軟，如果我們經歷經濟衰退，那些擁有較高商業房地產風險的人可能會面臨銀行擠兌。我確實認為未來一兩年可能會出現經濟衰退。

就我個人而言，我建議遠離房地產風險較高的小型銀行，而專注於摩根大通（JPM [https://seekingalpha.com/symbol/JPM]）等公司，因為它們的規模和規模優勢。目前，我認為它們的估值相當合理。

從估值角度來看，U.S. Bancorp (USB [https://seekingalpha.com/symbol/USB]) 也是一個不錯的選擇，其市盈率約為 10 倍，收益率超過 4%。這明顯高於美國銀行 (BAC [https://seekingalpha.com/symbol/BAC])、富國銀行 (WFC [https://seekingalpha.com/symbol/WFC]) 和花旗集團 (Citigroup) 等同行。 [https://seekingalpha.com/symbol/C]），其收益率均在 2% 左右。

Labutes IR [https://seekingalpha.com/author/labutes-ir]：2008-2009年全球金融危機之後，銀行業一直在以更高水平的資本和流動性運營，因此為危機時期做好了更好的準備。因此，我認為短期內不太可能出現銀行倒閉潮，特別是像摩根大通（JPM [https://seekingalpha.com/symbol/JPM]）這樣資本充足且持有大量資金的大型銀行良好的流動性水平。

話雖如此，該行業仍存在一些風險，例如與商業房地產或私人信貸相關的風險，可能會在短期內引起投資者的擔憂。

與此相關的是，我認為德意志 Pfandbriefbank（OTCPK：PBBGF [https://seekingalpha.com/symbol/PBBGF]）由於其單一業務模式對商業房地產貸款的敞口而特別脆弱，使其成為歐洲短期內最有可能倒閉的銀行。

退休投資者 [https://seekingalpha.com/author/retired-investor]：對即將到來的經濟衰退的擔憂讓我的幾位讀者表示，他們只持有被歸類為“太大而不能倒”的機構發行的優先股，該術語起源於 1970 年代。這是可以理解的，因為超過 500 家銀行，其中大部分是社區銀行和較小的區域銀行，在 2008 年至 2009 年金融危機期間倒閉。多德弗蘭克法案加強了最大銀行的財務要求，從而有望防止因此類倒閉而再次出現全球金融危機。

如果發行人確實失敗，優先股股東將先於普通股股東獲得補償，從而使優先股成為尋求收入者更安全的投資。 儘管如此，人們仍然希望有一個強大的發行人，其普通股總股本至少是所有已發行優先股票面價值的 7 倍。

諸如 Citigroup Capital XIII TR PFD SECS (C.PR.N [https://seekingalpha.com/symbol/C.PR.N])、JPMorgan Chase & Co. 等問題 5.75% SHS PFD DD (JPM.PR.D [https://seekingalpha.com/symbol/JPM.PR.D]) 或摩根士丹利 PFD A 1/1000 (MS.PR.A [https://seekingalpha.com/symbol/MS.PR.A]) 目前對於“太大而不能倒”規則所涵蓋的發行人來說看起來很有吸引力。

* 頂級金融股 [https://seekingalpha.com/screeners/96793115-Top-Financial-Stocks]

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