Lulu 表示，在战略品类调整后，利润率将持续扩大，批发量将继续增长

收益电话会议洞察：Lulu's Fashion Lounge Holdings, Inc.(LVLU) 2025 年第三季度

管理观点

* 首席执行官 Crystal Landsem 报告称，第三季度反映了“我们正在取得有意义的进展，通过持续执行我们的战略重点并关注更多以场合着称的品种，加强和优化了业务的关键领域。”她强调，“我们的季度净收入与去年同期相比又一个季度出现实质性连续改善，调整后的 EBITDA 又连续一个季度出现正值，符合我们的预期。”
* 特殊场合和伴娘类别继续表现出色，而休闲装和鞋类类别表现不佳，正在重新调整。Landsem 宣布与 White Oak Commercial Finance 达成新的信贷协议，称该协议“增强了我们的流动性状况，并显着提高了我们的财务灵活性。”
* 毛利率扩大，产品利润率连续第四个季度提高，Landsem 指出“与去年同期相比增加约 500 个基点，比大流行前第三季度商品利润率高点高 25 个基点。”
* 退货率比第二季度提高了 110 个基点，批发业务扩展到 6 家主要零售商，导致“年初至今批发收入同比增长 7 位数”。
* 管理层执行了团队结构优化，包括取消首席采购官的角色，以简化运营并利用场合服装购买的成功。
* 总裁兼首席信息官 Mark Vos 表示，“我们的 Love Rewards 忠诚度计划会员资格持续稳定增长，有助于提高流失客户的重新激活率”，并提到“第三季度平均订单价值显着提升”。
* Vos 强调了退货率的持续改善以及“第一季度转向固定费用退货政策”的积极影响。他还指出了社交媒体的实力，“TikTok 观看次数环比增长了 46%”，YouTube Shorts 的“大幅增长”。
* Fractional 首席财务官 Heidi Crane 表示：“第三季度净收入约为 7360 万美元，同比下降 9%，原因是订单总数下降 14%，但平均订单价值增长 8% 部分抵消了这一影响。” Crane 指出，净亏损改善为 230 万美元，调整后 EBITDA 为 40 万美元，毛利率为 42.6%。

展望

* 管理层预计“2025 年第四季度调整后 EBITDA 将同比大幅改善”，全年资本支出为 250 万美元。
* Crane 表示：“我们仍然致力于推动强大的运营执行力，以支持我们实现盈利增长。”她概述了正在进行的关税缓解策略，包括供应商合作、多元化采购、战略定价行动和产品分类优化。
* Landsem 表示：“我们仍然致力于评估所有选项，以提高业绩并推动持续、盈利的长期增长。”

财务业绩

* 2025 年第三季度净收入为 7,360 万美元，订单总数下降 14%，平均订单价值增长 8%。
* 毛利率达到42.6%，同比增长450个基点。
* 净亏损从 2024 年第三季度的 690 万美元增至 230 万美元。
* 调整后 EBITDA 为正 40 万美元，同比增加 390 万美元。
* 本季度摊薄每股亏损为 0.84 美元，而 2024 年第三季度为 2.47 美元。
* 第三季度自由现金流为负 240 万美元，同比增加 390 万美元。
* 季度末的净债务为 730 万美元，低于 2024 年年底的 860 万美元。

问答

* 电话问答部分没有分析师提问。 接线员确认，“由于问题队列中没有任何问题，本次活动就此结束。”

情绪分析

* 分析师没有提出任何问题，因此他们的观点没有反映在这次电话会议中。
* 管理层保持着积极和自信的基调，Landsem 强调“我们正在取得有意义的进展”，Crane 则表示很高兴能在“Lulu 旅程中的转型时期”加入。反复使用“良好定位”、“持续动力”和“自信”等短语强化了他们的观点。
* 与上一季度相比，基调保持一致，持续强调战略执行和运营改进。

季度与季度比较

* 管理层继续强调净收入比较和调整后 EBITDA 的连续改善，与第二季度的信息一致。
* 本季度更加明确地关注场合穿着和正装品类作为增长动力，同时采取了进一步行动来调整表现不佳的休闲和鞋类品类。
* 指导重点从第二季度谈判新的信贷安排转向第三季度宣布完成，以支持流动性的改善。
* 第三季度利润率扩张加速，毛利率同比增长 450 个基点，而第二季度增幅较小。
* 管理层对运营效率和长期盈利能力的信心和关注仍然突出，成本控制举措也是如此。
* 两个季度都缺乏分析师参与问答部分，反映出电话会议中外部情绪持续缺乏。

风险和担忧

* 管理层承认休闲装和鞋类产品的表现持续疲软，正在重新调整这些类别以稳定和重新定位这些类别以实现增长。
* 与贸易政策行动和关税相关的宏观不确定性仍然是一个挑战，缓解策略正在进行中，包括 SKU 合理化、直接采购和供应链优化。
* 管理层正在密切管理库存和成本结构，并持续采取行动“进一步促进现金生成并强化我们的资产负债表”。

最后的结论

Lulu 旗下的 Fashion Lounge Holdings, Inc. 本季度取得了明显进展，利润率持续扩张，盈利指标有所改善，并对表现不佳的品类进行了战略调整。新的信贷协议增强了流动性，同时批发业务实现了强劲增长。管理层仍将重点放在成本纪律、运营效率和利用场合服装作为可持续长期增长的基础上，并得到持续的品牌和参与计划以及更精简的团队结构的支持。

阅读完整的收益电话会议记录 [https://seekingalpha.com/symbol/lvlu/earnings/transcripts]

有关 LULU 时尚休闲控股的更多信息

* Lulu's Fashion Lounge Holdings, Inc.(LVLU) 2025 年第 3 季度收益电话会议准备备注记录 [https://seekingalpha.com/article/4842817-lulus-fashion-lounge-holdings-inc-lvlu-q3-2025-earnings-call-prepared-remarks-transcript]
* Lulus 任命 Heidi Crane 为部分首席财务官 [https://seekingalpha.com/news/4503887-lulus-appoints-heidi-crane-as-fractional-cfo]
* Seeking Alpha 对 Lulu’s Fashion Lounge Holdings 的量化评级 [https://seekingalpha.com/symbol/LVLU/ ratings/quant- ratings]
* Lulu's Fashion Lounge Holdings 的财务信息 [https://seekingalpha.com/symbol/LVLU/venue-statement]