KLA 預計，在人工智能和過程控制需求的推動下，先進封裝收入到 2025 年將超過 9.25 億美元

財報電話會議洞察：KLA Corporation (KLAC) 2026 年第一季度管理觀點 * 首席執行官 Richard Wallace 表示，KLA 在 9 月份季度取得了強勁業績，收入為 32.1 億美元，非 GAAP 攤薄後每股收益為 8.81 美元。他強調，“這一業績表明 KLA 的流程控制領導地位如何超越領先的研發投資，以應對 WFE 的所有增長市場，包括高帶寬內存和先進封裝。” * Wallace 強調，“到 2025 年，我們預計先進封裝相關收入將超過 9.25 億美元，同比增長約 70%。”他指出，服務收入為 7.45 億美元，比上一季度增長 6%，同比增長 16%。 * Wallace 報告本季度現金流量創歷史新高，達到 10.66 億美元，資本回報總額為 7.99 億美元，其中包括過去 12 個月的 5.45 億美元股票回購和 2.54 億美元股息。 * 首席財務官布倫·希金斯 (Bren Higgins) 表示：“收入為 32.1 億美元，高於預期指導中點為 31.5 億美元。非 GAAP 攤薄後每股收益為 8.81 美元，GAAP 攤薄後每股收益為 8.47 美元，均高於各自指導範圍的中點。在更強勁的產品組合和製造效率的推動下，毛利率為 62.5%，比指導中點高出 50 個基點。” * Higgins 指出，KLA 於 4 月 30 日宣布連續第 16 次增加年度股息，到 2025 年，每季度上漲 12% 至每股 1.90 美元，並獲得 50 億美元的股票回購授權。 展望 * Higgins 提供了 12 月份季度的指導，表示“總收入預計為 32.25 億美元，上下浮動 1.5 億美元。”晶圓代工/邏輯收入預計將佔半導體客戶半過程控制系統收入的 59% 左右，存儲器約佔 41%。在存儲器中，DRAM 預計約為 78%，NAND 為 22%。 * 毛利率預計為 62%，上下浮動 1 個百分點，運營費用預計約為 6.35 億美元。對於 12 月季度，“GAAP 攤薄後每股收益預計為 8.46 美元，上下浮動” 0.78 美元，非 GAAP 攤薄後每股收益為 8.70 美元，上下浮動 0.78 美元。 ” * Higgins 表示，“我們繼續預計 WFE 實現中高個位數增長，較我們上季度討論的預期略有改善。 ” * 美國政府擴大出口管制對中國某些客戶的影響預計將導致 2026 年收入減少 3 億至 3.5 億美元（分佈）全年大致持平。財務結果 * KLA 報告本季度收入為 32.1 億美元，非 GAAP 攤薄後每股收益為 8.81 美元，GAAP 攤薄後每股收益為 8.47 美元。 * 毛利率為 62.5%。非 GAAP 運營費用為 6.18 億美元，其中研發費用為 3.6 億美元，研發費用為 2.58 億美元。 SG&A.非 GAAP 運營利潤率達到 43.2%。* 淨利潤為 11.7 億美元，GAAP 淨利潤為 11.2 億美元。運營現金流為 11.6 億美元，自由現金流為 10.7 億美元。KLA 本季度末現金、現金等價物和有價證券總額為 47 億美元，現金、現金等價物和有價證券總額為 47 億美元，營業收入為 59 億美元。債務。問答 * Harlan Sur，摩根大通：被問及 2026 年 WFE 增長前景時。Higgins 回答道：“我不知道這是否真的是一個強勁的前景，只是我們離它越來越近了。客戶，特別是我們的長期客戶及其交貨時間預期，我們開始對確切的時間安排變得更有建設性。 ” * Vivek Arya，美國銀行證券：對代工/邏輯收入的連續下降提出質疑。希金斯解釋說，“在領先優勢上，12 月份季度有所上升，但它被中國的下降所抵消。中國在 9 月份上升至 39%。 ” * Christopher Muse，Cantor Fitzgerald：被問及毛利率和增量營業利潤率。希金斯回答說，“在下行指南中，你是對的，大約是 50 個基點，而且主要是相關的 * Yu Shi，Needham：詢問 DRAM 工藝控制收入超過 DRAM WFE 的情況。 