納維半導體值得買入嗎？

要點

Navitas 使用先進的半導體材料製造電力電子元件。隨著投資者紛紛湧入人工智能相關股票，股價飆升。該公司最近任命了一位新首席執行官，並公佈了名為“Navitas 2.0”的轉型計劃。我們比 Navitas Semiconductor 更喜歡的 10 隻股票 ›

納維半導體公司（納斯達克股票代碼：NVTS）的股價在過去 12 個月裡飆升了 284%，投資者紛紛買入可能受益於人工智能 (AI) 繁榮的科技股。 5 月份，有消息稱納維半導體正在開發尖端半導體技術以支持英偉達數據中心的新型高壓電源系統，該公司股價單日飆升 164%。

但這家芯片製造商的第三季度業績是一個現實檢驗。自該公司報告第三季度收入急劇下降和淨虧損擴大以來，納維股價已下跌 27%。截至撰寫本文時，該股繼續走低，這是在納維恢復魔力之前買入較便宜股票的絕佳機會嗎？還是這個可怕的季度是一個警告投資者遠離的明顯危險信號？圖片來源：Getty Images。

“納維2.0”

Navitas 成立於 2014 年，將自己描述為“唯一一家純粹的下一代功率半導體公司”。 Navitas 使用先進的半導體材料（主要是氮化鎵和碳化矽）生產用於電力電子的高性能組件。其組件旨在高效管理和轉換各種應用中的電力，包括數據中心、太陽能逆變器、電動汽車、醫療設備、消費電子產品和移動充電設備。

經過幾年的強勁營收增長後，納維的收入自 2024 年第三季度以來一直在穩步下降。在最近一個季度，降幅進一步擴大。第三季度收入驟降 53%，至 1010 萬美元，而公司淨虧損擴大 2.7%，至 1920 萬美元。

好消息是，這就是老納維半導體。今年8月，該公司任命半導體行業資深人士Chris Allexandre為首席執行官，Allexandre迅速推出了名為“Navitas 2.0”的轉型計劃。作為 Navitas 2.0 的一部分，該公司正在擺脫利潤率較低的消費者和移動業務（尤其是在中國），並加倍投入人工智能數據中心、高性能計算、能源和工業電氣化等高功率、高增長市場。

自 9 月份擔任首席執行官以來，Allexandre 表示 Navitas 目標市場的客戶一直告訴他，其氮化鎵和碳化矽功率器件“是他們正在努力解決的問題和正在推動的革命的解決方案”。與最常用的半導體材料矽相比，氮化鎵和碳化矽都可以在更高的電壓和溫度下更快地處理功率，並且尺寸更小。

故事還在繼續

他在公司第三季度財報電話會議上表示：“我們的重點是技術創新發揮作用的長期參與。我們相信，這最終將推動高質量業務的發展，並具有更高的可預測性、一致性和更高的利潤率。”

這種轉型不會在一夜之間發生，這可能對投資者來說意味著一些短期痛苦。管理層預計收入將在第四季度觸底，該公司已宣布 2026 年將是過渡年。分析師對 2026 年的預期較低，平均收入預計為 4400 萬美元。

你應該逢低買入嗎？

儘管納維公司去年取得了一些進展，將淨虧損從 2023 年的 1.46 億美元減少到 2024 年的 8,460 萬美元，但該公司尚未實現盈利。退出低端消費電子市場應該有助於提高利潤率，但不能保證該公司很快就能實現盈利。

對 Navitas 有利的一點是強大的資產負債表。該公司第三季度末擁有近 1.51 億美元的現金和等價物，沒有債務。 Navitas 每季度燒錢 1000 萬至 1100 萬美元，因此該公司應該有充足的現金來為其過渡期間的持續運營提​​供資金。

如果您想知道一家銷售額迅速下降、未盈利的公司如何保持如此強勁的現金狀況，那就是通過出售大量股票。自 NVTS 於 2021 年 10 月開始在納斯達克證券交易所交易以來，流通股數量已增加 580%。 無論如何，這並不是一種罕見的做法，但當您考慮投資像納維這樣的新興科技公司時，要記住股票稀釋的風險。

我們可以使用遠期市銷率 (P/S) 來了解 Navitas 是否被低估。如下圖所示，根據此估值指標，Navitas 的交易價格高於一些同行。這告訴我，股價尚未適應該公司在為未來重新校準時所面臨的銷售額嚴重下降的情況。 YCharts 提供的 NVTS PS 比率（遠期）數據。

轉向人工智能數據中心和其他高增長市場似乎是一個強有力的舉措，但它引出了一個問題：為什麼該公司等了這麼長時間才這樣做。在這一點上，納維半導體是一項高風險、高回報的投資，我會避開這隻股票，直到有具體證據表明其轉型計劃正在發揮作用。

您現在應該購買納維半導體的股票嗎？

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*股票顧問於 2025 年 11 月 3 日返回

Josh Cable 在 Nvidia 擁有職位。 Motley Fool 在 Nvidia 擁有職位並推薦該公司。 Motley Fool 推薦安森美半導體。 Motley Fool 有披露政策。

納維半導體值得買入嗎？最初由 The Motley Fool 發布

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