Rocket RKT 2025 年第三季度收益电话会议记录

图片来源：The Motley Fool。

日期

美国东部时间 2025 年 10 月 30 日下午 4:30

呼叫参与者

首席执行官 — Varun Krishna 首席财务官 — Brian Brown 总裁 — Bose George

需要 Motley Fool 分析师的报价？电子邮件 [email protected]

要点

第四季度收入指导 - 管理层预计包括收购在内的调整后收入将在“21 亿美元”范围内。费用展望 - 第四季度运营费用预计将达到“20 亿美元”，反映遣散费和交易相关成本。服务组合 - 收购 Mr.Cooper 将服务组合扩大到“1000 万客户”。Redfin 管道贡献 - “今天我们约 13% 的采购管道来自 Redfin 客户”，表明早期整合的影响。Redfin 应用数量——通过 Redfin 的“获得资格预审”功能开始申请的客户数量增加了一倍，达到“约 50 万”。 收购整合——整合后“我们实现了零客户干扰”，据报告，第三季度协同效应全季度实现了 3500 万美元。 市场规模预期——管理层引用了预期“他们预计市场将同比增长 25%”。基于内部和外部预测的市场增长率。人工智能和技术战略——管理层强调，在与人工智能优先技术提供商 Sierra 的合作支持下，正在部署专有技术来自动化服务任务。债务发行——6 月份发行了约 40 亿美元的额外债务，以解决“COOP 无担保债务堆栈条款的变化”。收购驱动的线索流——Redfin 和 Mr.Cooper 的整合推动了采购线索流和新收入流的大幅增加。

总结

管理层确认了 Redfin 收购带来的快速贡献，目前 13% 的采购渠道来自 Redfin，整合后的四个月内应用程序数量翻了一番。披露了重大费用和资本管理事件，包括与最近收购相关的预计 20 亿美元的第四季度运营费用，以及用于管理与库珀先生相关负债的 40 亿美元新债务发行。服务平台已扩展到 1000 万客户，为购买和再融资市场释放了可扩展的领先来源。人工智能主导的效率举措加快了产能和通过对专有技术和有针对性的合作伙伴的持续投资来维持整个起始和服务的生产力。领导团队表示有信心实现并有可能超过协同效应和市场份额目标，而不受外部利率影响。

Krishna 表示，“我们的购买渠道达到了创纪录的水平”，表明进入第四季度的势头正在加速。Brown 强调，“我们继续非常自律”，并提到了最近收购后的整合进展和协同目标的实现。管理层提到，行业预测“利率可能会降至 6% 以下”，这可能是增加再融资活动的催化剂。该团队强调，每月有 5000 万购房者和数千名当地代理商通过 Redfin 进入生态系统，从而加强了生态系统的顶部漏斗。

行业术语

服务组合：Rocket Companies(NYSE:RKT) 收取付款并管理发起后客户关系的抵押贷款池。协同效应：通过整合 Redfin 和 Mr.Cooper 等被收购公司实现运营成本节省或增加收入。条款变更（债务堆栈）：收购触发的合同要求，可能要求对未偿债务进行再融资或重新定价。

完整的电话会议记录

Varun Krishna：通过利用 Red MAU 和我们的服务回顾火箭品牌，我们可以跳过行业平均水平的数字。凭借我们更大的组合服务组合，专注于重新捕获和低服务成本，我们选择。我们预计这些收购包括这些调整后的收入，范围在 21 亿美元之间。接力强调我们从第四季度的一些情况开始，然后我将评论 2026 年的前景，然后 Brian 将仅介绍一些季节性因素考虑到我们的采购渠道处于创纪录的水平，这给了我们对本季度的信心。 为什么该指南不仅强大，这也反映在我们的指南中。

再一次，布莱恩将在短短一分钟内解释为什么，他们预计市场将同比增长 25%。还有一些预测，利率可能会降至 6% 以下。我认为，正如你所知，这对 Rocket Companies, Inc. 来说是一件好事。当你考虑到我们规模化的购买和再融资渠道时。这是一个独立的观察结果。所以特别有趣的是，当你与 Redfin 和库珀先生一起看 Rocket Companies, Inc. 时，所有这些都会使力量成倍增加。因为您显着改善了潜在客户流量，所以您还拥有这些新的收入来源。

你知道，在发起和服务之间有一条重新夺回的管道。我们看到我们的势头继续加速。所以我们对 2026 年感到非常兴奋。但回到第四季度，布莱恩，也许你可以更详细地解释这个季度。

