Vicarious Surgical 的目標是通過減少燒傷和外包舉措到 2026 年底凍結設計

收益電話會議洞察：Vicarious Surgical Inc.(RBOT) 2025 年第 3 季度

管理觀點

* 首席執行官 Stephen From 強調從評估到執行的轉變，明確重點是在 2026 年底前實現生產等效系統的設計凍結。 From 表示，“我們的主要優先事項仍然是實現生產等效系統的設計凍結，該版本包括商業化所需的所有功能和規格。我們繼續目標是在 2026 年底前完成。”
* 管理層優先考慮資本效率和減少燒錢。 From 解釋說，公司“啟動了一項詳細的工作，以確定降低支出的最有效方法，同時保持我們的目標設計凍結時間線”，從而產生有針對性的外包機會和內部重組，包括裁員。
* 為了進一步推進這一努力，Vicarious Surgical 聘請了一家諮詢公司為外包合作夥伴準備建議，評估預計將於 11 月底完成。 From 補充道，“我們還在採取措施改善我們的溝通和透明度”，並定期向投資者介紹最新情況。
* 首席財務官 Sarah Romano 報告稱，“2025 年第三季度的總運營費用為 1,150 萬美元，與 2024 年第三季度的 1,780 萬美元相比下降了 35%。”

展望

* 該公司繼續目標是到 2026 年底凍結其生產等效系統的設計，目的是儘管採取了內部重組和外包舉措，仍能保持實現這一里程碑的勢頭。
* 管理層重申，預計 2025 年全年現金消耗約為 5,000 萬美元，並表示積極關注減少 2026 年的現金消耗。
* 沒有關於超出設計凍結目標的臨床試驗或監管時間的指導更新。 From 指出，“目標是進入 2026 年，制定嚴格的計劃，有意義地減少燒錢，同時保持設計凍結的勢頭。”

財務業績

* 2025 年第三季度的運營費用為 1,150 萬美元，低於 2024 年第三季度的 1,780 萬美元。
* 本季度的研發費用為 800 萬美元，而去年同期為 1,080 萬美元。
* 本季度一般和管理費用為 320 萬美元，銷售和營銷費用為 35 萬美元。
* 2025 年第三季度的 GAAP 淨虧損為（1110 萬美元）或每股（1.86 美元），而 2024 年第三季度為（1710 萬美元）或每股（2.90 美元）。
* 截至 2025 年第三季度，該公司擁有 1,340 萬美元的現金、現金等價物和短期投資。該季度的現金消耗約為 1,050 萬美元。
* 季度末後，註冊直接發行籌集了約 520 萬美元的淨收益。

問答

* Joshua Jennings，TD Cowen：被問及系統構建時間表和外包的影響。首席執行官 From 回應稱，公司“仍在盡一切努力滿足 2026 年底前凍結設計的時間表”，並承認外包可能造成乾擾，但致力於透明溝通。
* Jennings（後續）：要求澄清外包是否代表重新啟動。 From 解釋說，“我們並不是停止了一切，而是重新開始構建……我們總是在已經完成的構建基礎上進行改進”，並強調了朝著商業化就緒產品的持續進展。
* Benjamin Haynor，Lake Street Capital：詢問了開發測試和外科醫生的參與情況。根據所描述的定期使用自己的手術室進行外科醫生測試，注意到“縫合所謂的 IPOM 腹疝的時間急劇增加”，手術時間從 40 分鐘縮短到 14 分鐘。
* Haynor（後續）：要求提供進一步的進展示例。 From 重申程序時間的顯著減少作為系統改進的證據。
* Ryan Zimmerman，BTIG：被問及諮詢業務的持續時間和成本，以及在達到設計凍結的同時保留現金的策略。 From 表示諮詢工作將在月底完成，隨後會提出 RFP，並概述了最近裁員約 15% 的員工，作為燒錢控制的一部分。
* Zimmerman（後續）：質疑醫院和衛生系統之間持續的關係。 來自測試該系統的外科醫生的強烈參與和積極反饋。

情緒分析

* 分析師對項目時間表、外包影響和成本控制施壓，對運營中斷和資本保全等直接問題保持中立至略謹慎的基調。
* 管理層提出了謹慎而透明的立場，承認潛在的干擾並強調透明度：“……溝通計劃的一部分也是為了告知人們，看，將會出現一些干擾。”
* 與上一季度相比，分析師的語氣仍然集中在關鍵里程碑和現金跑道上，而管理層的語氣從早期評估轉向更有信心的執行，並繼續強調審慎支出和透明度。

季度與季度比較

* 管理層已從第二季度的初始評估階段推進到第三季度執行具體的成本削減和外包策略。重點從評估技術準備情況和時間表轉向實施減少燒錢和運營重組。
* 到 2026 年底凍結設計的承諾保持不變，但現在有更詳細的外包和成本控制措施計劃。
* 財務紀律更加明顯，運營費用每季度減少 200 萬美元，研發、一般管理費用以及銷售和營銷費用進一步減少。
* 兩個季度的分析師都尋求明確開發進度和現金管理，但該公司本季度提供了更具體的行動和透明度舉措。

風險和擔憂

* 管理層承認外包可能會造成乾擾，但強調通過儘早與諮詢公司合作和透明溝通來緩解影響。
* 該公司削減了 15% 的員工以控制開支，並正在積極探索其他機會來加強資產負債表。
* 延遲的風險仍然存在，但管理層承諾定期更新，以避免給投資者帶來意外。

最後的結論

Vicarious Surgical 正在執行一項重點戰略，以在積極的成本控制、有針對性的外包和提高透明度的支持下，到 2026 年底實現其生產等效系統的設計凍結。管理層已採取具體措施來減少運營費用，獲得額外資金，並積極吸引投資者和臨床合作夥伴。該公司對定期溝通和嚴格執行的承諾鞏固了其在有效管理資本的同時保持商業化勢頭的努力。

閱讀完整的收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/symbol/rbot/earnings/transcripts]

有關替代手術的更多信息

* Vicarious Surgical Inc.(RBOT) 2025 年第三季度收益電話會議記錄 [https://seekingalpha.com/article/4842808-vicarious-surgical-inc-rbot-q3-2025-earnings-call-transcript]
* Vicarious Surgical 通過直接和私募發行籌集了 590 萬美元；股價下跌 [https://seekingalpha.com/news/4502584-vicarious-surgical-raises-59m-in-direct-and-private-placement-offering-shares-down]
* Seeking Alpha 對 Vicarious Surgical 的量化評級 [https://seekingalpha.com/symbol/RBOT/ ratings/quant- ratings]
* Vicarious Surgical 的歷史盈利數據 [https://seekingalpha.com/symbol/RBOT/earnings]
* Vicarious Surgical 的財務信息 [https://seekingalpha.com/symbol/RBOT/venue-statement]