好成績を基に次の成長サイクルに備える

会社発表 no.10/2025

好成績を基に次の成長サイクルに備える

コペンハーゲン、2025 年 11 月 5 日

cBrain® (NASDAQ: CBRAIN) は、次の 4 つの柱に基づいて構築された基本的な成長戦略の実行を維持します。

1. 個別の大口顧客の開拓
2. 選択したニッチ分野でポジションを取る
3. サブスクリプションの構築
4. パートナー チャネルの開発

大口顧客
第 3 四半期に、cBrain はオーフス市との契約を締結し、デンマーク最大の個別契約を獲得しました。オーフスはデンマーク第 2 の都市であり、完全に導入されれば、同市の F2 プラットフォームには 20,000 人のユーザーがいると予想されます。

さらに、cBrain は、デンマーク能力開発事務局に全国的な F2 ベースの助成金管理システムを提供するため、Kompetencesekretariat と契約を締結しました。

cBrain は、わずか 4 か月以内に、デンマーク史上最大の植林助成プログラムの助成金管理システムを提供しました。このプログラムは、230,000 ヘクタールの新しい森林を植林するための 200 億デンマーククローネの投資の始まりを示します。これは、気候変動目標を達成するためのデンマークの戦略の重要な部分です。

ニッチ
今年の初め、cBrain は、環境許可とペーパーレス省という 2 つの世界市場ニッチ分野でポジションを開発する意向を発表しました。

環境関連許可において、cBrain は当初、このニッチ市場を参入ポイントとして利用して米国市場に焦点を当てています。同社はこの分野に多大なリソースを投資していますが、米国市場への参入は大きな機会であると同時に長期的な課題であると認識しています。

ペーパーレス省のニッチ市場において、cBrain はこの分野向けに特別に F2 製品をパッケージ化し、パイプラインの構築を開始しています。並行して、同社は当初の予想よりもはるかに大きな潜在市場を観察しています。

国内市場で確固たる地位を築いた cBrain は、デンマークのペーパーレス省庁向けのデジタル プラットフォームとして最初に F2 を提供しました。その後このサービスは拡大し、現在 F2 は 75 以上のデンマーク政府機関の電子事件および文書管理プラットフォームとして機能しています。

cBrain が国際省庁に注力し始めるにつれ、より幅広い政府機関からの関心が高まっていることがわかります。ヨーロッパ全土で、多くの政府が電子事件および文書管理システムの導入に苦労しています。たとえば、ドイツでは、政府がデジタル政府文書管理の国家標準である e-Akte の導入目標を拡大しているようです。

この開発は、cBrain にとって新たなチャンスをもたらします。cBrain は現在、F2 をより広範な政府案件および文書管理市場にサービスを提供できるように位置付けています。これにより、ペーパーレス省庁がより大きな市場への扉を開くものになると考えています。

定期購入
cBrain は、その半期決算で、サブスクリプション収入が 24% 増加し、現在では総収入の 61% を占めていると報告しました。この成長は、100 以上の政府顧客との長期契約によって推進されており、cBrain のビジネス モデルの持続可能性と回復力を強調しています。

成長の展望
すべての市場指標は、cBrain が標準ソフトウェア (商用オフザシェルフ (COTS) ソリューションと呼ばれることが多い) を政府機関向けに提供することで、広大な世界市場に取り組んでいることを示唆しています。

cBrain は、既存事業の継続的な発展に基づいて、基本的な長期成長率 10 ～ 15% を期待しています。同社は、大規模顧客、ニッチなポジション、およびパートナーシップでの成功を通じて、この成長率を高めることを目指しています。

cBrain は、2023 年に見られるように、個々の大規模な顧客契約が成長のピークを生み出す可能性があると予想しています。選択したニッチ市場で強力な地位を築くことで、構成と実装のニーズが最小限に抑えられるため、より短い販売サイクルとより迅速な納品を通じて売上を加速できます。

このような大規模顧客に関連したピークは、cBrain の収益の変動によって例証されます。2022 年に cBrain は 22% 成長し、2023 年には成長率が 27% に増加しました。これは、主要顧客への大規模なワンタイム ライセンス販売が原動力となっています。その結果、ドイツのビジネスが安定したため、2025 年上半期の収益は 5% 減少しましたが、2025 年下半期には 5 ～ 15% の成長が見込まれています。 2025 年通年では、全体の成長率が 0 ～ 5% の範囲になると予測されています。 cBrain の現在の規模では、そのようなピークが現れる可能性がありますが、cBrain が成長して次のレベルの収益に達するにつれて、単一の大規模顧客契約に関連する変動はそれほど大きくなくなるでしょう。

最後に、パートナー ネットワークを開発することで、より広範な顧客ベースへのアクセスを提供することで、成長をさらに加速することができます。cBrain は、ルーマニアのパートナーとの継続的な進歩を嬉しく思います。cBrain は現在、統合されたケース、プロセス、文書プラットフォームとして F2 を使用してルーマニアに新しい年金システムを提供しており、同時に新たな潜在顧客契約にも取り組んでいます。ドイツ、米国、ケニア、ガーナを含む他の国でも、cBrain はパートナーシップの確立に積極的に取り組んでいます。しかし、同社は強力なパートナーシップを構築し発展していくことを認識し、辛抱強く取り組んでいます。堅実なパイプラインには時間がかかります。

