AvePoint 概述了 2029 年 ARR 10 美元的目標，並擴大了人工智能治理和 SaaS 的勢頭

收益電話會議洞察：AvePoint, Inc.(AVPT) 2025 年第 3 季度

管理觀點

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首席執行官蔣天一強調了 AvePoint 的“差異化平台驅動方法來管理和保護關鍵企業數據”，並指出收入和非 GAAP 營業收入的業績均超出預期。蔣強調了人工智能治理的緊迫性，並引用了 AvePoint 的最新研究：“出於安全和治理方面的考慮，86% 的組織將人工智能的推出推遲了長達 12 個月。”他詳細介紹了 AvePoint Confidence Platform 的產品增強功能，以實現代理 AI 可見性和生命週期控制，並表示：“我們現在使組織能夠監控代理的來源、他們訪問的數據、他們持有的權限以及他們如何隨時間演變。”蔣還列舉了在金融服務、食品飲料和電信領域贏得的新客戶，並概述了自主治理、生態系統治理以及將治理從合規性提升到戰略賦能方面的未來戰略目標。

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首席財務官詹姆斯·卡西 (James Caci) 表示：“我們第三季度的業績突顯了我們在動態環境中執行的能力，並實現了我們多年來一直致力於實現的強勁營收增長和利潤率擴張。”他強調了淨新 ARR、100,000 美元 ARR 客戶增加、運營現金流生成和非 GAAP 運營收入的季度記錄。 Caci 表示，“第三季度末，我們的總 ARR 為 3.9 億美元，同比增長 26%。”

展望

* Caci 分享了最新的第四季度預期，表示：“我們預計第四季度的總收入為 1.1 億至 1.12 億美元，增長 23% 至 26%。”他指出，“我們的指導意見還重要地考慮了政府持續關門對交易時間的潛在影響。”全年 ARR 指引仍為“4.128 億至 4.188 億美元，中間值增長 27%”。目前，全年收入指導為“4.148 億美元至 4.168 億美元，中間增長 25.8%”，非 GAAP 營業收入指導提高至“7730 萬美元至 7830 萬美元”。

財務業績

* 第三季度總收入為 1.097 億美元，其中 SaaS 收入為 8400 萬美元，佔總收入的 77%。服務收入達到 1380 萬美元。區域業績包括北美 SaaS 收入增長 36%、歐洲、中東和非洲 42%、亞太地區 34%。第三季度淨新 ARR 為 2240 萬美元。毛利潤為 8240 萬美元，毛利率為75.1%。非 GAAP 營業收入為 2410 萬美元，營業利潤率為 22%。現金、現金等價物和短期投資結束為 4.72 億美元。本季度股票回購總計 528,000 股，價值 840 萬美元。

問答

* Shrenik Kothari、Robert W.Baird：被問及最緊迫的人工智能治理用例和代理變形時。 Jiang 回答說，“今天的緊迫性實際上是在整個組織中準備好在特定用例中部署人工智能”，強調風險控制和數據準確性，同時指出“代理人工智能部署即將到來的巨大機遇”。
* Rudy Kessinger，D.A.Davidson：詢問了聯邦部門的影響和 ARR 指導的保守性。 Caci 解釋說，“本季度我們從 89% 下降到 88% 1 個百分點的影響實際上歸因於我們看到的來自公共部門的影響”，並確認了由於政府關閉而導致的第四季度指導的保守性。
* Jefferies 的 Joseph Gallo：被問及非微軟業務和銷售能力時。 Jiang 表示，“90% 以上來自微軟技術堆棧，不到 10% 來自多雲來源”，到 2029 年非微軟 ARR 有可能達到 30%。 Caci 補充道，“我們肯定會擴大團隊……我們的長期目標是改善當前的運營盈利能力，以繼續看到這種改善。”
* Erik Suppiger, B.Riley：當被問及 MSP 垂直領域和合同期限時。 Jiang 確認 MSP 是“我們增長最快的細分市場”。卡奇表示，“每個季度，我們都看到平均合同期限略有改善。”
* S.Kirk Materne，Evercore：被問及代理部署準備情況和聯邦部門運行率。 Jiang 指出，客戶現在在實際實例化和部署成熟的數字員工時“非常非常小心”，但這些員工尚未廣泛部署。 卡西補充說，“我認為聯邦部門的支出可能不會回到一年前的正常水平”。

情緒分析

* 分析師的語氣是探索性的，略顯謹慎，特別是在公共部門的波動性和增長的持久性方面，問題集中在 ARR 指導、合同期限和人工智能採用速度上。
* 管理層在準備好的講話和問答中都保持了自信和謹慎的語氣。 Caci 重申“盈利增長”，而 Jiang 強調“巨大的長期機會”，強調了持續的樂觀情緒，儘管他們承認公共部門的不利因素，並且在指導更新中持謹慎態度。
* 與第二季度相比，分析師更關注聯邦部門風險以及企業和多雲增長的可持續性，而管理層的基調保持一致，強調創新和嚴格執行。

季度與季度比較

*收入從第二季度的 1.02 億美元增長到第三季度的 1.097 億美元。 SaaS 組合從收入的 76% 上升到 77%。淨新 ARR 從 2210 萬美元小幅增長到 2240 萬美元。總保留率從 89% 下降到 88%，淨保留率從 112% 下降到 110%。營業利潤率從 18.4% 提高到 22%。管理層的基調繼續強調創新和平台擴張，而與普遍樂觀的第二季度相比，第三季度的指導對公共部門更加謹慎。
* 第三季度分析師主要關注聯邦部門的不確定性以及多雲和非微軟生態系統的增長速度，而第二季度則關注更廣泛的宏觀需求和銷售效率。

風險和擔憂

* 管理層將公共部門和政府關閉的持續不確定性視為影響指導和交易時機的因素。 Caci 表示，“我們已將其可能對交易時機產生影響的不確定性納入我們最新的第四季度展望中。”
* 總保留率受到公共部門流失和該細分市場追加銷售疲軟的影響。
* 分析師質疑公共部門以外增長的持久性以及更廣泛的代理人工智能部署的時間表。

最後的結論

AvePoint 第三季度的業績表明，在強大的執行力和不斷擴大的企業關係的支持下，平台創新和 SaaS 收入增長勢頭持續強勁。管理層仍然致力於到 2029 年實現 10 億美元的 ARR 目標，並在人工智能治理、多雲功能和渠道擴張方面進行戰略投資。雖然公共部門的逆風持續存在，並反映在 ARR 的更加審慎的前景中，但 AvePoint 的平台方法和運營紀律使其能夠實現持續增長和長期價值創造。

閱讀完整的收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/symbol/avpt/earnings/transcripts]

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* AvePoint 2025 年第三季度收益預覽 [https://seekingalpha.com/news/4516070-avepoint-q3-2025-earnings-preview]