Wallace 表示，“在某些情況下，我們實際上看到某些層上的 DRAM 的靈敏度要求比我們在邏輯中看到的更高。” * Timothy Arcuri，UBS：被問及 RPO 披露變化。 希金斯表示，“蒂姆，我們改變了我們的披露，我們強調我們將在三月份季度的盈利結果中做出這一改變。”情緒分析 * 分析師的語氣總體上是建設性的，問題集中在地理組合、細分市場表現和利潤可持續性的清晰度上，儘管對中國和先進包裝增長速度存在明顯的懷疑。 * 管理層在準備好的評論和問答中保持了自信但謹慎的語氣，強調一致的執行力和市場份額的增長。華萊士使用了諸如“我們對眼前的情況感覺非常好”之類的短語，而希金斯則提供了指導調整的詳細細目和透明度。 * 與上一季度相比，分析師和管理層都保持了中性到積極的基調，本季度對中國逆風和先進封裝勢頭進行了更詳細的討論。 季度環比比較 * 收入增長至從 31.75 億美元增至 32.1 億美元。非 GAAP 稀釋後每股收益從 9.38 美元下降至 8.81 美元。毛利率從 63.2% 下降至 62.5%。 * 先進封裝收入預期增至超過 9.25 億美元，同比增長約 70%，與上季度修訂後的指導一致。 * 管理層的語氣仍然充滿信心，但本季度包括了更明確的討論美國出口管制的影響和中國需求的正常化。 * 分析師繼續關注增長動力、利潤可持續性以及先進封裝和內存領域不斷變化的競爭格局。 風險和擔憂 * 美國政府對某些中國客戶的出口管制預計將導致 2026 年收入減少 3 億美元至 3.5 億美元。 * 管理層注意到關稅對毛利率的影響，估計每季度 50 至 100 個基點，並承認正在努力減輕這些影響。 * 細分市場組合，特別是中國的波動性以及先進封裝和存儲器不斷變化的份額，帶來了額外的不確定性。 最終要點KLA 強調了在持續的人工智能和先進封裝勢頭的推動下，9 月季度的強勁收入和盈利能力。管理層預計 2025 年先進封裝收入將超過 9.25 億美元，並看到流程控制方面的進一步機會邏輯和存儲器領域的強度。雖然出口管制和中國正常化帶來的不利因素預計將減少 2026 年的收入，但在持續的資本回報和強勁的自由現金流生成的支持下，KLA 仍然對其超越 WFE 市場增長的能力充滿信心。 閱讀完整的財報電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/symbol/klac/earnings/transcripts]有關 KLA 的更多信息公司 * KLA Corporation (KLAC) 2026 年第一季度收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/article/4835058-kla-corporation-klac-q1-2026-earnings-call-transcript] * KLA Corporation 2026 年第一季度 - 結果 - 收益電話會議演示[https://seekingalpha.com/article/4835134-kla-corporation-2026-q1-results-earnings-call-presentation] * KLA Corporation 第一季度預覽：可能擊敗，多股仍重，持有 [https://seekingalpha.com/article/4832861-kla-corporation-q1-preview-beat-likely-multiple-still-heavy-hold] * KLA Corp. 儘管第一季度業績下滑，指導最高估計 [https://seekingalpha.com/news/4510355-kla-corp-falls-even-as-q1-results-guidance-top-estimates] * KLA Corporation 非 GAAP 每股收益為 8.81 美元，超出 0.19 美元，收入為 3.21B 超出 4000 萬美元[https://seekingalpha.com/news/4510669-kla-corporation-non-gaap-eps-of-8_81-beats-by-0_19-revenue-of-3_21b-beats-by-40m]