學習目標
- 分辨顯示價格與可用深度。
- 解釋限價訂單在價格與成交之間的取捨。
流動性
流動性有幾項信號：買賣價差狹窄、最佳價位附近顯示大量掛單（市場深度）、成交量穩定，以及大額訂單後價格迅速回復。流動性並非一成不變，會隨工具、一天中的時段和市況而改變。
流動性薄弱時，相同大小的訂單會造成更大的價格波動，買賣價差擴闊，平倉也可能需要更多時間或成本。壓力事件可以令平日活躍的市場流動性突然枯竭，所以平靜時看似足夠的成交量，在需要時未必存在。
買賣價差
以賣價買入、再以買價賣出的交易者，即使報價沒有改變，來回一次也要付出價差。交投活躍的工具價差通常較窄，規模較小、交投薄弱或波動較大的工具價差通常較闊，而且在消息公布、開市和收市前後可能急速擴大。
價差可用價格單位、佔中間價的百分比或基點表示，所以比較不同工具時應採用相對數字。在價差之內掛出限價單，可能以較佳價格成交，但不保證一定成交。
限價單
低於現行賣價的買入限價單會留在買賣盤簿中，等待賣家降價至該價位；高於現行買價的賣出限價單，則等待買家升價至該價位。若限價跨越了買賣價差，該訂單即屬可即時成交，會以限價或更佳價格與現有掛單即時成交。
掛在盤口的限價單通常先按價格、再按時間排隊，所以即使市場在你的價位成交，只要前面還有其他訂單，你也未必成交。訂單亦可能只有部分成交，剩下一部分未成交。
逐步例解: 觀察虛構訂單簿
假設示例：最佳賣盤為每股 10.10 港元、100 股，下一檔為 10.20 港元、100 股。若 200 股訂單跨越兩檔成交，未計成本的平均價格是 10.15 港元。限價 10.10 港元只容許首 100 股即時成交，餘額可能等待或最終無法成交。
檢查理解程度
100 股以 10 港元、300 股以 10.20 港元成交，未計成本的平均價格是多少？
顯示答案及解釋
（100 × 10 + 300 × 10.20）÷ 400 = 10.15 港元。平均價須按數量加權，並非兩個報價的簡單平均。