戦略的展望
cBrain は、2023 年から 2025 年の成長計画の実行の最終段階にあります。この期間中、cBrain は合計約 50% の成長を達成し、税引前利益 (EBT) を 25% 以上に維持し、現在総収益の約 3 分の 1 を占める国際ビジネスを構築するための初期段階を踏み出しました。

cBrain は現在、2026 年から 2028 年に向けた次の 3 か年成長計画を準備しています。この新しい計画は、すでに達成された好調な成果を基礎とし、ニッチ市場やパートナーシップへの継続的な投資がビジネスにさらに大きく貢献し始めるにつれて、長期的な成長を加速することを目指しています。

製品とポジショニング
デンマークに本拠を置く cBrain は、国際的に独自の地位を築いています。デンマークは世界で最も先進的なデジタル政府の 1 つとして広く認識されており、cBrain の F2 プラットフォームはこの変革を実現する重要な役割を果たしてきました。

世界中の政府は、デジタル変革と、行政ワークフローと記録をデジタル化する電子事件文書管理 (ECDM) システムに多額の投資を行っています。効率、透明性、コンプライアンスの向上という目標は明確ですが、多くの国では、実装が予想よりもはるかに複雑であることに気づいています。

デンマークは、従来のロジックを逆転させることで F2 でブレークスルーを達成しました。デンマークのアプローチは、アーカイブとコンプライアンスから始めるのではなく、ユーザーと生産性から始めました。公務員の実際の働き方に焦点を当て、自然な副産物としてコンプライアンスを自動化することで、デンマークはデジタル政府が効率と品質の両方を推進するモデルを作成しました。

その結果は注目に値します。デンマークでは、新しい省庁向けの完全なデジタル プラットフォームを構成し、わずか 3 週間で稼働準備を整えることができました。最近、デンマークの省庁モデルがわずか 10 週間でケニアの ICT 省に複製され、適応されました。現在、デンマークの cBrain F2® プラットフォームは、アラブ首長国連邦、ドイツ、ガーナ、ガイアナ、ケニア、ルーマニア、英国、米国を含む 5 大陸の政府機関によって導入されています。

提供のスピードと初期の国際的な結果は、世界中の政府が官僚主義の同じ基本原則に従って運営されていることを示しており、デジタル政府のベストプラクティスが国際的にうまく再利用および適応できることを証明しています。

強力な基準位置の活用
新しい成長計画は、デンマークの成功とF2のルーツを国際ビジネス構築の基盤として活用しています。政府部門での事業展開は参入障壁が高いため、時間がかかります。

しかし、cBrainは、デンマークの既存市場の統合だけに注力するのではなく、2023年から2025年の間に世界中で戦略的足場「橋頭堡」を構築することを優先しました。これらの国際的な地位は現在、次の成長計画のための強固な基盤を提供しており、特定のセグメントに焦点を当てた定義されたビジネスライン全体で運営され、成長を推進し、新たな大規模顧客を獲得します。並行して、F2電子ケースおよび文書管理プラットフォームは、強力な国際パートナーチャネルを構築するための基盤として機能します。

政府の青写真用の F2 COTS
この戦略の中核となる要素は、継続的な製品イノベーションです。2025 年の第 2 四半期から第 3 四半期にかけて、cBrain は、市民ポータルやサービスから登録や記録管理に至るまで、デジタル政府の全範囲をサポートする政府プラットフォーム向け F2 COTS の青写真を定義しました。 秋、cBrain は、製品青写真の推進と開発に特化した新しい戦略的製品機能を確立することにより、政府向け COTS 内でリーダー的地位を占めることへの注力を強化しました。

F2 プラットフォームの主な強みは、F2 ServiceBuilder などの構成ツールを使用してプログラミングせずに顧客のニーズに適応できる能力と、完全な相互運用性を保証するオープン アーキテクチャにあります。

F2 ServiceBuilder は、ルーマニアにおける cBrain のパートナーをサポートするための基盤を形成します。また、第 3 四半期に cBrain は、デンマークデジタル政府省 (旧 ICT 省) とのプロジェクトを発表しました。これにより、同省は、既存のシステムと並行して Collabora のオープンソース文書編集をサポートできるようになります。このプロジェクトは、デンマークの公共部門におけるデジタル主権の拡大に向けた重要な第一歩を表しています。

cBrain はその強力なルーツ、デンマークを代表する立場、そし​​てデンマークの経験を世界中でうまく再利用できる実証済みの能力を活用しようとしているため、政府向け F2 COTS プラットフォーム、テクノロジー、そして製品の青写真のさらなる開発は、次の成長計画の重要な柱となります。

よろしくお願いします

CEO、Per Tejs Knudsen

この会社発表に関するお問い合わせは下記までお願いいたします。

Ejvind Jørgensen、CFO 兼投資家向け広報担当責任者、cBrain A/S、[email protected]、+45 2594 4973

アタッチメント

会社発表No.102025（第3四半期発表）