學習目標
- 把盈利及權益配合正確分母。
- 分辨總股數與可交易的流通股數。
每股盈利（EPS）
基本每股盈利是以歸屬於普通股股東的利潤（已扣除優先股股息），除以期內已發行股份的加權平均數。攤薄每股盈利則同時計入期權、認股權證或可換股證券可能產生的新股，數字較為審慎。
每股盈利上升，可能是因為利潤增長，也可能是因為股份回購令股數減少；一次性收益、撇賬及會計選擇亦可能扭曲數字。它是市盈率的分母，並以公司的報告貨幣列示，而報告貨幣可能與股份的交易貨幣不同。
股東權益回報率（ROE）
股東權益回報率通常以過去十二個月的淨利潤，除以平均股東權益。回報率越高，代表每單位權益賺取的利潤越多，並由三項因素推動：利潤率、資產產生銷售的效率，以及財務槓桿（即以債務而非權益為資產融資）。
由於以債務融資的資產所需的權益較少，公司只要增加借貸或回購股份，就能提高股東權益回報率，同時卻變得更具風險。權益基數極小或為負數時，回報率可能顯得極端或失去意義，因此應與同業、公司自身歷史及債務水平一併比較。
自由流通量
指數編製機構和不少數據供應商會用自由流通量來調整公司的權重，使指數反映投資者實際可以買到的股份。控股股權龐大的公司，表面市值可以很高，自由流通市值卻小得多，權重也因此較低。
自由流通量亦可提示流動性：流通量小時，較小的買賣盤也可能令價格大幅波動，大額持倉亦較難建倉或平倉。各提供者的定義不盡相同，包括哪些持有人屬於策略性持有人，而且數字會在股份出售、配售及禁售期屆滿後改變。
逐步例解: 股數變動的影響
假設示例：公司 A 盈利 1,200 萬港元，加權平均股數為 600 萬股，每股盈利是 2 港元。若同一盈利改由 800 萬加權平均股數攤分，每股盈利便是 1.50 港元。較少的公眾流通股並不能取代會計上的股數分母，解讀指標時還須配合報告期間及攤薄假設。
檢查理解程度
盈利 900 萬港元，加權平均股數 300 萬股，每股盈利是多少？
顯示答案及解釋
每股盈利 = 900 萬 ÷ 300 萬 = 3 港元。單憑這項計算無法判斷現金產生能力、盈利是否持續，或市價是否合理。