隨著政策會議結果迫在眉睫，美聯儲常設回購便利創歷史新高

作者：Michael S. Derby紐約（路透社）-美聯儲常備回購便利週三創下自 2021 年啟動以來的最高使用水平，因為人們普遍預計央行官員將宣布結束資產負債表縮表。 符合條件的金融公司從該便利（廣泛稱為 SRF）中獲得了略高於 100 億美元的貸款。 該借款的抵押金額為 2 美元10 億美元的國債和 82 億美元的抵押貸款支持證券。例如，儘管借貸規模創紀錄，但相對於三方一般抵押品回購借款領域每天約 1 萬億美元的規模，SRF 的交易量仍然非常小。 SRF 的創建是為了為企業提供快速流動性，為市場提供減震器，並允許美聯儲避免傳統干預。自月中以來，隨著貨幣市場利率的廣泛上漲，SRF 的使用量一直在上升。 貨幣市場利率的上升包括聯邦基金利率的上升，而聯邦基金利率是央行影響經濟的主要工具。其他貨幣市場利率也有所上升。 市場利率的變化向眾多美聯儲觀察人士表明，美聯儲自 2022 年以來一直實施的量化緊縮舉措（QT）可能已從金融體系中抽走了過多的流動性。如果走得太遠，美聯儲可能會失去對聯邦基金利率的嚴格控制，這發生在 2019 年 9 月 QT 的最後一章。 許多預測人士預計，聯邦公開市場委員會將在周三結束會議，將 4% 至 4.25% 的聯邦基金利率範圍降低四分之一個百分點，並可能很快結束 QT。 結束 QT，其中涉及美聯儲允許其持有的一定數量的債券到期，而不是到期。理論上來說，被取代可以減輕市場流動性的下行壓力，並可能讓貨幣市場利率回落。迄今為止，QT 已將美聯儲的資產負債表從 2022 年 9 萬億美元的峰值降至目前的 6.6 萬億美元水平。 鑑於 QT 流動性破壞的速度已經相當溫和，利率的上行向一些市場觀察人士表明，美聯儲可能不得不很快通過購買國債再次擴大其資產負債表。 （Michael S. Derby 報導；Richard 編輯張）查看評論