特朗普控制抵押貸款利率的方法

唐納德·特朗普總統通過向美聯儲施壓來降低利率的嘗試並不微妙。據福克斯商業報導，甚至在試圖解僱美聯儲理事麗莎·庫克之前，總統就對美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾進行了長期的侮辱和威脅。

當然，美聯儲理事的任期有限，而且政府已經提名了一名新的董事會成員。鮑威爾的主席任期將於五月結束。

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也就是說，美聯儲並不控制抵押貸款利率。它控制聯邦基金利率：銀行用來互相借貸的短期利率。雖然抵押貸款利率與聯邦基金利率具有歷史相關性，但它們實際上是基於國債收益率。

事實上，美聯儲獨立性的降低可能會推高美國國債價格，而不是下跌。

“一旦美聯儲失去市場的信任，長期收益率就會飆升，因為債券投資者因通脹預期上升而要求更高的收益率，”受教育的購房者抵押貸款顧問喬什·劉易斯（Josh Lewis）解釋道。

總統無法控制國債收益率。但他可以利用政府的其他一些槓桿來影響抵押貸款利率。

施壓美聯儲購買國債

美聯儲可以通過購買國債來人為地刺激對國債的需求。隨著買家需求的增加，收益率也會降低。劉易斯表示，美聯儲一直在採取此類舉措。

“例如，在‘扭曲行動’中，美聯儲出售短期債券併購買期限較長的債券，這在不觸及聯邦基金利率的情況下拉低了 10 年期收益率和抵押貸款利率，”他表示。

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向美聯儲施壓，要求其購買抵押貸款支持證券

政府可以從另一個方向解決這個問題：人為地刺激抵押貸款支持證券（MBS）的需求。同樣，更多的需求意味著私人市場將接受更低的利率。

劉易斯指出：“即使美聯儲只是放慢了已擁有的抵押貸款支持證券的流動速度，供應也會收縮，利差會縮小，大街抵押貸款利率也會降低。”

取消房利美和房地美 MBS 的上限

總統提出了將房利美和房地美私有化的想法，這將推高抵押貸款利率，因為投資者認為風險更高。但如果政府真的想降低利率，他們可以採取更聰明、更細緻的方法。

早在 2008 年金融危機期間，政府就對房利美和房地美可以購買和擁有的抵押貸款支持證券的數量設定了上限。特朗普政府可以簡單地取消這些上限，允許房利美和房地美購買更多的MBS。需求的增長將壓縮抵押貸款利差和利率。

最後帶走

然而，歸根結底，總統無法控制投資者，而美聯儲決定收益率和利率。

洛約拉大學金融學教授兼固定收益資源公司財務顧問查爾斯·厄克特 (Charles Urquhart) 觀察到，投資者發現的干擾越多，他們要求的收益率就越高。

厄克特表示：“隨著投資者消化更多的通脹和財政風險，特朗普可能會進一步介入貨幣政策進程，並可能推高利率。”

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