布莱恩·布朗：是的，当然。很高兴这样做。瓦伦·克里希纳，谢谢你的问题。很高兴收到你的来信。让我们实际上从第三季度开始，并在此基础上继续发展。我认为这将有助于理解从第三季度到前景的过渡。但是，一些传统的季节性即将到来，特别是感恩节前后的一周和圣诞节假期前后的两周，消费者会分心。当我查看我们提到的一些抵押贷款预测渠道时，我们提到的这些抵押贷款预测渠道已记录在案Redfin 正开始以有意义的方式为此做出贡献。

今天我们大约 13% 的采购渠道来自 Redfin 客户，这些客户在 10 月份的季度初的利率开始非常好。显然，美联储会议不一定有帮助。也许会在中期。嗨。谢谢你回答我的问题。但也只是在第四季度的运营支出中。也只是提供一般整合进度更新。所以我将从这里开始。看，我们在 10 月 1 日结束了交易。这笔交易是变革性的，你要知道，从 940,000 名 Mr.Cooper 维修手册中流过我们管道的情况并不十分相似，而且这个数字在第 12 天只会继续增加。

我们聘请了信贷员和抵押贷款银行家。我们对客户的干扰为零。因此，通过如此规模的收购，我们感到非常自豪。而且，看，前面显然有很多艰苦而有趣的工作，我们正在认真对待它。现在，我们专注于系统集成、数据集成、文化集成。到目前为止的进展？这可能是第三季度整个季度实现的约 3500 万美元。

如果我稍微缩小一下，请原谅，在第三季度，这里，但如果我稍微缩小一下只是为了让大家了解支出情况，我们说我们预计第四季度约为 20 亿美元。这都是遣散费和与交易相关的费用。这与 Redfin 和库珀先生相比。第三季度为 5000 万美元，这只是 Redfin 的摊销。最后一件事只是在独特项目方面。请记住，6 月份，我们发行了约 40 亿美元额外的债务是预期的，你知道，这会引发 COOP 无担保债务堆栈条款的变化。

因此，在大约四个月的时间里，即第三季度的全部时间，你的外卖都在房子的费用方面。看。我们仍然非常自律。我们专注于实现我们的协同价值，现在甚至超过了这些价值。

道格·哈特：我们的下一个问题来自瑞银集团的道格·哈特。线路已开放。

Brian Brown：谢谢。我希望多谈谈 Redfin 的收入进展情况。无论我猜对了，这四个快速中的第一个是什么。我对交易结束已有四个月了。对执行情况感到满意。我们有动力，我们正在快速建设。在 Redfin 上。因此，数以百万计的接入点代表了 Redfin 上的每个家庭列表。由于这种集成，由于优化，实际上已经使用该接入点启动应用程序的客户数量资格预审按钮增加了一倍。

因此，大约有 50 万客户已经开始申请，但当你把这个漏斗往下看时，它代表了我们可以提供的线索。对吗？这些是我们与我们有着长期关系的客户。不仅仅是几天或几周，而是几个月，因为这通常是购买渠道的运作方式。 同样重要的是要指出的是，Redfin 正在成为 Rocket Companies, Inc. 采购渠道中的很大一部分。占我们零售采购总额的 13%。Rocket Companies, Inc. 的规模和规模显然是一个非常重要的数字，我们预计会达到预期。这确实是推动因素。

第一个是由 Rocket 提供支持的综合品牌 Redfin 的优势和时间是两件事。我们只做了四个月，我们考虑明年，我们想要打破这个大门。对吧？我们想将再融资漏斗添加到我们的 Redfin 生态系统中。我们想要优化漏斗，明年我们有很大的空间要做。所以你知道，总而言之，我们在四个月里取得了相当扎实的进展。但是，你知道，我真的认为这是一个下降与 2026 年的未来相比。

道格·哈特：我想，阿伦，在漏斗的顶部，潜在客户的数量正在经历预审，你知道，我猜，你是否看到或有任何数据可以告诉你，比如，这些进展如何？或者一些争吵并进入竞争，典型的，我想说的是，我的意思是，我们知道今天在购房世界中发生的事情是，有很多意图，但购买的时间是。

Bose George：当我们比较历史时期时，我们看到了与 Redfin 相同的情况。我们在 Rocket Companies, Inc.standalone 中也看到了同样的情况，即有消费者进来，他们有很高的意愿。当他们准备好进行资格预审时，这意味着他们要么已经开始在很多情况下寻找房屋，要么即将开始寻找房屋。想知道他们能负担得起多少钱，他们想认真对待它。所以我们看到他去参加练习，以获取更多信息。预先批准，然后他们就在准备中，我们开始培育他们。但我们也知道，在大多数情况下，他们没有得到家。

