联邦洪水保险价格仍然偏低，加剧了沿海风险并增加了纳税人成本：美国银行

[飓风桑迪：男子站在被洪水淹没的街道上]
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美国银行表示，国家洪水保险计划 (NFIP) 的保费仍远低于精算合理水平，并且要到 2037 年才会完全重新定价。这种错误的定价为私人航空公司创造了一个漫长的窗口，让他们可以掠夺有利可图的、风险较低的政策，并给政府计划留下成本更高的剩余池。

自启动以来，该联邦计划已累计损失约 250 亿美元，预计未来五年每年还会出现 20 亿至 30 亿美元的承保缺口。

美国银行分析师乔什·尚克 (Josh Shanker) 在 10 月 27 日的一份报告中表示，长期的定价过低，特别是在沿海地区，通过掩盖真实的风险成本，有效支撑了房地产价值。

虽然 2020 年至 2024 年 NFIP 总保费增长了 12%，但各州的平均保费实际上有所下降，这反映出交叉补贴使高风险沿海地区的价格保持较低水平，而在较安全的地区收取相对较高的费用。这种不平衡在表现中表现得十分明显：北达科他州尽管远离海洋，但 1997 年至 2024 年的损失率仍约为 240%。

损失也高度集中。仅 36 个县（其中大多数面向海洋）就占了所有 NFIP 索赔的一半，这突显了一小部分财产如何导致计划波动。从历史上看，巨额赤字集中在四个事件上：卡特里娜飓风（2005年）、桑迪飓风（2012年）、哈维飓风（2017年）和海伦飓风（2024年）。

FEMA 的逐步实施

FEMA 的多年改革（称为风险评级 2.0）正在将价格推向基于风险的水平，但其逐步实施的缓慢意味着许多遗留保单在十多年内不会达到精算合理的保费。行业观察家警告说，这种滞后“会导致逆向选择”，因为私人承销商瞄准最佳风险，而 NFIP 则越来越多地吸收其余风险。

即使保险不足的内陆地区面临着越来越多的意外，从得克萨斯州夏令营洪水到纽约市地铁洪水，以及更加不稳定的降雨和排水冲击，这种算术使得纳税人补贴高风险的沿海房主。例如，据美国银行称，在 2024 年的飓风海伦中，北卡罗来纳州内陆遭受了广泛的破坏，但保险索赔相对较少。

大多数财产未受洪水影响

尽管存在风险，但使用率仍然很低：大约 470 万份 NFIP 保单针对美国大约 1 亿栋建筑生效，使得大多数房产都没有受到洪水的影响。低风险地区的分销摩擦和定价错误限制了参与。

政策专家认为，在高峰区域更快地转向基于风险的保费，再加上针对低风险房产的更简单、定价适当的选择，可以扩大资金池并稳定财务状况。如果没有这一点，该计划可能会继续侵蚀其对私人市场的“良好风险”，同时损失也会加深。

对于传统洪泛区以外的家庭来说，考虑到非沿海洪水事件的发生率不断增加以及标准房主政策提供的保护有限，拥有洪水保险仍然是谨慎的做法，特别是在定价适当的情况下。

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