康德乐 (Cardinal Health) 公布强劲的第一季度财务业绩后股价飙升

由康德乐提供

康德乐 (NYSE: CAH) 的 2026 财年第一季度业绩表现出色，大幅超出盈利和收入预期，同时上调了全年指引。该股早盘上涨 1%，投资者消化了延续八个季度完美表现的业绩。

四分之一的广泛执行

非 GAAP 每股收益为 2.55 美元，比预期的 2.21 美元低 16%。收入达到 $64.0B，比预期的 $59.79B 高出 7%。这里重要的是，这种节奏并不是由单一细分市场或会计技巧驱动的。公司最大的部门制药和专业解决方案同比增长 23% 至 $59.2B。仅该部分就占了收入的 92%，并且正在全力以赴。品牌和专科药品销售加速，而仿制药计划的表现好于预期。全球医疗产品增长较为温和，为 2%，但其他细分市场飙升 38%，表明多元化正在发挥作用。

营业利润增长超过收入增长。非 GAAP 运营利润增长 37% 至 8.57 亿美元，而 GAAP 运营利润增长 18% 至 6.68 亿美元。利润率扩张才是真正的信号。它告诉您该公司不仅仅是增加销量。它从每笔交易中获取更好的经济效益。

关键数据

非 GAAP 每股收益：2.55 美元（预期为 2.21 美元）；同比增长 36% 收入：$64.0B（预期为 $59.79B）；同比增长 22% 非 GAAP 营业利润：8.57 亿美元；同比增长 37% 运营现金流：9.73 亿美元 净利润：4.5 亿美元

我会密切关注制药和专业解决方案领域。它是这里的增长引擎，其 23% 的扩张为全年定下了基调。

指导得到加强

康德乐将 2026 财年非 GAAP 每股收益指引上调至 9.65 美元至 9.85 美元，高于之前的指引。 9.75 美元的中点意味着剩余三个季度的每股收益约为 7.20 美元。自由现金流指引降至 $3.0B 至 $3.5B，表明该公司预计将运营实力转化为股东回报。管理层还启动了 3.75 亿美元的加速股票回购计划，表明在返还资本的同时对估值充满信心。

对 Solaris Health 的收购预计将于 11 月初完成。该交易扩大了专业制药服务的规模，并应在整合过程中提供增量收入增长。

领导怎么说

首席执行官贾森·霍拉尔 (Jason Hollar) 传达的信息简单而直接：“我们对 2026 财年开始时强劲的广泛运营和财务业绩感到满意。”他强调“我们每个运营部门的集中执行”，这是管理层对一致性的说法。我喜欢这种语气。这里没有炒作，只有结果支持的信心。该公司目前已连续八个季度盈利超出预期，平均超出 11%。那不是运气。这就是执行力。

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接下来会发生什么

康德乐 (Cardinal Health) 所在的行业监管和竞争压力可能会迅速变化。如果他们在本季度之后看到稳定的定价或销量势头，这对全年前景很重要。关注 Solaris 收购是否按计划完成以及早期的整合评论听起来如何。该交易可能会成为 2027 财年增长的重要推动力。

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