UMB Financial 概述了 3000 萬美元的剩餘成本協同效應，並預計隨著 Heartland 整合的推進，淨息差將保持穩定

財報電話會議洞察：UMB Financial Corporation (UMBF) 2025 年第 3 季度管理觀點 * 董事長兼首席執行官 J.Kemper 強調了 Heartland Financial 的成功整合，他表示：“我們成功完成了所有 HTLF 地點的完整系統和品牌轉換”，並強調“總貸款產量創下新紀錄、強勁的費用收入、一致的信貸質量和持續的積極運營槓桿。” * Kemper 報告普通股股東可獲得的淨利潤為 1.804 億美元，包括 3560 萬美元的收購費用，淨營業收入為 2.065 億美元，即每股 2.70 美元。淨利息收入總計 4.75 億美元，比上一季度增加 800 萬美元，歸因於“平均貸款和盈利資產的持續有機增長。” * 信託和證券處理收入帶來的費用收入環比增長 12.4%受益於“企業信託、基金服務和私人財富的堅實貢獻”。投資銀行業務“較第二季度增長近 14%。” * Kemper 指出，平均貸款和存款年化增長率為 8%，季度貸款產量超過 20 億美元。撥備增加至總貸款的 1.07%，淨沖銷為 20 個基點，主要來自信用卡。 * Kemper 表示，“我們仍然預計沖銷水平將在本財年剩餘時間內保持接近或低於我們的歷史平均水平。年。” * 董事會宣布季度股息為每股 0.43 美元，比上一季度增長 7.5%。 * 執行副總裁兼首席財務官 Ram Shankar 表示，“我們第三季度的業績包括 4070 萬美元的淨增值和淨利息收入，其中 560 萬美元與收購貸款的提前還款加速增值有關。” * Shankar 概述“運營費用再次包括在內”與收購相關的無形資產攤銷為 2,340 萬美元”，並且“第四季度運營費用將在 3.75 億美元至 3.8 億美元之間。 ” * Shankar 報告稱，管理下的機構總資產增長了 6.8%，達到 6,420 億美元，今年迄今為止，專業信託和代理解決方案的新業務增長了 49%。展望 * Shankar 預計“第四季度”季度運營費用將在 3.75 億美元至 3.8 億美元之間，其中包括 200 萬美元的慈善捐款以及扣除成本節省後與績效相關的激勵補償的預期增長。” * 核心淨息差指引是“第四季度利潤率基本持平”，而第三季度為 2.78%。 * 該公司繼續預計“今年剩餘時間的沖銷水平將保持在接近或低於我們的歷史平均水平。” * 2025 年全年有效稅率預計在 19% 至 22% 之間。 財務結果 * 普通股股東可獲得的淨利潤為 1.804 億美元，包括 3560 萬美元的收購費用。淨營業收入為 2.065 億美元，即每股 2.70 美元。 * 淨利息收入達到 4.75 億美元，較第二季度增長 1.7%，費用另計收入環比增長 12.4%。 * 管理下的機構總資產增至 6,420 億美元。專業信託和代理解決方案報告稱，今年以來新業務增長了 49%，公共財政在 2025 年完成了 117 筆交易，比 2024 年增長了 22%。 * 貸款損失準備金佔貸款總額的 1.07%，淨沖銷總額為 20 個基點。 *普通股一級資本比率攀升至 10.70%，較 6 月 30 日增加了 31 個基點。 問答 * RBC Capital 的 Jon Arfstrom 詢問貸款生產改善的可持續性。 Kemper 回應稱，貸款增長“確實涉及所有類別、所有地區”，並強調了 Heartland 成功的早期跡象：“這只是超級早期。” * Arfstrom 還質疑信貸質量。首席信貸官托馬斯·特里 (Thomas Terry) 表示：“我們對目前的狀況以及未來幾個季度的沖銷情況仍然感到非常滿意。” * David Long、Raymond James 對轉換後的費用前景提出了質疑。 Shankar 回應道，“我們預計 Heartland 在宣布這一消息時預期的所有成本節約將在第一季度末實現。” * Long 跟進 Heartland 貸方的整合。 Kemper 表示，這一轉變使 UMB 能夠“改善他們提供的服務，包括周轉時間和我們貸款方式的質量。” * 摩根士丹利的 Brian Wilczynski 詢問了 Heartland 的貸款增長機會。 Kemper 引用了“我們在加州可以做的事情的無限機會”，並強調了羅克福德和威斯康星州的上行驚喜。 * Wilczynski 還詢問了併購問題。 Kemper 說，“從戰略上講，我們確實相信，隨著時間的推移，我們希望作為一家通過併購獲得存款的公司，最終增加我們的貸款增長。” * 巴克萊銀行的 Jared Shaw 詢問了資本部署情況。 Shankar 表示，“我們的資本建設將恢復到 11%，這將在 1 到 2 個季度內按照我們的增長速度實現。” * Shaw 還詢問了證券投資組合。 Shankar 指出，財務管理投資組合預計“約為 24.5 美元”十億美元。 ”情緒分析 * 分析師重點關注貸款增長的可持續性、Heartland 的整合以及費用管理，總體語氣積極但帶有探索性。 * 管理層給出了自信的回應，經常提到“早期”和“強大的渠道”，並重申了對成本節約和信貸績效的期望。Kemper 表示，“我們仍然預計沖銷水平將保持在接近或低於我們的歷史平均水平。 ” * 比較與上一季度相比，本次電話會議包括了關於成本協同效應和整合里程碑的更詳細討論。 * 管理層對準備好的評論仍然充滿信心，並對分析師具有建設性，而分析師則保持積極但好奇的立場。季度與季度之間的比較 * 指導語言轉向關注到 2026 年第一季度末實現剩餘成本協同效應，與 2026 年更一般的費用前景相比第二季度。 * 戰略重點圍繞最大化 Heartland 整合效益以及在加利福尼亞州、羅克福德和威斯康星州等新市場進行擴張。 * 分析師繼續優先考慮有關貸款增長、費用協同效應和整合進度的問題，但更多地強調了成本節約的時機和細節。 * 由於收購相關成本上升，運營費用有所上升，但管理層預計，隨著協同效應的實現，成本將下降。 * 管理層對信貸質量和增長渠道的信心依然存在與上一季度一致。風險和擔憂 * 管理層表示，兩筆遺留 HTLF 貸款推動了不良貸款的增加，但表示“我們預計我們的核銷水平前景不會發生任何重大變化。 ” * Shankar 指出，費用收入受到股權頭寸（尤其是 Voyager 股票）市場價值變化的影響。 * 分析師質疑不包括一次性項目的費用收入的可持續性以及存款的影響 * 管理層承認，存款成本壓力可能持續存在，但由於資產負債表定位，預計利潤率將保持穩定。最終結論管理層強調了本季度的成功，其特點是創紀錄的貸款產量、強勁的費用收入以及整合 Heartland Financial 的紮實進展。該公司預計到 2026 年第一季度實現剩餘 3000 萬美元的成本協同效應，並預計在短期內保持穩定的淨息差。信貸質量保持不變強勁，資本比率正在改善，支持進一步的戰略擴張和股東回報。閱讀完整的收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/symbol/umbf/earnings/transcripts]有關 UMB FINANCIAL 的更多信息 * UMB Financial Corporation (UMBF) 2025 年第三季度收益電話會議記錄[https://seekingalpha.com/article/4834937-umb-financial-corporation-umbf-q3-2025-earnings-call-transcript] * UMB Financial Corporation 2025 年第三季度 - 結果 - 收益電話會議演示[https://seekingalpha.com/article/4834650-umb-financial-corporation-2025-q3-results-earnings-call-presentation] * UMB Financial：基本面價格日益上漲（降級） [https://seekingalpha.com/article/4820095-umb-financial-fundamentals-increasingly-priced-in-downgrade] * Seeking Alpha 對 UMB Financial 的量化評級 [https://seekingalpha.com/symbol/UMBF/ ratings/quant- ratings] * UMB Financial 的歷史盈利數據[https://seekingalpha.com/symbol/UMBF/earnings]