他们找到的第一个家和他们提出的第一个报价至少在很多方面都是如此。他们了解自己能负担得起多少钱。他们开始了购物体验，但与历史水平相比，购物和寻找房屋的体验绝对是在较长时期内进行的。

道格·哈特：太好了，谢谢。

Bose George：非常一致。我们的信息围绕着改变我们的购买方式。

Brian Brown：公司是一次胜利和购买。我认为第一个是 Redfin 所代表的。正如我们之前谈到的，你必须拥有强大的漏斗顶部，这确实是 5000 万每月购房者、数千名当地代理商的所在，而 Redfin 的伟大之处在于流量的质量。其中许多消费者的意图更高，更认真的购房者每天都使用该应用程序。Redfin 具有最高的每周到每月的应用程序参与度。在该领域。因此这不仅代表领先地位流动，但正如布莱恩之前分享的那样，这是一个你可以在几天、几周和几个月内培养的客户渠道，这就是购买的本质。

第二个构建模块是实际的漏斗本身，这就是人工智能和自动化对我们如此重要的地方，因为我们可以以低成本的方式培养潜在客户。我们可以提高转化率。我们可以自动化体验的每个部分，使其更高效、更个性化，可以有更好的承保、更好的渠道管理，我们可以让整个体验更快、更准确。因此，我们可以以更低的费率、更低的费用和更快的周转时间的形式将节省的费用和价值传递给客户。

然后，我们真正兴奋的第三个组成部分是我们的服务组合的力量，这对我们来说是一个巨大的解锁。你知道，库珀先生，当你的服务组合中有 1000 万客户时，这实际上是信任 Rocket Companies, Inc. 的高意向买家的预建渠道。其中最好的部分是，当你考虑宏观环境时，这些是最有可能参与购买的客户类型，特别是在当今的住房环境下，因为他们要么是升级买家，要么是他们正在经历生活的改变，所以我们对此抱有很大的期望。

我们有一个优势，因为我们与这些客户有关系。因此管道和客户群是这些购买交易发生的地方。这三个组成部分对我们的购买至关重要。 但它们对于 Rocket Companies, Inc. 和 Rocket Companies, Inc.only 来说也是非常独特的。因此，当你将它们放在一起时，我们非常有信心它是购买市场份额的增长引擎。然后回来，不仅用于购买，还用于再融资，因为随着利率不可避免地发生变化，我们也可以收获相同的领先渠道来推动自动化的个性化再融资活动。

因此，我们非常有信心我们正在实现我们的目标，这些收购和它们所代表的客户分布只会为我们提供更多的杠杆点来实现这一目标。我认为最好的部分是不知道任何潜在的市场顺风，比如潜在的利率下调。因此，如果你添加这些动态和顺风，它只会增强我们实现和超越我们的市场份额目标的信心。

Bose George：您之前提供的数字？

道格·哈特（Doug Harter）：好的。太好了。只是为了澄清一下，库珀的份额会有所增加。

Bose George：是的。谢谢，Bose。我们将在接下来的几个季度回来谈谈。您的下一个问题来自巴克莱银行的 Terry Ma。

马涛：还有您对整体业务有什么看法吗？

布莱恩·布朗：是的。谢谢，特里。我会接受这个。所以我认为首先，对于集团来说，重要的是要了解结果上限在我们的行业中并不罕见，特别是当它们来自收购时，并且它们可能会随着时间的推移而改变。知道，监管机构希望看到几件事。他们非常关注整合并确保你照顾消费者。然后，当然，资本和流动性水平是王道，所以他们希望看到你保持适当的资本和流动性水平。 GSE 与交易对手或像我们这样的公司之间的协议是保密的。

但我可以告诉你的是，自从三月份宣布交易以来，我们实现了甚至超过了我们的协同目标。所以总而言之，我只是说这不是我们担心的事情。

马特里：太好了，谢谢。

Brian Brown：听听您提供的三个人工智能代理示例的更新以及这些示例的好处。我认为每一个都与起源相关。我想现在 COOP 已经关闭，服务手册的规模已经有意义地扩大了，您能否更广泛地谈论技术和人工智能策略，它如何在业务的服务方面发挥作用，以及为您提供知识、生产力效率、成本节约，但起源好处。显然，您已经提供了很多更新，希望您可以与服务方面交谈好的，谢谢。

