CVS 公佈強勁的第三季度收益，但股價波動不大

jetcityimage / iStock 社論來自 Getty ImagesCVS Health（紐約證券交易所股票代碼：CVS）今天上午公佈了第三季度業績，該業績超出了調整後的盈利預期，但在運營和現金流方面傳達了喜憂參半的信息。調整後每股收益為 1.60 美元，遠高於市場普遍預期的 1.37 美元。收入達到 1,028.7 億美元，高於 988.5 億美元的預期，隨著三個業務部門的增長，圖書銷售額同比增長 7.8%。 然而，該股在盤後交易中幾乎沒有變動，收於 82.40 美元附近。反應平淡反映出投資者對未來的謹慎態度。週三早盤交易中，股價上漲 2.65%。 57 億美元的減值籠罩著局面該公司在醫療保健服務領域計提了 57 億美元的商譽減值費用，導致 GAAP 收益每股虧損 3.13 美元。這項非現金費用反映了管理層對某些醫療保健服務資產價值的重新評估。雖然減值不會影響調整後的收益，但它表明 CVS 過去在該領域的一些收購或投資表現不佳。這項收費提醒我們，部分產品組合中仍然存在整合挑戰。 關鍵數據調整後每股收益：1.60 美元，預期為 1.37 美元；同比大幅增長 GAAP 每股收益：由於商譽減值損失 3.13 美元收入：1,028.7 億美元，而預期為 998.5 億美元；同比增長 7.8% 調整後營業收入：同比增長 35.8%所有三個部門的增長幅度表明 CVS 的核心業務依然穩健。調整後的營業收入加速尤為顯著，表明隨著公司更有效地管理成本，運營槓桿開始發揮作用。 提高指導，但現金流指導削減CVS 將 2025 年全年調整後每股收益指導提高至 6.55 至 6.65 美元，這表明對近期執行充滿信心。 CVS 目前已連續三個季度上調其前景。 但是，該公司將運營指導現金流量從之前的至少 75 億美元下調至 70 億美元。這種分歧很重要。較高的盈利指引與較低的現金流指引相結合，表明現金收回的時間發生變化、資本要求增加或營運資金壓力。專注於現金生成的投資者希望在美國東部時間今天上午 8:00 的財報電話會議上弄清楚是什麼推動了這一調整。 管理層聽起來謹慎樂觀領導層在準備好的講話中語氣謹慎。該公司表示，其“領導團隊已經穩定了運營，並專注於我們能夠取得成功的業務和市場。”這種語言體現了務實的立場。 CVS 並未聲稱已經解決了醫療保健領域的所有結構性挑戰。相反，管理層發出信號，表示正在縮小關注範圍，專注於有效的工作。考慮到同時管理綜合健康保險公司和藥房運營商的複雜性，這是一個現實的姿態。 查看評論