星巴克第四季度盈利好坏参半后，正在酝酿什么？焦点ETF

星巴克 SBUX 于 10 月 29 日收盘后公布了喜忧参半的 2025 财年第四季度业绩。其盈利未达到 Zacks 共识预期，但净收入超出预期。营收同比增长，但净利润较上年同期有所下降。

在第四财季，该公司报告了“重返星巴克”扭亏为盈战略的进展情况，理由是全球可比销售增长恢复，势头有所改善。据路透社报道，星巴克首席执行官布赖恩·尼科尔(Brian Niccol)指出，该公司明年将采取审慎的定价方法，预计菜单价格不会大幅上涨。本季度标志着星巴克美国业务的积极转变。

星巴克股价在财报发布后出现波动，早盘交易中最初下跌 1.7%。这家咖啡连锁巨头的股价上涨 3.9%，然后逆转走势，于 10 月 30 日收盘下跌 1.21%。这家全球最大的咖啡连锁店目前的 Zacks 增长得分为 B，但 Zacks 排名第三（持有）。

盈利明细

在第四财季，该公司公布的每股收益 (EPS) 为 52 美分，比 Zacks 一致预期的 55 美分低 23.1%。净利润也比去年同期的 80 美分下降了 35%。

净收入为 95.7 亿美元，比市场预期的 93.3 亿美元高出 2.6%。报告价值较去年同期的 91 亿美元增长 5.5%。全球可比商店销售额同比增长 1%。这一增长得益于可比交易增长 1%。

星巴克报告称，第四财季净关闭 107 家门店，门店总数达到 40,990 家。

该公司的非公认会计准则营业利润率较去年同期收缩了500个基点（bps）至9.4%，这主要是由于与门店关闭和精简支持组织相关的重组成本。利润率压力还由通胀因素、“重返星巴克”计划下增加的劳动力投资以及整体运营去杠杆化造成。

分部盈利明细

该公司北美部门的净收入为 69 亿美元，同比增长 3%。营业利润率从去年同期的 18.7% 收缩 1420 个基点至 4.5%。我们的模型预计该部门本季度的营业利润率为 14.3%。

国际部门的净收入为 20.7 亿美元，同比增长 9%。由于促销活动加强和商店关闭，营业利润率同比收缩 410 个基点，至 10.8%。我们预计本季度该指标为 10.3%。

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咖啡成本上升

据上述路透社文章称，星巴克管理层警告称，咖啡豆价格上涨可能会给未来几个季度的业绩带来压力。阿拉比卡咖啡价格在 2024 年飙升 70% 后，今年又上涨了 20%，原因是气候挑战和地缘政治紧张局势导致供应短缺。

星巴克的股票前景

星巴克目前的平均经纪推荐 (ABR) 为 2.23，范围为 1 到 5（强力买入到强力卖出），根据 37 家经纪公司的实际推荐计算得出。当前的 ABR 与一个月前的 2.19 的 ABR 相比，基于 35 条推荐。

目前ABR的37条推荐中，有16条为强力买入，2条为买入。强力买入和买入分别占全部推荐的43.24%和5.41%。一个月前，强力买入占45.71%，买入占5.71%。

根据31位分析师给出的短期目标价，星巴克的平均目标价为94.74美元，预测区间为最低65.00美元到最高117.00美元。目前SBUX股价为83.15美元（截至10月30日收盘），平均目标价较上一收盘价上涨13.94%。

值得探索的 ETF

想要监控这家咖啡连锁店的投资者可以考虑以下对该公司有敞口的 ETF。

Tremblant Global ETF TOGA 在 SBUX 中的持股比例为 2.69%。

Capital Group Dividend Value ETF CGDV 在 SBUX 中拥有 2.5% 的风险敞口。

非必需消费品精选行业 SPDR 基金 XLY 在 SBUX 中的持股比例为 2.27%。

iShares U.S.Consumer Focused ETF IEDI 在 SBUX 中持有 1.55% 的股份。

Global X PureCap MSCI 非必需消费品 ETF GXPD 在 SBUX 中的风险敞口为 1.54%。

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非必需消费品精选行业 SPDR ETF (XLY)：ETF 研究报告

iShares 美国消费者聚焦 ETF (IEDI)：ETF 研究报告

Capital Group 股息价值 ETF (CGDV)：ETF 研究报告

Global X PureCap MSCI 非必需消费品 ETF (GXPD)：ETF 研究报告

本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。

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