Bose George：客户解决问题，但也处理简单的任务和自动化。这提高了日常效率。因此，当你想到管理付款、处理债务、财产税、处理问题、升级等事情时，这些都是我们有很大机会实现自动化、个性化并通过人工智能增加价值的事情。我认为特别令人兴奋的是，这个领域有很多技术发展。我们最近做的一件事是我们与一家公司合作Sierra 是一家人工智能优先的公司，我可以为客户提供建议，帮助他们管理自己的未来，一个 24/7 可用的未来。

因此，最棒的是，我们认为这个领域正在经历一场相当戏剧性的演变。我们在这里对技术下了很大的赌注。对我们来说，重要的是我们非常关心拥有和构建自己的技术。所以我们的服务技术是专有的。我们有深度的垂直整合。它们是围绕数据构建的。我们将随着库珀先生扩大的客户群继续发展这一点。然后，当我们合作时，我们对我们的合作伙伴非常有选择性，我们选择的，你知道，像 Sierra 这样的例子，因为它们诞生于人工智能世界。

我认为，这里有很多机会让我们从头开始真正改变服务的工作方式。这是我们关注的一个重要领域。

马特里：那太好了。

马克·德弗里斯：非常感谢。您的最后一个问题来自德意志银行的马克·德弗里斯。您的线路已接通。

布莱恩·布朗：是的，谢谢。 谈到人工智能主题，希望您能深入探讨。

马克·德弗里斯（Mark DeVries）：关于您为应对 9 月份需求激增而进行的投资所获得的一些好处，以及您如何看待您所知道的、您将带来的真正好处，无论是更快的周转时间、更高的效率还是其他什么。

布莱恩·布朗：是的。马克，我可以从这个开始。我想，知道，特别是在 9 月份的窗口期，就像我说的，这是一个非常好的案例研究，因为我认为人们不会想到的是你想到的，嘿。你必须有能力承保流程和结束贷款。毫无疑问，一些人工智能举措对我们产生了很大的影响。但在信贷员、抵押贷款银行家方面，我会说平等，甚至更大，因为当利率飙升时，大量客户涌入管道。

因此，能够通过数字聊天体验与这些客户进行互动，这种关系不像电话中的客户那样一对一，这确实可以提高您的能力。此外，利用人工智能来收集传统上信贷员和抵押贷款银行家在真正应该了解客户情况时所做的文件和后续项目，帮助他们了解如何在利率和期限再融资上节省资金，您知道，这可能会分散人们对实际创收机会的注意力。

因此，我认为，当我看到传统的抵押贷款公司，他们有入境线索时，他们能做到的唯一方法就是拿起电话并延长工作时间。当我想到 Rocket Companies, Inc. 如何通过数字体验来处理他们时，特别是通过我们的网站和信使聊天和互动，然后当我们实际上与客户进行电话联系时，知道客户有很高的意图，知道在某些情况下客户已经提供了一些信息，这样我们就可以让贷款办公室做他们最擅长的事情。

这些不仅可以提高企业的能力，而且可以以有意义的方式提高企业的效率。

马克·德弗里斯：明白了。

布莱恩·布朗：谢谢。

Varun Krishna：我们的问答环节到此结束。现在我将把电话转回给 Varun Krishna 进行最后的总结发言。好的，谢谢大家的聆听。

立即投资 1,000 美元

当我们的分析师团队获得股票提示时，可以付费聆听。毕竟，Stock Advisor 的总平均回报率为 1,036%* — 与标准普尔 500 指数的 191% 相比，这一表现优于市场。

他们刚刚透露了他们认为投资者目前最值得购买的 10 只股票，只要您加入股票顾问即可购买。

查看股票 »

*股票顾问于 2025 年 11 月 3 日返回

本文是为 The Motley Fool 制作的本次电话会议的文字记录。虽然我们努力实现“愚蠢的最佳”，但此文字记录中可能存在错误、遗漏或不准确之处。本文的部分内容是根据 The Motley Fool 的见解和投资方法使用大型语言模型 (LLM) 创建的。它已经过我们的 AI 质量控制系统的审核。由于 LLM（目前）无法拥有股票，因此它在提到的任何股票中都没有头寸。与所有在我们的文章中，The Motley Fool 不对您使用这些内容承担任何责任，我们强烈鼓励您自己进行研究，包括亲自听电话和阅读公司的 SEC 文件。请参阅我们的条款和条件了解更多详细信息，包括我们的强制性资本化免责声明。

Motley Fool 在 Rocket Companies 中拥有职位并推荐。Motley Fool 有披露政策。

本文表达的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定反映纳斯达克公司的观点和意见。