Boot Barn 概述了 $2.2B 的销售目标和 1,200 家商店的扩张，并将 TAM 提高到 $58B

财报电话会议洞察：Boot Barn Holdings, Inc.(BOOT) 2026 年第二季度管理观点*首席执行官 John Hazen 报告称，“商店和网上所有主要商品类别以及所有地区的广泛实力”，收入增长 19%，达到 5.05 亿美元，综合同店销售额增长 8.4%。Hazen 强调了本财年中开设了 30 家新店预计到 2026 年，新店将再开 40 家，总计 70 家新店，预计新店将“产生约 320 万美元的年销售额，并在不到 2 年内收回初始投资”。 Hazen 宣布将 Boot Barn 的预计总潜在市场从 400 亿美元增加到 580 亿美元，并将长期美国商店数量潜力提高到 1,200 家，目标是每年 12% 到 15% 的新单位增长。该公司看到独家品牌渗透率上升到销售额的 41%，电子商务销售在本季度增长了 14.4%，独家品牌 Cody James 和 Hawx 的专用网站显示出强劲的早期业绩。Hazen 解释说， “市场远大于我们之前的估计，我们现在相信我们的潜在市场总额已从 400 亿美元扩大到 580 亿美元。” *首席财务官吉姆·沃特金斯 (Jim Watkins) 表示，在新店销售和同店综合销售额增长 8.4% 的推动下，“净销售额增长了 19%，达到 5.05 亿美元”。“与之前的毛利润 1.53 亿美元相比，毛利润增长了 20%，达到 1.84 亿美元。年期间。” Watkins 还指出，“SG&A 费用占净销售额的百分比下降了 120 个基点，主要是由于本年度公司一般和管理费用以及法律费用减少。”展望 * Watkins 表示，“整个财年，我们预计总销售额为 22.35 亿美元，比 25 财年增长 17%。我们预计同店销售额将增长 6%，零售额将增长 6%。实体店同店销售额增长5.3%，电商同店销售额增长13%。”独家品牌渗透率预计将增长 240 个基点，公司计划开设 70 家新店。第三季度，指引要求总销售额达到 7 亿美元的高端，同店综合销售额增长 4.5%，摊薄后每股收益为 2.59 美元。沃特金斯补充道，“我们的运营收入预计为 2.94 亿美元，占销售额的 13.2%。”财务结果 * Boot Barn 报告净销售额为 5.05 亿美元，比上年增长 19%，毛利润为 1.84 亿美元，增长 20%。商品利润率增长 80 个基点。SG&A 费用为 1.28 亿美元，占销售额的 25.3%，反映出费用控制的改善。摊薄后每股净利润为 1.37 美元，同比增长 44%。库存增长 20%，至8.55 亿美元，库存水平健康，降价幅度低于历史平均水平。该公司以 1250 万美元回购了 73,000 股股票，本季度结束时现金为 6500 万美元，信用额度内没有借款。问答 * 摩根大通的 Matthew Boss：被问及 10 月份公司薪酬加速和长期商店目标增加的驱动因素时。Hazen 回答说 10 月份业务“符合预期”与我们在第二季度看到的主要商品类别相比，”工作靴的销售加速，并且 1,200 家商店的目标是建立在当前商店业绩经济学的基础上的。Boss 对指导进行了跟进，询问了下半年比较中谨慎的宏观削减。沃特金斯解释说，“鉴于宏观不确定性......我们在该模型的基础上应用了大约 3% 的削减，以实现商店同店销售增长 2% 以上。” * Peter Keith， Piper Sandler：被问及 TAM 增长背后的驱动因素。Hazen 将其归因于更广泛的人口统计调查、主流牛仔布包容性的增加以及休闲化趋势。 * Jay Sole，瑞银集团：询问独家品牌及其网站的未来愿景。Hazen 描述了专注于直接面向消费者讲故事但主要在 Boot Barn 商店内销售的计划。 * Steven Zaccone，花旗银行：被问及 AUR 趋势和定价弹性。 Hazen 表示，“我们认为，随着交易放缓，今年下半年的 AUR 将上涨 2% 至 3%”，将稳定的消费者行为归因于基于需求的购买。* 进一步的问题涉及商店规模灵活性、区域增长机会、利润目标、地理表现、关税影响和电子商务增长驱动因素。情绪分析* 分析师表示积极和祝贺，重点关注增长、TAM 扩张和利润动态，同时探讨与关税、定价和宏观不确定性相关的风险。基调好奇但乐观。 * 管理层在准备好的发言中保持自信的基调，强调强劲的销售、市场扩张和运营执行。问答中的回复详细而积极主动，Hazen 表示，“我们对目前的业务基调感到非常好。” * 与上一季度相比，分析师和管理层都保持了自信和乐观的基调，本季度稍微更加强调增长机会和利润率改善。季度环比比较 * 2026 财年指导从第一季度的 21.8 亿美元上调至第二季度的 22.35 亿美元，同店销售增长指导从 3.5% 提高到 6%，电子商务销售增长指导从 8.5% 提高到 13%。 * 预计潜在市场总额从 400 亿美元上升到580 亿美元，长期门店数量潜力从门店数量增加一倍的计划增加到 1,200 家美国门店的新目标。* 独家品牌渗透率从销售额的 40.6% 增加到 41%，公司推出了新的独家品牌网站。* 管理层的基调从谨慎乐观转向增强信心，而分析师则更加关注 TAM 和利润率改善。风险与担忧 * 管理层将“宏观不确定性”和“整体消费者情绪”视为持续风险。 * 关税仍然是一个挑战，通过与工厂谈判实现了部分成本削减，并有针对性地提高独家品牌的节后价格。 * 随着商店规模的扩大，分析师探讨了关税对利润、价格弹性、促销活动和运营复杂性影响的相关风险。 * 管理层表示，“我们对整体消费者情绪和宏观不确定性仍持谨慎态度，这些风险将继续管理 - 并继续谨慎管理我们的业务。”最终要点Boot Barn 第二季度业绩反映了强劲的收入和盈利增长、广泛的品类收益以及实体和数字渠道的强劲扩张。管理层更新的前景包括提高销售目标、提高同店销售预期、扩大 580 亿美元的 TAM 以及 1,200 家的长期商店数量目标。该公司正在利用独家品牌、新网站和人工智能驱动的全渠道计划，以推动进一步增长，同时在持续的宏观和关税不确定性中保持审慎的风险管理。阅读完整的收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/symbol/boot/earnings/transcripts]有关 BOOT BARN 的更多信息 * Boot Barn Holdings, Inc.2026 年第二季度 - 结果 - 收益电话会议演示[https://seekingalpha.com/article/4835112-boot-barn-holdings-inc-2026-q2-results-earnings-call-presentation] * Boot Barn Holdings, Inc.(BOOT) 2026 年第 2 季度收益电话会议记录[https://seekingalpha.com/article/4835049-boot-barn-holdings-inc-boot-q2-2026-earnings-call-transcript] * Boot Barn 的增长论文仍处于正轨，风险已增加 [https://seekingalpha.com/article/4833534-boot-barn-growth-thesis-remains-on-track-risk-increased] * Boot Barn GAAP 每股收益为 1.37 美元，比 0.10 美元高出 0.10 美元，收入为 5.054 亿美元，比 1095 万美元高出 1095 万美元 [https://seekingalpha.com/news/4510740-boot-barn-gaap-eps-of-1_37-beats-by-0_10-revenue-of-505_4m-beats-by-10_95m] * Boot Barn 2026 年第二季度收益预览 [https://seekingalpha.com/news/4509445-boot-barn-q2-2026-earnings-preview]